26日在港交所掛牌上市 股價表現(xiàn)不俗

　　40多年前起源于香港旺角一間不起眼的小小冰室，如今已成為旗下?lián)碛?0多家分店的集團(tuán)式連鎖茶餐廳，并成為香港首家上市的茶餐廳集團(tuán)。被喻為香港“最貴”茶餐廳的翠華控股(1314.HK)26日在港交所正式掛牌上市。據(jù)了解，未來3年翠華計劃在內(nèi)地開設(shè)20多家分店，并將于2014年在上海設(shè)立首個中央廚房。

　　香港市場居領(lǐng)導(dǎo)地位

　　翠華集團(tuán)26日正式在港交所掛牌，集資約7.8億港元，由德意志銀行出任保薦人。保薦人在報告中指出，翠華今年的毛利率高達(dá)69%，是香港飲食股中第二高，甚至高于大家樂的66.6%。其保薦人預(yù)測，該公司合理估值約34.11億至43.21億港元，相當(dāng)于2013年預(yù)測市盈率17.1倍至21.7倍。截至昨日收盤，翠華控股報收2.7港元，漲幅達(dá)5.47%，較招股價2.27港元高15.9%。

　　據(jù)悉，翠華是在香港占據(jù)領(lǐng)導(dǎo)地位的連鎖茶餐廳，主攻中高端茶餐廳市場。旗下“翠華”品牌餐廳共26家，包括香港21家、內(nèi)地4家及澳門一家。另外還開設(shè)有“翠華EATery”及“翠華Concept”餐廳各一家。

　　其中“翠華EATery”是集團(tuán)2010年在香港國際機(jī)場離境大堂開設(shè)的副線品牌，餐廳以自助形式服務(wù)離境旅客。“翠華Concept”供應(yīng)的菜式均選自其主菜單，面積比一般翠華餐廳小。目標(biāo)顧客是年輕顧客。

　　資料顯示，翠華的收益絕大部分來自旗下餐廳銷售食品及飲品所得。此外，亦來自旗下中央廚房向兩家由共同控制實體經(jīng)營的餐廳銷售加工或半加工食材。香港業(yè)務(wù)收益占總收益的八成左右，其余來自內(nèi)地業(yè)務(wù)收益。過去3年為公司的迅速擴(kuò)張期，共新開12家分店，盈利也由5400萬港元急升至1億港元。值得留意的是，翠華過去3年新開的12家分店中，有9家開業(yè)兩個月內(nèi)已收支平衡，12個月內(nèi)已收回開店成本，營業(yè)效率較同業(yè)高。

　　未來3年擬在內(nèi)地開設(shè)20家分店

　　以奶茶、魚蛋、咖喱牛腩和奶油豬仔包為招牌的香港翠華茶餐廳肇始于旺角，首家門店于1967年開業(yè)，其最著名的中環(huán)店設(shè)立于1998年，內(nèi)地第一家分店則于2009年在上海開業(yè)。目前翠華在上海的3家門店分別位于西藏南路、富民路及打浦橋的日月光中心。

　　記者發(fā)現(xiàn)，翠華餐廳在上海的門店定價較普通茶餐廳普遍高一些，某些單品價格高出近三分之一。一位網(wǎng)友表示，“在這么低迷的市場氛圍下，翠華首日上市的表現(xiàn)算是出色的了，看來市場還是憧憬內(nèi)地餐飲市場的潛力，只是不知上市后，翠華的魚蛋粉是不是要漲到50元一碗了，茶餐廳越來越吃不起了。”

　　也有網(wǎng)友表示，“價格高還是會光顧，翠華是香港餐飲文化的代表。”

　　業(yè)內(nèi)人士表示，翠華在香港走中高端路線，其著名的中環(huán)店亦營造了一種高級形象，所以定價較其他茶餐廳貴。自從擴(kuò)張到香港以外地區(qū)后，翠華都會在菜單中加入當(dāng)?shù)夭耸�，檔次也比已經(jīng)上市的大家樂等茶餐廳高一些。

　　據(jù)了解，高定價、高翻臺率和高利潤率，是翠華的三大賣點(diǎn)。招股資料顯示，翠華的香港分店平均每張賬單為74港元，內(nèi)地4家分店的平均每張賬單消費(fèi)更達(dá)190港元(折合152元人民幣)。翻臺率方面，香港每日每桌平均賬單數(shù)為25張，內(nèi)地僅為8張。定價較同業(yè)高，但食客仍蜂擁而至，翠華的稅前盈利為19.3%，比同業(yè)高出7個百分點(diǎn)。

　　樓價飛漲，市場關(guān)心未來租金成本壓力，但翠華主要的鋪面都由大股東持有，以較優(yōu)惠價錢租給翠華。如中環(huán)旗艦店的鋪?zhàn)饷吭聻?0萬，以每張賬單平均74元計，相當(dāng)于每日有360位客人光顧即可覆蓋租金成本。

　　翠華集團(tuán)主席李遠(yuǎn)康表示，翠華未來會按部就班地發(fā)展本港市場及拓展分店網(wǎng)絡(luò)，公司計劃未來每年將在香港開設(shè)數(shù)家分店。他認(rèn)為，隨著內(nèi)地對茶餐廳接受程度的提高，今后有較大的發(fā)展?jié)摿�，因此未�?年計劃將在內(nèi)地開設(shè)20多家分店。并計劃在2014年在上海設(shè)立首個中央廚房，2015年在華南地區(qū)設(shè)立另一個面積1.5萬平方英尺的中央廚房。關(guān)于大眾關(guān)心的餐廳上市后食品加價的問題，李遠(yuǎn)康表示公司目前暫無定論。
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