近來(lái)逆市走強(qiáng)的步步高，昨晚披露中報(bào)。2011年1—6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.57億元，同比增長(zhǎng)26.78％；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.99億元，利潤(rùn)總額2.05億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.53億元，分別比上年同期增長(zhǎng)47.12％、43.78％、45.20％。步步高公司表示，盈利主要得益于優(yōu)化管理，拓寬銷(xiāo)售渠道以及宏觀政策的有力支持。

　　“步步高：調(diào)整良好業(yè)績(jī)拐點(diǎn)顯現(xiàn)，擴(kuò)張為持續(xù)增長(zhǎng)加碼。”瑞銀證券、廣發(fā)證券等機(jī)構(gòu)紛紛給出“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

　　百貨增長(zhǎng)漸入佳境 超市改造效果良好

　　中報(bào)顯示，步步高公司經(jīng)營(yíng)情況良好，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持持續(xù)快速增長(zhǎng)，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.57億元，同比增長(zhǎng)26.78％；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.53億元，同比增長(zhǎng)45.20％，每股收益0.5673元。

　　步步高是湖南連鎖零售龍頭，立足于中小城市，目前連鎖門(mén)店實(shí)現(xiàn)了湖南、江西等省覆蓋，主要零售模式是超市和百貨。為了適應(yīng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，公司在近年來(lái)逐步加大了百貨業(yè)務(wù)的投入力度。2009 年新開(kāi)的四家門(mén)店今年進(jìn)入業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)期，此外，9月份即將開(kāi)業(yè)的步步高廣場(chǎng)長(zhǎng)沙店，也被寄予厚望構(gòu)建長(zhǎng)沙“大河西”新商圈。在向中心城市嘗試的同時(shí)，公司百貨業(yè)態(tài)積極渠道下沉復(fù)制擴(kuò)張，成為未來(lái)幾年百貨業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間所在。

　　連鎖超市仍然是步步高的主力業(yè)態(tài)。公司上半年新開(kāi)9家超市門(mén)店,預(yù)計(jì)全年新增門(mén)店20家。步步高的擴(kuò)張并非一時(shí)之功，事實(shí)上已經(jīng)完成了一輪“內(nèi)功”的修煉。2009年引進(jìn)以Noel為首的國(guó)際化管理團(tuán)隊(duì)，幫助公司提升品類(lèi)管理、貨架空間管理、成本控制、勞效提高和門(mén)店標(biāo)準(zhǔn)等方面的精細(xì)化管理能力。2011 年以來(lái)經(jīng)過(guò)外籍管理團(tuán)隊(duì)改造過(guò)的門(mén)店同比增長(zhǎng)達(dá)到25％，并且江西地區(qū)業(yè)務(wù)首次實(shí)現(xiàn)盈利，充分體現(xiàn)了消費(fèi)者對(duì)超市門(mén)店變化的認(rèn)可程度。

　　“三位一體”模式潛力大  機(jī)構(gòu)給出買(mǎi)入評(píng)級(jí)

　　“公司超市、百貨、購(gòu)物中心業(yè)態(tài)均有較大增長(zhǎng)空間。我們很看好步步高的表現(xiàn)。”瑞銀證券研究員發(fā)表報(bào)告指出，湘贛三四線城市購(gòu)物中心潛力大、超市板塊步步高已占得先機(jī)。未來(lái)2-3年公司百貨板塊將顯著受益購(gòu)物中心的擴(kuò)張；超市板塊引入外資團(tuán)隊(duì)后，獲得了經(jīng)營(yíng)效率的改進(jìn)和消費(fèi)者認(rèn)同度的提高，在質(zhì)的層面上更進(jìn)一步，質(zhì)、量并進(jìn)有望令步步高保持長(zhǎng)期的區(qū)域壟斷優(yōu)勢(shì)。

　　廣發(fā)證券在研報(bào)中稱(chēng)，看好步步高優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)及超市新開(kāi)門(mén)店、步步高百貨MALL項(xiàng)目的后續(xù)發(fā)力，預(yù)計(jì)2011-2013年每股收益分別為0.82元、1.15元和1.61元，給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　（通訊員 王萍）