裁員風(fēng)波過(guò)去一年后，印度連鎖酒店品牌OYO準(zhǔn)備上市了。

10月1日，OYO正式向印度證券交易委員會(huì)（SEBI）遞交招股書(shū)，目標(biāo)籌資約12億美元，估值為90億美元。

這個(gè)被孫正義高度評(píng)價(jià)的酒店品牌，卻曾折戟于中國(guó)市場(chǎng)。大幅度裁員、高管出走、服務(wù)質(zhì)量口碑下滑等緋聞傍身的OYO，如今遞交的招股書(shū)上赫然還存在5.26億美元的虧損大洞。再回顧其在中國(guó)市場(chǎng)擴(kuò)張的三年間，因遲遲未找到可持續(xù)盈利的業(yè)務(wù)模式，以及國(guó)內(nèi)的酒店業(yè)主和住客的一眾吐槽，OYO只能灰溜溜地“撤退”了。

如今的OYO急于謀求上市，籌得近12億美元的資金來(lái)補(bǔ)上虧損漏洞， 然而這也只能緩解一時(shí)之需，按照此前的虧損速度來(lái)看，也僅夠兩年揮霍。

追尋OYO在中國(guó)的發(fā)展歷史，可以發(fā)現(xiàn)它的造血能力一直受到質(zhì)疑。

“印度神話”O(jiān)YO遭遇碰壁

這家誕生于印度的經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店企業(yè)，在90后創(chuàng)始人Ritesh Agarwal（中文名：李泰熙）的帶領(lǐng)下，一路可謂是順風(fēng)順?biāo)?nbsp;

自2013年成立以來(lái)，OYO已經(jīng)累計(jì)完成20輪融資，融資總金額超過(guò)420億元。在投資機(jī)構(gòu)中最受矚目當(dāng)屬軟銀集團(tuán)，參與過(guò)7輪融資，目前持股46.62%，依舊是OYO的第一大股東。 

資本的加持讓OYO在海外的擴(kuò)張速度呈現(xiàn)迅猛態(tài)勢(shì)，僅花了8年時(shí)間便已遍布全球30多個(gè)國(guó)家，旗下門店數(shù)超2.3萬(wàn)家、15.7萬(wàn)間客房數(shù)也讓OYO成為全球第三大連鎖酒店品牌，被視作超級(jí)獨(dú)角獸。 

2017年，OYO踏上中國(guó)市場(chǎng)征途，秉承著一貫的雷厲風(fēng)行，在一年半內(nèi)覆蓋中國(guó)300個(gè)城市，門店數(shù)量擴(kuò)張至1萬(wàn)家。然而，還沒(méi)站穩(wěn)腳跟的OYO，卻面臨疫情襲來(lái)，1.97億美元的巨額虧損讓OYO不得不暫時(shí)放棄中國(guó)這塊“大蛋糕”。 

從此次遞交的招股書(shū)來(lái)看，OYO的虧損問(wèn)題仍未解決，且“割肉”加盟的運(yùn)營(yíng)模式與瘋狂擴(kuò)張都讓OYO陷入造血困境。 如不能改變這一現(xiàn)狀，那么李泰熙的敲鐘之旅便懸了。 

裁員、高管出走風(fēng)波后，OYO撤退中國(guó)

這只來(lái)自印度的超級(jí)獨(dú)角獸，在中國(guó)顯得有些水土不服。 

2020年3月，OYO在中國(guó)被曝出大幅度裁員及高管離職消息。首先是將整個(gè)中國(guó)11個(gè)大區(qū)合并成7個(gè)，把48個(gè)Hub（轄區(qū)中心）縮減為30個(gè)。公司職員由2019年的9800人，裁員至2700多人，裁員幅度高達(dá)72%。 

與此同時(shí)，當(dāng)時(shí)OYO的7名早期參與創(chuàng)建的中國(guó)團(tuán)隊(duì)的VP/SVP已離職五位，后期加入的CXO離職了三位。 

內(nèi)部人員動(dòng)蕩，OYO的中國(guó)門店數(shù)量也隨之驟然減少。據(jù)AI財(cái)經(jīng)社報(bào)道，目前國(guó)內(nèi)門店數(shù)量?jī)H剩3500多家，與巔峰時(shí)期相比減少近三分之二。 

而OYO撤退中國(guó)的行為，看似是暴雷，實(shí)則早有預(yù)兆。 

早在2019年6月起，OYO便開(kāi)始推進(jìn)裁員計(jì)劃，當(dāng)時(shí)裁員幅度已達(dá)50%，眾多一線運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)被裁，包括付小明、韓鋒等人在內(nèi)的數(shù)名核心高管也陸續(xù)離職。 

再結(jié)合2020年2月公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，其虧損金額從0.52億美元擴(kuò)大到3.35億美元， 其中中國(guó)虧損1.97億美元，占比超過(guò)58%。 

除此之外， OYO加盟酒店在服務(wù)和品質(zhì)也飽受中國(guó)消費(fèi)者詬病 ，因大部分酒店此前是經(jīng)營(yíng)不善、或是設(shè)施陳舊的酒店，服務(wù)品控得不到保障。在黑貓投訴上，有關(guān)酒店業(yè)主糾紛、衛(wèi)生不達(dá)標(biāo)、服務(wù)態(tài)度惡劣等問(wèn)題，多達(dá)上千條。 

盡管如此，OYO并未徹底放棄中國(guó)市場(chǎng)。招股書(shū)顯示，OYO將中國(guó)、美國(guó)列入評(píng)估未來(lái)增長(zhǎng)市場(chǎng)的名單中。 

然而，已被冠上裁員、服務(wù)質(zhì)量不到位等標(biāo)簽的OYO，要想回到中國(guó)市場(chǎng)還為時(shí)尚早。 

虧損不止，OYO造血困難

從招股書(shū)來(lái)看，如今的OYO仍處在虧損階段。 

截至今年3月底的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，OYO營(yíng)收約為5.34億美元，虧損5.26億美元；再往前看兩個(gè)財(cái)年的數(shù)據(jù)，營(yíng)收分別為8.41億美元、17.49億美元，而虧損也分別達(dá)到了3.15億美元和17.45億美元，三個(gè)財(cái)年合計(jì)虧損20億美元左右。 

截自O(shè)YO招股書(shū)

虧損在不斷擴(kuò)大，相反營(yíng)收卻不斷減少，讓人不禁懷疑起OYO的造血能力。 

據(jù)招股書(shū)顯示，目前OYO營(yíng)收的主要來(lái)源是出售住宿服務(wù)，也就是它的老本行“貼牌”服務(wù)。作為連鎖酒店平臺(tái)，OYO不參與建酒店和購(gòu)買酒店，而是選擇讓酒店主動(dòng)來(lái)加盟，為其進(jìn)行統(tǒng)一地改造管理，并且不收取加盟費(fèi)，以此來(lái)擴(kuò)張其門店。 

可以從國(guó)內(nèi)的發(fā)展軌跡看出，OYO還沒(méi)有摸索出可持續(xù)盈利的業(yè)務(wù)模式。 

在擴(kuò)張初期，OYO推出1.0版本的輕資產(chǎn)加盟模式。為吸引酒店業(yè)主加入OYO，通常會(huì)虛報(bào)預(yù)期盈利額，例如一個(gè)全年頂峰時(shí)期最多只有150萬(wàn)元的酒店，品牌業(yè)務(wù)員通常會(huì)向酒店業(yè)主提出200萬(wàn)/年的保底金額。 

而酒店為達(dá)成這虛高的流量數(shù)據(jù)，會(huì)利用早期手動(dòng)錄入訂單的管理漏洞，在訂單數(shù)量上造假。據(jù)鋅財(cái)經(jīng)此前報(bào)道，有受訪對(duì)象直接說(shuō)“有次業(yè)主當(dāng)著我的面，直接對(duì)前臺(tái)說(shuō)只需要錄入多少個(gè)訂單，超過(guò)就不用錄了”。 

推出2.0模式后，OYO將分成模式進(jìn)行了優(yōu)化，保底收益會(huì)根據(jù)酒店過(guò)往的收入來(lái)共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)與分享受益。但很快這一模式的強(qiáng)管理機(jī)制，激化了平臺(tái)方與酒店業(yè)主直接的矛盾。在2.0模式下，OYO對(duì)酒店有獨(dú)立、安全的定價(jià)權(quán)，為提高淡季入住率OYO不顧業(yè)主反對(duì)強(qiáng)行降價(jià)，讓不少酒店業(yè)主被迫成為“冤大頭”來(lái)承擔(dān)這方面的損失。 

無(wú)論是1.0還是2.0模式，OYO始終沒(méi)有給出一個(gè)合理的業(yè)務(wù)模式，也讓其在中國(guó)市場(chǎng)節(jié)節(jié)敗退。 

OYO撤出中國(guó)市場(chǎng)后，虧損雖有減少但依舊存在，歸根結(jié)底還是出在了業(yè)務(wù)模式的問(wèn)題上。共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享受益的模式難以適應(yīng)市場(chǎng)，加上連鎖酒店市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力，OYO想要重返中國(guó)市場(chǎng)可能只是一紙空談。