出品/觀點網(wǎng) 

撰文/潘玲宣 

此次業(yè)績會上，葉國富也談到對自有IP的布局，未來將以國際IP+自有IP“兩條腿”走路，實現(xiàn)雙IP并行驅(qū)動發(fā)展。

8月21日，名創(chuàng)優(yōu)品發(fā)布2025年中期業(yè)績公告。數(shù)據(jù)顯示，該公司期內(nèi)實現(xiàn)營收93.93億元，較上年同期增長21.1%。其中第二季度營收49.7億元，同比增長23.1%。

上半年的經(jīng)營利潤為15.46億元，同比增長3.4%；期內(nèi)利潤9.06億元，同比下降23.1%。

業(yè)績公告發(fā)布的當晚，名創(chuàng)優(yōu)品線上召開電話會，名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人、主席兼首席執(zhí)行官葉國富攜首席財務(wù)官張靖京出席。

整體而言，同店銷售、大店戰(zhàn)略、自有IP是本場電話會的核心，也是名創(chuàng)優(yōu)品接下來的重點發(fā)力方向。

增長突破

名創(chuàng)優(yōu)品的營業(yè)收入主要來自于優(yōu)品品牌及TOP TOY品牌，此外還有少量的其他收入。

今年上半年，名創(chuàng)優(yōu)品品牌的收入為86.49億元，同比增長18.1%。其中，中國內(nèi)地業(yè)務(wù)在上半年取得了同比11.4%的增長，收入達51.15億元；海外業(yè)務(wù)收入35.34億元，同比增長29.4%。TOP TOY品牌期內(nèi)取得收入7.42億元，同比增長73%。

這三項收入的增長也是推動上半年營收超過此前業(yè)績指引上限的重要原因。

在今年3月的電話會上，分析師普遍關(guān)心的還是同店增長的問題。就最新數(shù)據(jù)來看，名創(chuàng)優(yōu)品在今年第二季度取得四個季度以來的首次同店銷售正增長。其中，名創(chuàng)優(yōu)品品牌的同店銷售增長同比持平，TOP TOY品牌的同店銷售增長同比優(yōu)化至低個位數(shù)的增長率。

談及同店增長的驅(qū)動因素，葉國富認為得益于在持續(xù)的渠道升級、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，產(chǎn)品上新和運營動作的改進。

進入第三季度，名創(chuàng)優(yōu)品中國內(nèi)地的同店銷售增長進一步加速，且截至目前，國內(nèi)名創(chuàng)已實現(xiàn)同店銷售的正增長，預(yù)計全年將繼續(xù)保持。

“名創(chuàng)優(yōu)品能夠在競爭激烈的內(nèi)地線下市場迅速實現(xiàn)同店銷售的回正，再一次證明了我們的商業(yè)模式具有強大韌性，也證明了我們的組織具有強大的執(zhí)行力�！�

葉國富透露，名創(chuàng)優(yōu)品已將一些成熟的同店增長經(jīng)驗進行系統(tǒng)化的梳理，于第二季度開始輸出到海外市場。在符合當?shù)貙嶋H情況的下，幫助海外市場充分學習中國市場的同店銷售改善策略，也取得了初步的效果。

據(jù)悉，海外名創(chuàng)優(yōu)品的同店銷售額增長率從一季度的中高個位數(shù)下降，改善到了二季度的低個位數(shù)下降。其中，歐洲市場、北美市場的同店銷售額增長率都取得了中高個位數(shù)的增長�！盁o疑增強了我們對全球業(yè)務(wù)增長的信心�！�

進入第三季度，首席財務(wù)官張靖京表示，對延續(xù)目前加速增長的勢頭保持樂觀。預(yù)計集團收入將增長25%~28%，較上半年明顯加速；集團同店銷售預(yù)計低個位數(shù)增長。經(jīng)調(diào)整的經(jīng)營利潤預(yù)計同比增長雙位數(shù)，經(jīng)調(diào)整的經(jīng)營利潤率環(huán)比改善，同比降幅繼續(xù)收窄。

展望2025年全年，預(yù)計集團收入同比增長不低于25%，在節(jié)奏上逐季增長加速。對2025年全年收入的增長預(yù)期也高于之前的不低于22.8%。

與此同時，預(yù)計2025年經(jīng)調(diào)整的經(jīng)營利潤將會在36.5億元-38.5億元，去年同期是34億元，調(diào)整后的經(jīng)營利潤率將逐季改善。

大店策略下的銷售網(wǎng)絡(luò)

同店銷售轉(zhuǎn)正的目標下，名創(chuàng)優(yōu)品也再次明確大店戰(zhàn)略。

在門店數(shù)量方面，國內(nèi)市場于二季度扭轉(zhuǎn)了一季度的凈關(guān)店趨勢，單季度新開30家門店。 

管理層介紹到：“名創(chuàng)優(yōu)品將不再像過去一樣依靠一種小店打天下，而是通過MINISO LAND系列、旗艦店系列、常規(guī)店系列和快閃店去滿足不同商業(yè)生態(tài)，做增量的生意。”

2025年全年，名創(chuàng)優(yōu)品在國內(nèi)的門店數(shù)量仍會有健康的增長�！澳壳拔覀冾A(yù)計凈增的數(shù)量會在100到150個之間。結(jié)構(gòu)上會以旗艦店和MINISO LAND為主，常規(guī)店也會有，但常規(guī)店會繼續(xù)下沉�！�

該公司預(yù)計，名創(chuàng)優(yōu)品單品牌今年在國內(nèi)將實現(xiàn)160億元以上的銷售額，而今年上半年，中國內(nèi)地名創(chuàng)優(yōu)品門店的GMV為78億元，這也意味著，名創(chuàng)優(yōu)品在門店運營等方面，需采取更多推動增長的舉措。

截至6月末，名創(chuàng)優(yōu)品已在全國核心城市布局11家MINISO LAND門店及1家MINISO SPACE門店，MINISO LAND全球壹號店單店9個月破億，形成了強大的IP商業(yè)渠道網(wǎng)絡(luò)。

總的門店數(shù)量方面，截至6月末，名創(chuàng)優(yōu)品品牌于中國內(nèi)地和海外市場的名創(chuàng)優(yōu)品門店總數(shù)為7612家，其中國內(nèi)門店數(shù)4305家，海外門店數(shù)3307家。二季度分別凈增30家、94家。

顯然，海外市場的開店節(jié)奏要高于內(nèi)地，但仍有增長空間，全年預(yù)計新增500家以上的門店數(shù)量，同時也會謹慎評估和拓展直營門店，約有35%的新增門店為直營。

張靖京解釋道，“這意味著我們在今年接下來的時間里會有更加合理的資本性開支，以及團隊會有更多的精力聚焦在現(xiàn)有門店的運營優(yōu)化之上，全力沖刺下半年的業(yè)績高峰。”

此外，自2020年起，名創(chuàng)優(yōu)品開始擴展在中國內(nèi)地的TOP TOY門店網(wǎng)絡(luò)。同時，TOP TOY亦于2024年開始擴展海外市場。

截至2025年6月30日，TOP TOY門店數(shù)量為293家，其中283家位于中國內(nèi)地。今年二季度，TOP TOY實現(xiàn)87%的同比收入增長，名創(chuàng)優(yōu)品認為，這也是得益于潮流玩具產(chǎn)品的強勁表現(xiàn)以及更完善的門店網(wǎng)絡(luò)。

管理層預(yù)計，TOP TOY今年的門店數(shù)量會有50%~60%的增長，但業(yè)績會有70%~80%的增長。

整體而言，“對于海外市場的名創(chuàng)優(yōu)品品牌，我們將堅定不移推行全球化戰(zhàn)略，通過拓展海外門店網(wǎng)絡(luò)，因地制宜采用適應(yīng)不同海外市場的多元化及本土化策略，并進一步加強與海外業(yè)務(wù)伙伴的合作，把握全球各區(qū)域市場的趨勢�！�

“同時，我們將通過IP聯(lián)名合作及在不同市場明星產(chǎn)品的戰(zhàn)略性投放，并憑借產(chǎn)品差異化、本地化以及門店模型優(yōu)化等方式，持續(xù)提升名創(chuàng)優(yōu)品品牌的知名度。隨著全球化進程的推進，將通過提高各區(qū)域本地化運營的效率，持續(xù)推動促進海外市場的強勁增長�！�

加速自有IP布局

值得注意的是，此次業(yè)績會上，葉國富也談到對自有IP的布局，未來將以國際IP+自有IP“兩條腿”走路，實現(xiàn)雙IP并行驅(qū)動發(fā)展。

在自有IP這一賽道上，一家不得不提的公司是泡泡瑪特。就在名創(chuàng)優(yōu)品中期業(yè)績發(fā)布的前兩天，泡泡瑪特也公布了上半年的經(jīng)營數(shù)據(jù)，多項指標再創(chuàng)新高。顯然，這也堅定了葉國富對發(fā)展自有IP這一方向的信心。

他坦言：“泡泡瑪特的業(yè)績非常好，我們看了也非常開心。業(yè)績好說明兩點，第一消費者買單，消費者支持和看好潮玩；第二資本市場買單�？梢姵蓖媸袌鲈谥袊鴦倓傖绕�，市場正在大力發(fā)展�！�

在他看來，對自有IP領(lǐng)域的投入，絕對不是短期的商業(yè)布局，而是基于時代趨勢的長期主義選擇�！爱斚轮袊鳬P市場取得顯著發(fā)展，但這僅僅只是開端，未來發(fā)展空間仍然極為廣闊。”

在電話會上，葉國富明確指出名創(chuàng)優(yōu)品做自有IP的優(yōu)勢。在過去與國際IP合作的過程中，名創(chuàng)優(yōu)品建立起產(chǎn)品開發(fā)優(yōu)勢、營銷優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢，但唯獨缺乏自有IP。如今將認知拉齊后，大有前途。

“憑借全品類覆蓋、全渠道滲透、全球化布局、全鏈路運營的獨特優(yōu)勢，名創(chuàng)優(yōu)品也將在中國IP市場陣營占據(jù)頭部席位�！�

對“新業(yè)務(wù)”的雄心也讓葉國富加快了相關(guān)動作。

據(jù)了解，名創(chuàng)優(yōu)品自半年前開始布局，截至目前已取得初步成績，成功簽約首批9位潮玩藝術(shù)家，其中“右右醬”已在今年6月推出。

此外，名創(chuàng)優(yōu)品旗下TOP TOY在上半年認繳出資510萬元，以51%的持股比例入主了潮玩公司HiTOY海創(chuàng)文化。公開信息顯示，該公司旗下有糯米兒Nommi、Honey甜心和霉霉MayMei三大核心IP，產(chǎn)品線豐涵蓋毛絨玩具、塑膠玩具、萌粒等多個品類，年銷售額過億元。

也由此，名創(chuàng)優(yōu)品的自有IP矩陣得到擴大，在上半年推出Nommi糯米兒一口甜心系列。

在談到自有IP時，葉國富顯得比以往激動。畢竟自有IP可以說是目前線下零售，最稀缺的資源之一。但這雙翅膀又會將名創(chuàng)優(yōu)品帶到怎樣的高度，或者說讓名創(chuàng)飛得多遠？還有待觀察。