日前，永輝超市發(fā)布2022年年報及2023年第一季度報告。財報發(fā)布后，海通國際證券集團有限公司對此發(fā)布簡評及投資建議，認為永輝超市2023年Q1毛利率恢復(fù)至疫前，數(shù)字化供應(yīng)鏈建設(shè)顯成效，維持“優(yōu)于大市”的投資評級。

根據(jù)財報顯示，2022年，永輝超市實現(xiàn)營收900.91億元，經(jīng)營性現(xiàn)金流為58.64億元；2023年第一季度，永輝實現(xiàn)營業(yè)收入達238.02億元，環(huán)比2022年第四季度增長24.07%；歸母凈利潤達7.04億元，同比增長40.24%；扣非后歸母凈利潤達6.18億元。

海通證券認為，與凈利潤相比，毛利率是更能體現(xiàn)公司經(jīng)營策略和盈利穩(wěn)定性的核心指標。研報指出，2022 年以來永輝超市毛利率已有顯著改善，具備持續(xù)盈利的基礎(chǔ)條件。

在門店調(diào)優(yōu)方面，永輝超市通過精選+優(yōu)選優(yōu)質(zhì)門店物業(yè)、淘汰關(guān)閉部分尾部門店，開啟門店迭代時代，減緩開店速度，實現(xiàn)門店質(zhì)量提高。

在生鮮供應(yīng)鏈方面，永輝超市生鮮板塊垂直管理，采用長短半徑機制，搭建生鮮自有平臺“富平供應(yīng)鏈”，提高源頭直采滲透率，食品用品強化與品牌商高效協(xié)同。

在數(shù)字化中臺方面，永輝超市2022 年完成YHDOS 系統(tǒng)全面上線，提升了全流程數(shù)字化運營效率。

海通證券預(yù)計，隨著YHDOS 系統(tǒng)全面上線和數(shù)字化供應(yīng)鏈持續(xù)強化，公司從2023 年開始有望迎來降本提效的經(jīng)營拐點。