來源/好看商業(yè)

作者/周一圍

阿里依然在勒緊褲腰帶過日子。

11月17日晚間，阿里巴巴公布了2023財(cái)年Q2（對(duì)應(yīng)自然年2022.Q3）財(cái)報(bào)。這一財(cái)季，阿里調(diào)整后REBITA（不含股權(quán)激勵(lì)和攤銷費(fèi)用、股權(quán)捐贈(zèng)費(fèi)）為362億元，超市場(chǎng)預(yù)期的334億元。

上個(gè)財(cái)季，阿里同樣交出了一份利潤(rùn)超預(yù)期的成績(jī)單——調(diào)整后REBITA達(dá) 344 億元，較市場(chǎng)預(yù)期的287 億元高了57億。

2022年前三個(gè)季度，阿里整體的REBITA利潤(rùn)率從Q1的8%提升到Q2的17%，Q3保持了17%的水平。

這說明阿里降本增效成果顯著。

其中一項(xiàng)措施是持續(xù)削減銷售費(fèi)用。到今年Q3，其銷售費(fèi)用率已經(jīng)創(chuàng)過去7個(gè)季度內(nèi)最低紀(jì)錄。

阿里還持續(xù)進(jìn)行了人員優(yōu)化。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，阿里到今年三季度末的員工數(shù)與去年底相比少了15413人。

今年以來，阿里從中國商務(wù)到國際商務(wù)，從本地服務(wù)、菜鳥到阿里云、數(shù)字娛樂，可以說每個(gè)部門都在降本增效，他們努力少花錢、少虧錢、多賺錢。

阿里努力降本增效的B面是，多項(xiàng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)疲軟。尤其是以淘寶、天貓為核心的國內(nèi)零售平臺(tái)業(yè)務(wù)，營(yíng)收同比持續(xù)呈下滑態(tài)勢(shì)，Q3同比降7%。

阿里曾經(jīng)的明星業(yè)務(wù)、第二增長(zhǎng)曲線——阿里云營(yíng)收增速持續(xù)放緩，Q3已經(jīng)降至4%，創(chuàng)歷史新低。

疫情反復(fù)，消費(fèi)低迷，多種不確定性疊加，可以說這些都是影響阿里業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的不利因素。但同樣的環(huán)境下，拼多多、抖音、快手等同類公司卻表現(xiàn)更強(qiáng)勁一些。

面對(duì)復(fù)雜的宏觀環(huán)境及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局，阿里何時(shí)才能止住關(guān)鍵業(yè)務(wù)的下滑或放緩態(tài)勢(shì)，重拾升勢(shì)？這才是當(dāng)下最讓阿里焦慮的問題，也是市場(chǎng)最關(guān)心的問題。

01

所有業(yè)務(wù)勒緊褲腰帶

從財(cái)報(bào)可以看出，今年以來，阿里已經(jīng)將“寒氣”持續(xù)傳遞給每個(gè)業(yè)務(wù)板塊，降本增效的力度堪稱空前。

其中，比較顯著的“降本”手段包括持續(xù)削減銷售費(fèi)用和持續(xù)進(jìn)行人員優(yōu)化。

今年Q1-Q3，阿里的銷售費(fèi)用率一路下降，從13%降至12%再降至Q3的11%；阿里Q3銷售費(fèi)用只有224億元，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的265億元。

近兩年，各大互聯(lián)網(wǎng)公司裁員的消息此起彼伏，阿里也不例外。問題來了，阿里到底優(yōu)化了多少人？

我們翻閱財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，截至今年9月30日，阿里員工總數(shù)是243903人，而截至去年12月31日的數(shù)字是259316。

也就是說，相比去年底，阿里今年前三季度至少優(yōu)化了15413人。

實(shí)際被優(yōu)化的人員規(guī)模很可能超過這個(gè)數(shù)字。支撐這個(gè)判斷的其中一個(gè)信息是，今年8月份，張勇曾提到，阿里今年將新增近6000名應(yīng)屆大學(xué)畢業(yè)生。

短期來看，人員優(yōu)化并沒有帶來明顯的行政費(fèi)用下降，甚至因?yàn)椴脝T賠償?shù)葘?dǎo)致相關(guān)費(fèi)用增加。但之所以稱之為“人員優(yōu)化”，想必裁員后一定會(huì)有被提升和被優(yōu)化的地方。

除了“省省省”，盈利或者降低虧損率成為各業(yè)務(wù)板塊的重要目標(biāo)。

從結(jié)果看，今年前三季度，阿里幾乎每個(gè)業(yè)務(wù)板塊調(diào)整后EBITA利潤(rùn)率都在向上走。

其中，利潤(rùn)率最高、營(yíng)收占比最大的中國商務(wù)板塊調(diào)整后EBITA利潤(rùn)率從Q1的23%提升至Q3的32%。

阿里第二大收入來源——云計(jì)算業(yè)務(wù)（阿里云+釘釘）持續(xù)盈利，利潤(rùn)率穩(wěn)定在1%-2%之間。

蔣凡負(fù)責(zé)的國際業(yè)務(wù)虧損在逐步收窄。菜鳥則在今年Q3結(jié)束了持續(xù)虧損的狀態(tài)，調(diào)整后EBITA利潤(rùn)達(dá)到1.3億元。不包含開業(yè)不足12個(gè)月的門店，盒馬絕大多數(shù)門店實(shí)現(xiàn)了現(xiàn)金流為正。

就連常年大幅虧損的本地生活和數(shù)字娛樂業(yè)務(wù)，虧損都在持續(xù)收窄。

今年前三季度，本地生活板塊調(diào)整后EBITA利潤(rùn)率從Q1的-52%提升至Q3的-27%；數(shù)字娛樂則從-25%到接近盈利。

總的來說，各業(yè)務(wù)部門都很拼，都為阿里持續(xù)實(shí)現(xiàn)超預(yù)期的盈利貢獻(xiàn)了力量。

02

增長(zhǎng)拐點(diǎn)何時(shí)來？

今年以來，阿里降本增效成果顯著，這是阿里財(cái)報(bào)中的一大亮點(diǎn)。不過，財(cái)報(bào)上和它一樣辣眼的是核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)疲軟。

中國商務(wù)、云計(jì)算、國際商務(wù)是目前阿里營(yíng)收的前三大來源，Q3分別占總營(yíng)收的65.4%、10%和7.6%，總計(jì)占比約83%。

這三大關(guān)鍵業(yè)務(wù)均表現(xiàn)出不同程度的疲軟。

戴珊掌管的中國商務(wù)是營(yíng)收占比最大的板塊，它包含淘寶、天貓、淘特、淘菜菜在內(nèi)的國內(nèi)零售平臺(tái)業(yè)務(wù)，貓超、盒馬、高鑫零售等在內(nèi)的國內(nèi)零售直營(yíng)業(yè)務(wù)，以及1688國內(nèi)批發(fā)業(yè)務(wù)。

這個(gè)關(guān)鍵板塊的關(guān)鍵是國內(nèi)零售平臺(tái)業(yè)務(wù)的“客戶管理”收入。

財(cái)報(bào)顯示，阿里“客戶管理”收入在今年Q1零增長(zhǎng)，Q2同比下滑10%，Q3同比仍下滑7%，不過，值得欣慰的是下滑幅度較上一季度有所改善。

受消費(fèi)需求減少、疫情反覆和行業(yè)持續(xù)影響，淘寶、天貓今年Q2和Q3的GMV（剔除未支付訂單）同比均錄得單位數(shù)下降。

據(jù)阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官張勇在財(cái)報(bào)后的電話會(huì)透露，今年Q3，阿里客戶管理收入跌幅大于GMV跌幅。

而據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)，今年1-9月，全國網(wǎng)上零售總額95884億元，同比增長(zhǎng)4%。

GMV未來幾個(gè)季度的增長(zhǎng)會(huì)否轉(zhuǎn)正？面對(duì)分析師的提問，張勇在電話會(huì)上沒有給出明確時(shí)間表。

戴珊上任后，曾在面對(duì)商家演講時(shí)提到，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入了“留量時(shí)代”。在新階段，阿里要深挖其10億用戶的價(jià)值，圍繞消費(fèi)者的全生命周期構(gòu)建平臺(tái)能力。

換句話說，戴珊要帶領(lǐng)阿里國內(nèi)電商業(yè)務(wù)去GMV化，回歸用戶價(jià)值，追求高質(zhì)量增長(zhǎng)。

但這需要一個(gè)過程。這也意味著，新發(fā)展模式下可能會(huì)犧牲一些短期的增長(zhǎng)。

云計(jì)算業(yè)務(wù)在過去幾年里是阿里的第二大增長(zhǎng)引擎。但從2021年Q3之后，阿里云營(yíng)收增速幾乎斷崖式下滑，今年Q3增速已經(jīng)跌破10%，僅剩4%。

據(jù)Canalys的數(shù)據(jù)，2022年Q2，阿里云的市場(chǎng)占有率為34%，排名第一。不過，隨著華為云等同行的激進(jìn)擴(kuò)張，阿里云的市場(chǎng)份額近兩年也在不斷被侵蝕。

在云計(jì)算的下半場(chǎng)，新客戶群體從互聯(lián)網(wǎng)公司逐漸變成了政企客戶，運(yùn)營(yíng)商的云業(yè)務(wù)因一些先天優(yōu)勢(shì)在這個(gè)領(lǐng)域不斷攻城略地，成為與阿里云競(jìng)爭(zhēng)的一股強(qiáng)大力量。

在TOB的云計(jì)算市場(chǎng)，阿里云想重拾之前的高增長(zhǎng)，只能說難道非常大。

蔣凡負(fù)責(zé)的阿里國際商務(wù)板塊在Q3實(shí)現(xiàn)同比4%的增長(zhǎng)，好于上個(gè)季度。不過，2021年Q3時(shí)，這個(gè)板塊的營(yíng)收增速雖然已經(jīng)在下滑，但依然有34%。今年以來，這個(gè)板塊一直維持個(gè)位數(shù)的低速增長(zhǎng)，Q2的營(yíng)收增速甚至低至2%。

盒馬、菜鳥和本地生活板塊的營(yíng)收在今年Q3實(shí)現(xiàn)了不錯(cuò)的增長(zhǎng)。

阿里國內(nèi)直營(yíng)零售業(yè)務(wù)營(yíng)收Q3同比增長(zhǎng)6%，這主要受惠于盒馬的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

第三季度，菜鳥營(yíng)收同比增長(zhǎng)36%，成為阿里所有也中增速最快的一個(gè)，也是2021年Q3至今菜鳥最好的成績(jī)�？缇硺I(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)帶動(dòng)了菜鳥本季度的爆發(fā)。

本地生活板塊今年Q3營(yíng)收增速21%。這個(gè)增速在今年Q3阿里的所有業(yè)務(wù)中排名第二。

不過，菜鳥和本地生活單季營(yíng)收規(guī)模只有100多億元，阿里集團(tuán)單季營(yíng)收規(guī)模超2000億。菜鳥和本地生活板塊要想成為真正的新增長(zhǎng)引擎，仍需繼續(xù)提升營(yíng)收占比。

2022年眼看就要結(jié)束了，但疫情和全球宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性仍在持續(xù)，阿里也還沒有看到重拾升勢(shì)的拐點(diǎn)�！肮�(jié)衣縮食”的阿里可能還要繼續(xù)負(fù)重前行。