伴隨持續(xù)的補(bǔ)貼拉新策略，拼多多的用戶數(shù)規(guī)模已經(jīng)接近8.5億。

上半年，多家互聯(lián)網(wǎng)巨頭的股價(jià)一路走低。來(lái)自外部監(jiān)管政策的加強(qiáng)，尤其是對(duì)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的反壟斷問(wèn)題，令一眾頭部互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的股價(jià)受挫。

包括拼多多在內(nèi)，相比今年市值最高處的2607億美元，拼多多股價(jià)已接近腰斬，半年內(nèi)市值蒸發(fā)超1400億美元。

另一方面，無(wú)論是電商還是買菜業(yè)務(wù)，這些拼多多著重加注的領(lǐng)域，頭部效應(yīng)已經(jīng)越來(lái)越明顯，拼多多面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力不言而喻。

不過(guò)一份營(yíng)收增長(zhǎng)同時(shí)扭虧為盈的財(cái)報(bào)，令拼多多的股價(jià)有了起色。財(cái)報(bào)顯示，二季度拼多多營(yíng)收為230.46億元，同比增長(zhǎng)89%；運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)19.98億元，而2020年同期運(yùn)營(yíng)虧損16.40億元；歸屬于普通股東凈利潤(rùn)為24.15億元，2020年同期凈利潤(rùn)虧損8.99億元。截止發(fā)稿，拼多多股價(jià)報(bào)每股94.50美元，漲幅為16.55%。

雖然整體用戶數(shù)增長(zhǎng)趨緩，但從單季度增速來(lái)看，拼多多還是高過(guò)阿里。同樣處于用戶增速放緩的階段，拼多多的增速、用戶規(guī)模表現(xiàn)不差。

“8億人都在拼！”這句話成為拼多多APP上半年的新口號(hào)。早在今年一季度財(cái)報(bào)發(fā)布時(shí)，拼多多進(jìn)入8億用戶時(shí)代，同期用戶規(guī)模也超過(guò)阿里。Q2財(cái)報(bào)顯示，拼多多的活躍買家數(shù)達(dá)8.49億，較去年同期的6.83億增長(zhǎng)24%，比上一季新增2610萬(wàn)活躍買家。

相比拼多多將近8.5億的活躍買家，阿里目前的年活躍用戶數(shù)為8.28億，單季度新增1700萬(wàn)，二者之間的用戶數(shù)差距還在放大。

月活躍用戶數(shù)方面，Q2拼多多的平均月活躍用戶數(shù)達(dá)7.38億，比上季度凈增1390萬(wàn)。而移動(dòng)端月活數(shù)達(dá)到9.39億的阿里，單季凈增為1400萬(wàn)。

從營(yíng)收情況來(lái)看，拼多多第二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收230.5億元，同比增長(zhǎng)89%，這一結(jié)果低于市場(chǎng)預(yù)期的267.4億元。上半年的營(yíng)收還是較為可觀，達(dá)到452.13億元，同比增長(zhǎng)141%，實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。

平臺(tái)在線營(yíng)銷技術(shù)服務(wù)收入，是拼多多最主要的營(yíng)收來(lái)源。Q2財(cái)季，在線營(yíng)銷技術(shù)服務(wù)收入為180.8億元，較去年同期的110.55億元，同比增長(zhǎng)63.6%。另外商品銷售貢獻(xiàn)的收入，達(dá)到19.58億元，整個(gè)上半年達(dá)到70.82億元，這意味著過(guò)去兩個(gè)季度尤其是618大促，賣貨效果是明顯的。

利用百億補(bǔ)貼瘋狂拉新，利潤(rùn)層面的回報(bào)一直是個(gè)未知數(shù)。實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，則是拼多多新一季財(cái)報(bào)的重點(diǎn)。拼多多在Q2實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)24.15億元，去年同期虧損8.993億元；調(diào)整后凈利潤(rùn)為41.253億元，去年同期虧損7720萬(wàn)元。

扭虧的關(guān)鍵，很大部分來(lái)自控制營(yíng)業(yè)成本。第二季度，拼多多用于銷售與市場(chǎng)推廣費(fèi)用為103.87億元，比上一年同期的91.13億元，增長(zhǎng)14%。另一方面，拼多多也加大研發(fā)投入，研發(fā)費(fèi)用為23.28億元，同比增長(zhǎng)40%。在毛利大幅提升的情況下，拼多多確保單季度的盈利。

把控營(yíng)銷費(fèi)用，拼多多在過(guò)去的618也顯得靜悄悄。根據(jù)QuestMobile對(duì)今年618各大電商平臺(tái)的統(tǒng)計(jì)，今年拼多多的營(yíng)銷節(jié)奏較為平緩。

與之相比，天貓、京東、蘇寧等其他頭部電商，以及抖音、快手等短視頻平臺(tái)，都在輪番辦晚會(huì)，從預(yù)售環(huán)節(jié)到流量集中爆發(fā)的節(jié)點(diǎn)，不斷推高熱度，而拼多多唯有百億補(bǔ)貼的營(yíng)銷政策進(jìn)行到底。

拼多多早期以拼團(tuán)和秒殺等多種形式，借助社交裂變快速獲客。用戶池在擴(kuò)大，而單個(gè)用戶的貢獻(xiàn)值遠(yuǎn)不及淘寶和京東。

從去年開(kāi)始，拼多多單個(gè)活躍買家的年平均消費(fèi)額環(huán)比增速，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度低于10%。拿2020年第四季度來(lái)說(shuō)，拼多多上活躍買家的年平均消費(fèi)額為2115.2元，環(huán)比增速僅為6%。

主打高頻低價(jià)的消費(fèi)品，拼多多挖掘了用戶對(duì)平價(jià)產(chǎn)品的需求，以及下沉市場(chǎng)的消費(fèi)潛力，很難培養(yǎng)用戶對(duì)高溢價(jià)品牌的消費(fèi)習(xí)慣。與其說(shuō)拼多多需要高價(jià)值用戶，不如說(shuō)拼多多需要改變商品供給結(jié)構(gòu)。

在與阿里、京東用戶的重合度在不斷擴(kuò)大的情況下，拼多多也嘗試與更多知名品牌合作，吸引官方品牌旗艦店入駐。目前已有部分高端的美妝、鞋服類等品牌已經(jīng)入駐拼多多，輪番配合平臺(tái)的百億補(bǔ)貼計(jì)劃。

不過(guò)與美妝和服飾類商品更具優(yōu)勢(shì)的天貓，以及數(shù)碼3C產(chǎn)品為主流的京東，拼多多的優(yōu)勢(shì)并不明顯�？恐着粕唐钒l(fā)家的拼多多，品牌化始終是邁不過(guò)的一道坎。

把重心放在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的拼多多，在財(cái)報(bào)發(fā)布當(dāng)天，宣布將專門設(shè)立100億元農(nóng)業(yè)科技專項(xiàng)基金,由拼多多董事長(zhǎng)兼CEO陳磊將擔(dān)任一號(hào)位。選擇投入這一計(jì)劃，拼多多表示，本季度及未來(lái)幾個(gè)季度可能有的利潤(rùn)，均將優(yōu)先投入至該項(xiàng)目，直至滿足100億總額。

以生鮮為主的農(nóng)產(chǎn)品起家，同時(shí)以極低的開(kāi)店門檻收獲一批小商家，拼多多這番探索舉動(dòng)并無(wú)太多“新意”。

不過(guò)在拼多多眼中，電商紅利見(jiàn)頂，多多買菜業(yè)務(wù)還在初級(jí)階段，而緊盯電商和買菜業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手實(shí)在太多。當(dāng)下拼多多要尋找新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，還需要更多時(shí)間。