出品/聯(lián)商網(wǎng)

撰文/牧之

頭圖/kaga

2022年，對(duì)于零售行業(yè)來說，疫情依舊是最大的黑天鵝事件。

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年，我國GDP達(dá)到121.02萬億，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長3.0%。我國社會(huì)消費(fèi)品零售總額439733億元，同比下降0.2%。全國網(wǎng)上零售額137853億元，同比增長4.0%；其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額119642億元，同比增長6.2%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為27.2%。但國家統(tǒng)計(jì)局對(duì)于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的總結(jié)依舊不容樂觀：2022年，我國面臨的國際形勢(shì)依舊復(fù)雜嚴(yán)峻，國內(nèi)需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力仍然較大，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)仍不牢固。

具體到零售領(lǐng)域，受疫情沖擊、消費(fèi)習(xí)慣變化和消費(fèi)觸點(diǎn)多元化等多方因素影響，零售行業(yè)于2022年面臨著更為深刻和復(fù)雜的挑戰(zhàn)，多數(shù)企業(yè)仍身處艱難探索的轉(zhuǎn)型期，依舊未走出低迷的困境。

據(jù)聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心統(tǒng)計(jì)，2022年166家上市零售公司，實(shí)現(xiàn)營收38200.14億元，凈利潤809.49億元，凈利潤率為2.12%。按可比的157家公司計(jì)算，實(shí)現(xiàn)營收37698.3億元，同比增長0.54%；實(shí)現(xiàn)凈利潤811.28億元，同比增長9.96%。(文末附《2022年中國零售上市企業(yè)營收榜》完整版)

一、整體情況分析

1、營收、凈利同比微升

考慮到主營業(yè)務(wù)變更、退市、未出報(bào)表等因素，與2021年榜單相比，2022年榜單剔除了安德利、利福國際、星期六、摩登大道、華聯(lián)綜超、新華都、國美零售、金洲慈航等8家企業(yè)，新增了利福中國、思捷環(huán)球，戎美股份、牧高笛、嘉曼服飾、叮咚買菜、衛(wèi)龍、紫燕食品、泡泡瑪特等新上市和以前遺漏的9家企業(yè)。按可比的157家公司計(jì)算，實(shí)現(xiàn)營收37698.3億元，同比增長0.54%，增幅比2021年下降了16.38個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)凈利潤811.28億元，同比增長9.96%；凈利潤率2.15%，比2021年增長了0.48個(gè)百分點(diǎn)。但與2019年相比，凈利潤下降64.75%，凈利潤率下降5.47個(gè)百分點(diǎn)。

2、強(qiáng)者恒強(qiáng)，頭部企業(yè)規(guī)模占比擴(kuò)大

榜單中，上市零售企業(yè)TOP100的平均營收374.63億元，比2021年的373.68億元，微增不到一億元。TOP10企業(yè)在TOP100企業(yè)的營收占比從2021年的76.17%上升到2022年的78.02%；凈利潤占比已經(jīng)從2021年的40.21%上升至2022年的67.59%。而進(jìn)入百強(qiáng)的營收門檻卻進(jìn)一步降低，2022年為23.43億元，而2021年為27.20億元，2019年為35.42億元。

3、虧損面擴(kuò)大，近七成企業(yè)凈利同比下滑

在166家上市零售企業(yè)中，虧損企業(yè)66家，占比39.76%，比2021年的30.91%有所擴(kuò)大；凈利潤同比下降的企業(yè)達(dá)113家，占比68.07%，相比2021年的38.78%，擴(kuò)大了29.29個(gè)百分點(diǎn)，將近增長一倍。大企業(yè)大起大落，規(guī)模較小的公司則相對(duì)穩(wěn)定。

4、與疫情前相比，營收增長，凈利潤大幅下降，業(yè)態(tài)差異大

因?yàn)橛刑蕹行略觯?022年的榜單有166家企業(yè)，比2019年少了1家；總營收38200.14億元，比2019年的31529.78億元增長了21.16%；凈利潤從2019年的2324.64億元下降到2022年的809.49億元，下降幅度為65.18%。一增一減，可以看出我國零售業(yè)上市公司三年來的總體態(tài)勢(shì)。

在8個(gè)可比行業(yè)中，百貨購物中心、超市、休閑食品、家電零售等四個(gè)業(yè)態(tài)的上市公司的平均營收與平均凈利潤雙雙下跌；藥店美妝和珠寶飾品兩個(gè)業(yè)態(tài)則雙雙增長，其中藥店美妝業(yè)態(tài)平均營收與平均凈利潤分別增長45.53%和141.26%；服飾鞋履業(yè)態(tài)的平均營收微弱下跌，平均凈利潤大增266.67%；電商與服務(wù)商業(yè)態(tài)則是平均營收增長，平均凈利潤下降。如下表所示：

二、百貨、購物中心

2022年，百貨、購物中心行業(yè)的發(fā)展可謂跌宕起伏。一方面是老百貨發(fā)文告別，明顯下滑或者停滯的業(yè)績讓行業(yè)感慨百貨賺錢越來越難了；另一方面，則是高端百貨在持續(xù)增長，并且一些新入市的項(xiàng)目完全展現(xiàn)了百貨的創(chuàng)新活力；同時(shí)，大眾化百貨向時(shí)尚購物中心方向轉(zhuǎn)變的過程中有一些良好的表現(xiàn)，這類商場很多已經(jīng)在內(nèi)容上改造為購物中心模式。

據(jù)聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心統(tǒng)計(jì)，48家百貨、購物中心上市企業(yè)2022年實(shí)現(xiàn)營收2584.88億元，同比下降12.14%，實(shí)現(xiàn)凈利潤70.41億元，同比下降46.66%。

營收同比下降的企業(yè)占比從2021年的26.53%上升到2022年的85.42%，而且營收同比下降幅度相對(duì)較大。虧損企業(yè)占比超四成，與2021年基本相當(dāng)。但凈利潤同比下降企業(yè)從2021年的34.69%上升到2022年的81.25%。單從數(shù)據(jù)上來看，百貨、購物中心的業(yè)績有明顯下滑趨勢(shì)。

與2019年相比：營收與凈利潤雙雙分別下跌43.83%和66.73%，大部分企業(yè)尚未恢復(fù)到2019年的水平；營收與凈利潤的平均值也雙雙分別下跌37.98%和63.16%；在上市零售公司的營收占比從2019年的14.60%下降到2022年的6.77%；凈利潤率從2019年的4.60%下降到2022年的2.72%。

那么，百貨、購物中心行業(yè)該如何通過轉(zhuǎn)型「大招」來實(shí)現(xiàn)「新突破」？

聯(lián)商網(wǎng)高級(jí)顧問團(tuán)成員潘玉明認(rèn)為，百貨行業(yè)未來要加快內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)改造，將部分行政事業(yè)模式徹底轉(zhuǎn)化為市場化授權(quán)模式，提高組織的戰(zhàn)斗力；加快內(nèi)部運(yùn)營模式升級(jí)，包括數(shù)字化，真正從顧客的反饋中尋找產(chǎn)品改造的靈感；分析賣場的價(jià)值洼地，引進(jìn)新的熱銷或者高附加值的經(jīng)營產(chǎn)品，新的增量包括即時(shí)零售、直播、高端定制等，要敢于打破店鋪界限，向新的開放領(lǐng)域?qū)ふ野l(fā)展空間，和社區(qū)加強(qiáng)合作，走到社區(qū)居民的身邊，才能尋找企業(yè)生存發(fā)展的新的機(jī)會(huì)。

三、服飾鞋履

2022年，疫情依舊反復(fù)，服飾鞋履業(yè)態(tài)陷入低迷。

榜單中的53家服飾鞋履上市企業(yè)，營收同比下降的企業(yè)有35家，占比超六成；凈利同比下降的企業(yè)有39家，占比超七成；營收、凈利同比雙增的企業(yè)僅有李寧、特步、361度、九興控股、佐丹奴國際、比音勒芬、雪松發(fā)展、牧笛高、戎美股份等9家企業(yè)，占比不足兩成。

從49家可比企業(yè)來看，2022年實(shí)現(xiàn)營收2485.04億元，同比下降8.72%；實(shí)現(xiàn)凈利潤199.28億元，同比下降27.41%。如此，服飾鞋履企業(yè)的下滑趨勢(shì)可窺一斑。

從各大服飾企業(yè)發(fā)布的財(cái)報(bào)來看，面對(duì)業(yè)績下滑甚至虧損，疫情導(dǎo)致消費(fèi)低迷成為企業(yè)提及次數(shù)最多的主要影響因素。與此同時(shí)，原材料價(jià)格上漲以及人工成本、店鋪成本以及開關(guān)店等因素均對(duì)服飾企業(yè)業(yè)績?cè)斐捎绊憽?/p>

此外，消費(fèi)低迷影響了服飾企業(yè)的庫存消化，部分企業(yè)做好了計(jì)提減值準(zhǔn)備增加，導(dǎo)致利潤下降。

四、超市

2022年，超市整體形勢(shì)依舊不容樂觀。

聯(lián)華超市、家家悅、中百集團(tuán)等都在財(cái)報(bào)中提到了大環(huán)境不佳。的確，2022年，疫情依舊反復(fù)，經(jīng)濟(jì)下行、居民收入減少、食品價(jià)格上漲等因素抑制了消費(fèi)需求。與此同時(shí)，購物渠道和消費(fèi)觸點(diǎn)的多元化以及消費(fèi)者消費(fèi)習(xí)慣的改變，也導(dǎo)致線下實(shí)體店來客數(shù)進(jìn)一步下降，整體業(yè)績承壓。

據(jù)聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心統(tǒng)計(jì)，13家超市上市企業(yè)有8家出現(xiàn)營收同比下滑，其中包括永輝、聯(lián)華、中百等頭部企業(yè)，步步高降幅最大，同比下降34.48%。

凈利潤方面，有8家企業(yè)出現(xiàn)虧損，永輝虧損最多，達(dá)到27.63億元；中百集團(tuán)虧損擴(kuò)大1322.6%，達(dá)到3.2億元。雖然仍陷虧損泥潭，但永輝、聯(lián)華、人人樂、中國順客隆等四家企業(yè)虧損同比大幅收窄。

在13家企業(yè)中，僅有家家悅、紅旗連鎖、三江購物和黃商股份四家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收、凈利雙增，且仍處盈利狀態(tài)。其中，家家悅和紅旗連鎖表現(xiàn)依舊穩(wěn)健，二者自上市以來一直保持營收增長。三江購物雖然營收增速并不顯著，但凈利潤增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，其經(jīng)營效率和盈利能力表現(xiàn)出色，尤其是旗下盒馬門店2022年全年保持穩(wěn)定盈利。

雖然實(shí)體商超目前處于行業(yè)困境，但超市企業(yè)也在積極轉(zhuǎn)型與自救，不斷拓展線上業(yè)務(wù)，探索會(huì)員店、硬折扣等新業(yè)務(wù)模式和履約模式，取得了不錯(cuò)的效果。

五、電商及服務(wù)商

疫情之下，我國網(wǎng)絡(luò)零售市場保持穩(wěn)步增長，成為穩(wěn)增長、保就業(yè)、促消費(fèi)的重要力量。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年，全國網(wǎng)上零售額137853億元，同比增長4.0%；其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額119642億元，同比增長6.2%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為27.2%。

從2022年業(yè)績來看，阿里、京東、美團(tuán)、拼多多和唯品會(huì)五大頭部企業(yè)，占領(lǐng)絕大部分電商份額。其中，營收占比高達(dá)97.73%；凈利潤占比從2021年的105.53%上升為2022年的106.33%。

從榜單來看，京東以10462.36億元營收占據(jù)首位，阿里巴巴的凈利潤最高，達(dá)327.52億元。具體來看，15家可比企業(yè)2022年實(shí)現(xiàn)營收23952.54億元，同比增長8.25%；實(shí)現(xiàn)凈利潤711.48億元，同比增長47.72%。

頭部企業(yè)的凈利潤大幅增長是導(dǎo)致該行業(yè)凈利潤大幅提升的主要原因。京東扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利103.8億元；美團(tuán)點(diǎn)評(píng)大幅減虧168.52億元；拼多多悶聲發(fā)大財(cái)，實(shí)現(xiàn)凈利315.38億元，僅次于阿里的327.52億元，成為行業(yè)重要的凈利大戶。

與疫情前的2019年相比：營收增長了80.27%，凈利潤卻下降了60.26%；營收平均值增長了102.81，平均凈利潤下降了55.29%。

總體來看，電商及服務(wù)商的市場地位近年來穩(wěn)步上升，五大頭部企業(yè)完全掌控了該業(yè)態(tài)的整體利潤。

六、休閑食品

榜單中，10家休閑食品上市企業(yè)，2022年實(shí)現(xiàn)營收494.93億元；實(shí)現(xiàn)凈利潤22.84億元。除去2022年新上市的衛(wèi)龍和紫燕食品，8家可比企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收412.58億元，同比下降2.31%；實(shí)現(xiàn)凈利潤19.11億元，同比下降40.08%。這主要是因?yàn)槿凰墒�、絕味食品和周黑鴨凈利大幅下滑所致。

在營收方面，良品鋪?zhàn)右?4.4億元反超三只松鼠登上該業(yè)態(tài)榜首，而且凈利也同比大增19.16%，表現(xiàn)出色。三只松鼠則遭遇營收凈利雙雙大幅下滑。對(duì)于凈利下滑，三只松鼠給出的解釋是主動(dòng)優(yōu)化門店、推動(dòng)SKU結(jié)構(gòu)調(diào)整、加大品牌費(fèi)用投入等，影響當(dāng)期利潤。同時(shí)，由于疫情對(duì)人力、運(yùn)力產(chǎn)生影響，公司物流成本上升，疊加股份支付費(fèi)用持續(xù)列支，導(dǎo)致當(dāng)期業(yè)績發(fā)生變動(dòng)。

在上榜的10家企業(yè)中，有7家企業(yè)的營收都有不同程度的增長，鹽津鋪?zhàn)优c紫燕食品增幅較高，分別為26.83%和16.51%。洽洽食品的營收增幅也不錯(cuò)，達(dá)到了15.01%。

10家企業(yè)中有9家企業(yè)都實(shí)現(xiàn)了盈利，其中，恰恰食品盈利最高（9.76億元），良品鋪?zhàn)悠浯危?.35億元），鹽津鋪?zhàn)拥谌?.01億元），而周黑鴨只有2500萬元的凈利潤。但從凈利潤增幅來看，來伊份增幅最大（229.12%），鹽津鋪?zhàn)悠浯危?00.01%）。只有好想你實(shí)現(xiàn)虧損，虧損額達(dá)1.9億元。

與疫情前的2019年相比：持8家可比企業(yè)，營收從424.45億元下降到412.58億元，降幅為2.80%；凈利潤從31.89億元下降到19.11億元，降幅度為40.08%。

未來幾年，休閑零食板塊將繼續(xù)處于高速增長階段，當(dāng)然也將勢(shì)必吸引資本的持續(xù)入局。當(dāng)增量資金持續(xù)進(jìn)入消費(fèi)板塊，很容易催生出新的領(lǐng)軍企業(yè)實(shí)現(xiàn)迭代。其實(shí)，不但資本看好，超市企業(yè)在遭遇行業(yè)困境之時(shí)，也把目光瞄向了零食領(lǐng)域，目前，家家悅旗下的悅記·好零食首店已于今年4月28日正式亮相，中百倉儲(chǔ)旗下首家零食折扣店——小百零食鋪折扣店庭悅薈店也于5月20日開業(yè)……

七、家電零售

2022年，4家家電零售企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收3526.9億元，同比下降24.78%；實(shí)現(xiàn)凈利潤-192.61億元，同比減虧50.46億元。在家電上市公司中，只有小米盈利，其他都在虧損。

與疫情前的2019年相比：營收下降了34.60%，凈利潤下降了240.48%；賺錢行業(yè)變成虧本的行業(yè)。

轉(zhuǎn)型失敗、負(fù)債累累、頻繁關(guān)店、不斷被強(qiáng)制執(zhí)行……處于風(fēng)雨飄搖中的國美宣布延遲發(fā)布財(cái)報(bào)。而國美想要活下去，首先要解決欠債的問題，另外還要保持正常的經(jīng)營投入和開支。以國美如此龐大的體量，其如果真的破產(chǎn)，那不僅僅銀行、供應(yīng)商、員工等等前期的欠債要不回來，而且目前其數(shù)萬名員工，數(shù)千家門店都會(huì)面臨下崗或閉店的風(fēng)險(xiǎn)，這所影響的不僅僅是個(gè)人、家庭，對(duì)整個(gè)社會(huì)面都會(huì)造成損害。

不僅如此，就連曾經(jīng)盈利能力超強(qiáng)的小米，也于2022年遭遇了滑鐵盧，凈利同比大降87.21%�？陀^來看，在全球通貨膨脹的大背景下，消費(fèi)者對(duì)于電子產(chǎn)品的消費(fèi)欲望下滑，疊加中低端產(chǎn)品線競爭激烈，小米手機(jī)業(yè)務(wù)增長量下滑至歷史新低。此外，小米的印度市場之殤，以及電動(dòng)汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的海量投入，都是小米凈利下滑的主要因素。

八、藥店、美妝

近幾年，藥店、美妝行業(yè)業(yè)績表現(xiàn)都非常出色。2022年8家可比藥妝上市企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收1389.85億元，同比增長11.16%；實(shí)現(xiàn)凈利潤（不含屈臣氏）43億元，同比增長27.03%。

在疫情依舊反復(fù)的情況下，大參林、老百姓大藥房、益豐藥房等主要藥店上市企業(yè)均實(shí)現(xiàn)營收、凈利雙位數(shù)增幅。其中，益豐藥房表現(xiàn)最為突出，實(shí)現(xiàn)營收198.86億元，同比增長29.75%；實(shí)現(xiàn)凈利12.66億元，同比增長42.54%。

與疫情前的2019年相比：藥店美妝業(yè)態(tài)整體營收增長66.32%，凈利潤增長175.64%；營收平均值增長了30.15%，凈利潤平均值增長83.49%。

九、珠寶飾品

2022年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額為43.97萬億元，同比下降0.2%。其中，限額以上單位金銀珠寶零售總額為3014億元，同比下降1.1%，但零售總額依然保持在3000億元以上的高位。

據(jù)中寶協(xié)統(tǒng)計(jì)，2022年，我國黃金消費(fèi)量1001.74噸，同比下降10.63%。其中，黃金首飾消費(fèi)量為654.32噸，同比下降8.01%；金條及金幣消費(fèi)量258.94噸，同比下降17.23%。

受行業(yè)整體趨勢(shì)影響，各大珠寶飾品企業(yè)也都出現(xiàn)業(yè)績承壓趨勢(shì)。珠寶飾品行業(yè)10家上市企業(yè)，2022年實(shí)現(xiàn)營收1114.08億元，同比增長3.08%；實(shí)現(xiàn)凈利潤-8.82億元，同比下降125.91%。六成企業(yè)（周生生、潮宏基、飛亞達(dá)A、明牌珠寶、金一文化、赫美集團(tuán)）實(shí)現(xiàn)營收與凈利同比雙降，僅有萃華珠寶一家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營收、凈利同比雙增。在營收方面，愛迪爾同比下降幅度最大，達(dá)到56.47%；在凈利方面，明牌珠寶同比下降幅度最大，達(dá)到218.66%。

2022年，老鳳祥、周大生等頭部企業(yè)營業(yè)收入增長，但利潤下降，主要原因在于毛利空間小的黃金產(chǎn)品配貨比例較高。而利潤空間較大的鉆石等鑲嵌類產(chǎn)品配貨比例降低。未來，隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，珠寶企業(yè)將進(jìn)一步通過提高鑲嵌類產(chǎn)品的銷售占比擴(kuò)大企業(yè)的利潤空間。

十、專業(yè)店

2022年，榜單中的專業(yè)店業(yè)態(tài)新增了泡泡瑪特。按可比3家企業(yè)來看，2022年實(shí)現(xiàn)營收314.27億元，同比下降2.54%；實(shí)現(xiàn)凈利28.35億元，同比下降11.93%；2022年凈利潤率高達(dá)9.02%，依舊為零售上市公司九大業(yè)態(tài)中凈利潤率最高的行業(yè)。

寫在最后

當(dāng)下，我國零售業(yè)正處于新舊交替與過渡時(shí)期。不過，盡管以商超為代表的實(shí)體零售企業(yè)發(fā)展面臨諸多挑戰(zhàn)，但這只是新一輪需求結(jié)構(gòu)調(diào)整的前兆。

聯(lián)商高級(jí)顧問團(tuán)主任周勇認(rèn)為，零售之所以有價(jià)值，歸根到底是體驗(yàn)與效率。零售的體驗(yàn)是多方面的，有好的體驗(yàn)但如果效率比其他渠道低，不能與體驗(yàn)所耗費(fèi)的成本保持平衡，這樣的零售就會(huì)被淘汰。

中國連鎖經(jīng)營協(xié)會(huì)會(huì)長裴亮則強(qiáng)調(diào)，消費(fèi)者價(jià)值創(chuàng)造能力是零售業(yè)最核心的價(jià)值點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)增長有其周期性變化，有高潮也有低谷。但對(duì)行業(yè)、企業(yè)產(chǎn)生決定性影響的還是自身。如果零售行業(yè)、企業(yè)無法持續(xù)保持價(jià)值創(chuàng)造的能力，必然會(huì)被更具價(jià)值創(chuàng)造能力的生產(chǎn)者和生產(chǎn)方式所替代。

未來，一批真正有競爭能力的零售企業(yè)將脫穎而出。

附：2022年中國零售上市企業(yè)營收榜