2021年9月1日，西安怡康醫(yī)藥（下稱(chēng)“西安怡康”）宣布已于近日完成一輪戰(zhàn)略融資，由CVC資本獨(dú)家投資。本次融資后，西安怡康將進(jìn)一步加大數(shù)字化投入，深入打造具備全國(guó)影響力智慧零售藥房品牌。

西安怡康成立于2001年，總部位于西安，是中國(guó)西北地區(qū)最大的連鎖藥房集團(tuán)，在陜西、河北、寧夏三地?fù)碛谐^(guò)1600家門(mén)店，會(huì)員數(shù)量超過(guò)1000萬(wàn)，在O2O（Online to Offline）和 DTP（Direct to Patient）藥房布局上處于全國(guó)領(lǐng)先地位。

CVSource投中數(shù)據(jù)顯示，此前，西安怡康曾進(jìn)行過(guò)兩輪融資，引入了拾玉資本、華康基金、西高投、高瓴等明星機(jī)構(gòu)。

而本次投資方CVC資本，很多人也都不陌生。CVC資本是全球領(lǐng)先的私募股權(quán)和投資咨詢(xún)公司，在歐洲、亞洲和美國(guó)擁有24個(gè)辦事處，管理資產(chǎn)約1150億美元。自1999年以來(lái)，CVC資本一直活躍于亞洲地區(qū)，是亞洲地區(qū)規(guī)模最大、歷史最悠久、區(qū)域運(yùn)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)最大的私募基金之一。

關(guān)于此次公司的融資規(guī)模與估值情況，CVC資本與西安怡康雙方均未披露。但根據(jù)CVC資本過(guò)往在亞太地區(qū)的單筆投資金額，不難猜想，西安怡康的這輪融資金額大概率在1億美元-5億美元之間。

CVC在中國(guó)唯一的健康類(lèi)標(biāo)的：合作伙伴的交易模式，融資進(jìn)程8個(gè)月

西安怡康這一輪融資，前后大概歷時(shí)8個(gè)月。

2020年第四季度，CVC資本開(kāi)始與西安怡康進(jìn)行初步接觸。經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的考察了解后，2020年底，雙方就交易事項(xiàng)正式洽談。直到近日最終完成整個(gè)投資流程。

從交易周期上看，近一年的時(shí)間其實(shí)相對(duì)偏長(zhǎng)。背后的原因在于，這并不單單是一輪財(cái)務(wù)融資。用CVC資本高級(jí)董事總經(jīng)理徐炯的話(huà)說(shuō)，這是一個(gè)合作伙伴的交易模式。

怎么理解這個(gè)概念呢？即，比起被動(dòng)的財(cái)務(wù)投資人，CVC此次充當(dāng)?shù)慕巧恰笆聵I(yè)合伙人”，主動(dòng)參與企業(yè)建設(shè)，真正投入時(shí)間精力資源陪企業(yè)一起成長(zhǎng)。“我們不想把所有的負(fù)擔(dān)都給到管理層，會(huì)與團(tuán)隊(duì)共同談?wù)摪l(fā)展方向。”徐炯表示。

這意味著，雙方在初次合作中勢(shì)必要經(jīng)歷一段時(shí)間的磨合，以更順利地制定未來(lái)的長(zhǎng)期計(jì)劃與目標(biāo)。

據(jù)悉，西安怡康是CVC資本在大中國(guó)地區(qū)出手的唯一一家健康類(lèi)標(biāo)的。

投資原因有二：首先，隨著中國(guó)醫(yī)改的深入，老齡化加速，以及人民對(duì)于健康和高品質(zhì)生活日益重視，CVC資本看好中國(guó)醫(yī)藥零售市場(chǎng)的前景，特別是數(shù)字化對(duì)于業(yè)務(wù)效率的賦能以及行業(yè)整合所帶來(lái)的行業(yè)規(guī)模效應(yīng)；其次，西安怡康本身為西北地區(qū)的龍頭企業(yè)，發(fā)展空間巨大，且有機(jī)會(huì)成為全中國(guó)領(lǐng)先的醫(yī)藥零售公司。

作為區(qū)域醫(yī)藥零售的頭部項(xiàng)目，西安怡康在此次融資過(guò)程中也同時(shí)接觸了不少投資機(jī)構(gòu)。西安怡康董事長(zhǎng)何煜告訴投中網(wǎng)，之所以最終選定CVC資本，是因?yàn)殡p方不僅理念一致，CVC資本還會(huì)為公司帶來(lái)戰(zhàn)略性變革的新機(jī)會(huì)。

在接下來(lái)的發(fā)展中，CVC資本將幫助西安怡康通過(guò)有機(jī)增長(zhǎng)和整合的方式，擴(kuò)大藥品的品類(lèi)，提升流通和銷(xiāo)售的效率，加強(qiáng)數(shù)字網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，持續(xù)壯大業(yè)務(wù)規(guī)模。

如今，西安怡康的改革升級(jí)計(jì)劃顯然已經(jīng)開(kāi)始了。徐炯對(duì)投中網(wǎng)透露，就在前天，雙方就未來(lái)12個(gè)月要做的事剛剛開(kāi)了一場(chǎng)差不多6小時(shí)的會(huì)議，列出來(lái)的戰(zhàn)略專(zhuān)題就有8項(xiàng)。“可以做的事情非常多。我們很高興能夠憑借我們?cè)诹闶坌袠I(yè)的經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)的企業(yè)管理理念，幫助怡康進(jìn)行技術(shù)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)，繼續(xù)更好地服務(wù)中國(guó)廣大的消費(fèi)者�！�

西安怡康董事長(zhǎng)何煜表示：“怡康的線(xiàn)下門(mén)店仍是消費(fèi)者最親密的健康伙伴，我們會(huì)持續(xù)借助數(shù)字化運(yùn)營(yíng)和智慧新零售工具，以‘醫(yī)+藥+養(yǎng)’的多維服務(wù)回報(bào)我們的顧客。西安怡康給顧客帶來(lái)更精準(zhǔn)、便利的服務(wù)體驗(yàn)，為陜西乃至全國(guó)消費(fèi)者的健康生活保駕護(hù)航。”

PE巨頭紛紛下場(chǎng)，中國(guó)連鎖藥房的并購(gòu)整合潮來(lái)了？

不止是CVC資本，近兩年，PE巨頭接連下場(chǎng)布局中國(guó)連鎖藥店，騰訊、阿里、京東等互聯(lián)網(wǎng)大佬們更是看上了這門(mén)生意，紛紛前來(lái)分一杯羹。

就在不久前，即2021年5月，KKR接盤(pán)了基石資本持有的全億健康。根據(jù)公開(kāi)資料，此次交易超70億元，是近年中國(guó)醫(yī)藥流通領(lǐng)域最大的并購(gòu)案。

全億健康成立于2016年，主營(yíng)業(yè)務(wù)為藥房連鎖，由基石資本發(fā)起設(shè)立。全億健康在全國(guó)擁有約2500家直營(yíng)藥房，是國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售額排名前十的藥房連鎖企業(yè)。

更早之前，即2019年底，春華資本聯(lián)合方源資本以5.57億美元（約36億元）的價(jià)格接手老百姓大藥房24.78%的股份。而前幾天，老百姓大藥房還發(fā)布公告稱(chēng)，擬以自有資金14.28億元（含貸款）收購(gòu)河北華佗藥房51%的股份。

據(jù)悉，成立20年來(lái)，老百姓大藥房已成功開(kāi)發(fā)了湖南、陜西、浙江、江蘇等22個(gè)省級(jí)市場(chǎng)，擁有門(mén)店7000多家，2020年銷(xiāo)售額達(dá)139.67億元。河北華佗藥房現(xiàn)有門(mén)店數(shù)量則為715家，在河北張家口市占率第一，稱(chēng)得上是區(qū)域小龍頭。

以上消息，似乎無(wú)不在指向同一個(gè)行業(yè)信號(hào)——中國(guó)連鎖藥房正迎來(lái)市場(chǎng)格局的變化，進(jìn)入并購(gòu)整合階段。

一些數(shù)據(jù)也在印證著這樣的趨勢(shì)。根據(jù)《藥品監(jiān)督管理統(tǒng)計(jì)年度報(bào)告(2020年)》，近年來(lái)，中國(guó)藥店連鎖化率在不斷上升，已從2013年的36.57%提高至2020年的56.50%。智研咨詢(xún)發(fā)布的《2021-2027年中國(guó)連鎖藥店行業(yè)市場(chǎng)運(yùn)行狀況及發(fā)展前景預(yù)測(cè)報(bào)告》同時(shí)表明，百?gòu)?qiáng)連鎖呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局，門(mén)店進(jìn)一步向頭部連鎖集中。

而且，相比美國(guó)、日本而言，中國(guó)醫(yī)藥零售行業(yè)目前的市場(chǎng)集中度依然較低，具有巨大的提升空間。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，2019年，美國(guó)TOP3連鎖藥房擁有的藥店數(shù)量超過(guò)30%，貢獻(xiàn)超過(guò)80%的銷(xiāo)售額，日本TOP10連鎖藥房銷(xiāo)售額占行業(yè)市場(chǎng)份額70%。而這一年，中國(guó)TOP10連鎖藥房藥店數(shù)量?jī)H占總藥店數(shù)量9.3%，銷(xiāo)售額占比僅為22%。

“行業(yè)集中度的提升也將帶動(dòng)行業(yè)整體效率的提升，這已是市場(chǎng)共識(shí)。”徐炯提到，“不只是今年，可能在未來(lái)一段時(shí)間，中國(guó)連鎖藥店領(lǐng)域會(huì)有越來(lái)越多類(lèi)似的交易案例誕生�！�