來源/斑馬消費

撰文/范建

雖然，連續(xù)23年入榜“中國企業(yè)500強”的喜報仍在官網高懸，但痛失靈魂舵手鄭永剛的杉杉系巨輪，在驚濤駭浪的商海中，已不復往日的平穩(wěn)。

核心企業(yè)杉杉股份業(yè)績驟降，杉杉集團、杉杉控股流動性危機突現，整個杉杉系看似風雨飄搖。

去年才倉促上任的二代鄭駒，能否繼承父親的遺志，帶領杉杉力挽狂瀾？

01

危機顯現

10月9日，A股上市公司杉杉股份、永杉鋰業(yè)，同時披露利空公告，杉杉系的危機徹底浮出水面。

壞消息加之大盤的整體回調，當天，兩家公司股票雙雙跌停。

永杉鋰業(yè)（603399.SH）是主營鋰鹽產品和鉬產品的上市公司，控股股東為杉杉旗下寧波炬泰。目前，寧波炬泰和一致行動人上海鋼石，合計持股 44.11%，已故浙商大佬鄭永剛，仍為公司實際控制人。

因為債務問題，寧波炬泰所持永杉鋰業(yè)7600萬股和2600萬股，定于10月31日10時- 11月1日10時，在互聯(lián)網平臺上公開拍賣。

如上述股權司法拍賣交割完成，寧波炬泰和一致行動人上海鋼石，所持上市公司股權將降為24.32%。

不久前，遼寧證監(jiān)局一份《行政處罰事先告知書》的下達，進一步危及杉杉對永杉鋰業(yè)的控制權。

多年前，杉杉在對吉翔股份（永杉鋰業(yè)前稱）的收購過程中，通過第三方股份代持等方式，避免要約收購義務，涉嫌違法。

遼寧證監(jiān)局經調查后決定，責令杉杉控股改正，給予警告，并處以500萬元罰款。直接負責的主管人員鄭永剛已于2023年2月去世，不再追究其行政責任。

杉杉控股拿出的整改方案是，擬將上海鋼石所持永杉鋰業(yè)10.38%股權，通過協(xié)議轉讓的方式，轉讓給無關聯(lián)第三方，以更正前期錯誤。上海鋼石在完成整改前，放棄其所持有的永杉鋰業(yè)股票對應的投票權。

上述寧波炬泰股權拍賣和上海鋼石股權轉讓，很可能導致永杉鋰業(yè)控股股東和實際控制人發(fā)生變化。

另一邊，杉杉股份（600884.SH）也不太平。因債務問題，公司控股股東杉杉集團及其控股股東杉杉控股，所持杉杉股份股票，頻頻被凍結或標記。

截至目前，杉杉控股累計被輪候凍結超1.11億股，占其持有公司股份的154.06%，占公司總股本的 4.94%；杉杉集團累計被輪候凍結2.53億股，占其持股總數的32.34%，占公司總股本的11.23%。

02

債務襲來

杉杉系的這一輪危機，在6月就已現出端倪。

當時，杉杉集團披露重大事項公告， 應于6月20日，向興業(yè)銀行寧波鄞州支行等，支付的1900余萬貸款利息，未按還款計劃完成支付。當時，公司的解釋是，資金安排的原因所致。

8月，同樣的情況再現，應向浙商銀行寧波分行等10家金融機構支付的1100余萬元的貸款利息再次出現違約。

新世紀評級決定，將杉杉集團的主體信用等級，由AA/負面下調至AA-/負面。新世紀評級在相關報告中指出，公司流動性風險上升，與關聯(lián)人之間的往來和擔保規(guī)模仍較大，預計短期內無法有效降壓，且核心子公司杉杉股份業(yè)績大幅下滑。

因利息支付逾期構成違約，又觸發(fā)公司在其他金融機構借款的交叉違約條款，多家金融機構宣布貸款提前到期，并向法院訴訟，要求杉杉集團、杉杉控股等償還借款。

系列訴訟，導致杉杉集團所持杉杉股份股權，被大量凍結、標記或輪候凍結。

半年報顯示，杉杉集團期末合并報表范圍內的有息負債為312.73億元，6個月內到期金額為99.49億元，6個月以上到期金額為213.24億元。當期，公司擁有貨幣資金60.09億元，其中19.77億元受限。

03

全面承壓

中國知名民營企業(yè)家鄭永剛，創(chuàng)業(yè)34年，上世紀80年代，從一個瀕臨倒閉的服裝廠起步，搭建起龐大的杉杉帝國。

2023年2月，鄭永剛突然因病去世，此前，他應該沒有做好任何交班的準備。以至于，在他去世之后不久，其子鄭駒與繼母周婷之間的爭產，一度劍拔弩張。

鄭永剛時代，杉杉發(fā)展的每一個階段，總能提前一步，完成多個行業(yè)的布局。

杉杉創(chuàng)立之初，還是裁縫鋪大行其道的時代，鄭永剛義無反顧推行品牌服裝戰(zhàn)略，將杉杉打造成了國內西服第一品牌。

1996年，杉杉股份成功登陸A股，成為中國服裝行業(yè)首家上市公司。當公司上下都沉浸在勝利的喜悅中時，鄭永剛卻提前感知到了危機。他很清楚，早年間杉杉的服裝賣得好，是因為市場供應的短缺。一旦市場競爭加劇，尤其是國際裝飾品牌進入中國市場，杉杉的服裝業(yè)務，必定面臨苦戰(zhàn)。

很快，他為公司找到了鋰電材料這一全新業(yè)務，用賣服裝賺的錢持續(xù)投入培育，終于，隨著智能手機的普及、新能源汽車的興起，公司找到了爆發(fā)點。

當鋰電材料發(fā)展到瓶頸期時，2020年，淡出杉杉股份長達13年的鄭永剛再出山，主導公司對LG化學旗下LCD偏光片業(yè)務及相關資產的大收購，耗資53.4億元，為公司買下了又一個大產業(yè)。

鄭永剛突然去世，其子鄭駒上馬，面臨的，是一個突然變化的市場。

2023年，杉杉股份營業(yè)收入下降12.13%至190.7億元；歸母凈利潤更是大降71.56%至7.65億元。

今年，杉杉股份的主營業(yè)務仍然難見大的起色，負極材料行業(yè)仍處于產業(yè)周期底部，價格持續(xù)承壓；偏光片行業(yè)仍面臨市場競爭激烈、價格下滑等壓力。

上半年，公司營業(yè)收入繼續(xù)下滑6.84%，歸母凈利潤驟降98.27%至1757萬元，已行至虧損的邊緣。

很多人不禁要問，如果鄭永剛在世，杉杉如今的危機，會不會出現？可是，沒有如果。