最大膽的商業(yè)構(gòu)想：買下沃爾瑪 評論
來源：
聯(lián)商網(wǎng)
2005-05-11 13:51
“三塊板”與中國企業(yè)困境
對中國企業(yè)的全球競爭力進(jìn)行整體的分析，我們可以把面臨的問題形象地比喻為 “三塊板”：即核心技術(shù)層面的“天花板”、掌控全球性銷售網(wǎng)絡(luò)層面的“地板”以及發(fā)達(dá)國家反傾銷策略的中間“隔板”。
在全球產(chǎn)業(yè)競爭中，在“三塊板”的擠壓下，中國企業(yè)的生存空間越來越狹小�？梢哉f，如果解決不了“三塊板”的問題，中國企業(yè)必將從計劃經(jīng)濟(jì)的鳥籠剛出來，又被關(guān)進(jìn)市場經(jīng)濟(jì)的鳥籠，中國出不了世界級的企業(yè)，中國經(jīng)濟(jì)很有可能被邊緣化。在有限的時間和生存空間內(nèi)，中國企業(yè)必須尋求全新的破解之道。
解決中國企業(yè)面臨的“三塊板”問題，首先是視野的轉(zhuǎn)變。中國企業(yè)家一定要認(rèn)識到今天的全球化的時代必然要求中國企業(yè)家有全球視野，要超越“從中國看世界”，學(xué)會“從世界看中國，從月球看世界”，用全球性的資源來對抗全球競爭，而不是用中國的資源參與全球競爭�！靶卵髣�(wù)戰(zhàn)略”要求中國企業(yè)在全新的思維框架下看待我們面臨的問題，給自己一個準(zhǔn)確的定位，同時應(yīng)當(dāng)充分認(rèn)識到全球視野和整合全球資源是成為世界級企業(yè)的必要條件。
其次，我們一定要有全球的資源為我所用的眼界和胸懷，超越帝國保衛(wèi)戰(zhàn)以及獨(dú)立自主，自力更生的傳統(tǒng)思路，必須改變“內(nèi)部瓜分資源”的內(nèi)向思維方式，善于借力打力，盡快打造一批外向型的世界級企業(yè)群體，在世界范圍內(nèi)攻城拔寨。
只有在這樣的視野和前提下，我們才能找到準(zhǔn)確的戰(zhàn)略突破口。
“投資沃爾瑪”的巨大戰(zhàn)略利益
投資沃爾瑪，由此解決地板的問題，實(shí)際就是這一新思維的一個應(yīng)用。
中國大量的企業(yè)，特別是中小企業(yè)面臨著國際銷售渠道狹窄的共同問題�？棵總�企業(yè)單獨(dú)去拓展，不僅成本巨大，而且周期很長。有沒有更好的辦法呢？從全球商品銷售渠道來講，最好的現(xiàn)成的渠道是——沃爾瑪，我們是否可以借助沃爾瑪?shù)牧α窟_(dá)到中國企業(yè)的目的呢？我認(rèn)為完全可以，投資沃爾瑪能給我們帶來巨大的戰(zhàn)略利益：第一，解決“地板”的問題。沃爾瑪擁有全球最好的銷售渠道，成為沃爾瑪?shù)墓蓶|可以很好的打通中國企業(yè)海外產(chǎn)品銷售渠道，解決了大量中小企業(yè)面臨的迫切問題。雖然我們不能絕對要求沃爾瑪采購中國商品，但作為董事會的股東，我們至少可以影響沃爾瑪?shù)牟少彶呗�，使更多的中國主流產(chǎn)品進(jìn)入歐美主流市場。
第二，良好的投資收益。1994年至2004年的10年間，沃爾瑪年股東平均回報率達(dá)到18.2%.作為全球最優(yōu)秀的企業(yè)之一，沃爾瑪擁有完善的治理結(jié)構(gòu)和良好經(jīng)營管理，我們可以由此理性預(yù)期分享沃爾瑪帶來的巨大收益。此外，從長期角度來看，沃爾瑪?shù)膬糍Y產(chǎn)回報率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期美國國債的投資收益率。投資沃爾瑪不但本身有很好的價值，也可以改善我們單一外匯儲備結(jié)構(gòu)，規(guī)避風(fēng)險。
第三，我國面臨著人民幣升值的壓力。一旦政府決策人民幣升值，投資沃爾瑪也可以使我們在相對便宜的價錢下得到最需要的戰(zhàn)略資源，化不利為有利。
第四，沃爾瑪是最好的“商業(yè)雷達(dá)”。對于沃爾瑪而言，全球通暢的產(chǎn)品銷售渠道是其成功的重要條件，但是最佳的商品零售商的成功首先要做到的是了解全球客戶需求，為消費(fèi)者提供最佳的商品。這要求沃爾瑪能夠?qū)Ρ椴既虻钠髽I(yè)有所了解與掌控，同時能夠很好的判斷商品發(fā)展趨勢。通過對沃爾瑪全球商品采購趨勢的判斷與分析，我們完全可以了解全球商業(yè)發(fā)展的某種趨勢。由此可以很好的指導(dǎo)中國企業(yè)在全球競爭中把握自我。
最后，形成你中有我，我中有你的不可分割的戰(zhàn)略利益關(guān)系。作為處于相對弱勢地位的中國企業(yè)來講，能和世界級企業(yè)形成緊密的聯(lián)盟無疑是非常有益的。而通過成為沃爾瑪?shù)墓蓶|，我們不但可以直接獲得較為理想的投資收益與全球銷售渠道，從更長遠(yuǎn)的角度看，我們還可以與沃爾瑪形成更為緊密的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，這種伙伴關(guān)系可以使中國企業(yè)與沃爾瑪“一榮俱榮，一損俱損”。從而使雙方在共同的目標(biāo)下，有效的避免各種利益爭執(zhí)，努力爭取在全球市場的更大收益。
“投資沃爾瑪”是否可行呢？
事實(shí)上投資沃爾瑪完全可行，而且有著比較現(xiàn)實(shí)的可行性。首先，沃爾瑪?shù)墓蓶|比較分散，前五大機(jī)構(gòu)投資者股東的持股比例不超過10%。截至2005年3月17日，沃爾瑪市值2269億美元。按照這一數(shù)字簡單計算，擁有沃爾瑪10%股權(quán)的收購成本將不超過230億美元。這對于擁有巨額外匯儲備的中國而言實(shí)現(xiàn)的基礎(chǔ)難度并不大；其次，美國資本市場比較發(fā)達(dá)，且企業(yè)基本是整體上市，通過股票市場公開購買股權(quán)并掌控其全部資源障礙較小。我們通過在股市直接購買就可以成為沃爾瑪?shù)囊淮蠊蓶|。另外，沃爾瑪?shù)臉I(yè)務(wù)模式非常清晰，也不存在巨額的研發(fā)投入，處于風(fēng)險小，比較穩(wěn)定成熟的行業(yè)，容易看透和參與管理。我們完全可以有效地行使股東的權(quán)利，監(jiān)督管理團(tuán)隊，讓老外在全球?yàn)槲覀兇蚬ぁ?br>
“投資沃爾瑪”，看起來是個大膽的設(shè)想，但是其實(shí)新洋務(wù)戰(zhàn)略所帶來的思維方式的巨大突破是可以適用于很多領(lǐng)域的。原來想都不敢想，看起來遙不可及，聽起來天方夜譚的事，在新的思維看來卻是最需要的，最值得，也是最有能力做的。
在全球視野下，我們的優(yōu)勢和薄弱環(huán)節(jié)以及解決之道完全不同。像投資沃爾瑪這樣的舉措，如果要變成現(xiàn)實(shí)行動，就要有全球的資源為我所用的眼界和胸懷，要超越獨(dú)立自主，自力更生，找出中國企業(yè)整體最需要解決的問題，投資全球最好的資源，借力打力。
沃爾瑪股權(quán)結(jié)構(gòu)
沃爾瑪家族和管理層持股 40%
機(jī)構(gòu)和共同基金持股 36%
前五大機(jī)構(gòu)持股者
股東 持股數(shù)量 % 市值（億美元）
巴克利銀行 148808370 3.51 $78.6
道富公司 107638594 2.54 $56.9
富達(dá)基金 96835402 2.29 $51.1
先鋒集團(tuán) 88086254 2.08 $46.5
北方信托公司 47634829 1.12 $25.2
截止日期：2004年12月31日
�。ㄖ袊髽I(yè)家 長江商學(xué)院院長項兵）
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