沒(méi)有創(chuàng)始股東的國(guó)美不完美

　　距離12月17日國(guó)美特別股東大會(huì)僅剩下2天的時(shí)間，但這次似乎所有人都認(rèn)為創(chuàng)始股東代表進(jìn)入董事會(huì)是板上釘釘之事。大部分投行專(zhuān)業(yè)人士和法律界人士對(duì)創(chuàng)始股東的代表，回到董事會(huì)表示出積極的回應(yīng)，認(rèn)為沒(méi)有創(chuàng)始股東參與的董事會(huì)不合理，沒(méi)有創(chuàng)始股東參與的董事會(huì)不完美，沒(méi)有創(chuàng)始股東參與的董事會(huì)風(fēng)險(xiǎn)巨大。

　　這一點(diǎn)投資者其實(shí)看得很清楚。9月28日股東大會(huì)前，筆者曾對(duì)主要幾家投行國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人進(jìn)行電話或當(dāng)面訪問(wèn)，征求他們對(duì)特別股東大會(huì)幾項(xiàng)表決的看法。得到的答案是非常一致的。他們都認(rèn)為收回一般授權(quán)，歸還創(chuàng)始股東在董事會(huì)中應(yīng)有的代表人席位是完全合理的。

　　如果仔細(xì)研究從今年5月至現(xiàn)在，創(chuàng)始股東所有提出的方案，其實(shí)都是在爭(zhēng)取自己合理參與和知曉企業(yè)重大事宜的權(quán)利。只有真正參與到公司管理中，創(chuàng)始股東才能通過(guò)行使自己的權(quán)利保障股東利益。例如對(duì)國(guó)美企業(yè)保障其戰(zhàn)略發(fā)展方向的正確，管理層的期權(quán)要注重激勵(lì)效果等等，無(wú)不體現(xiàn)了創(chuàng)始股東最大地照顧全體股東利益的用心。防止管理層黑箱操作，一手遮天做出傷害股東和公司利益的事也是公司治理保證所有股東利益所要防范的。

　　公司制度化治理才是根本

　　綜觀整場(chǎng)國(guó)美控制權(quán)爭(zhēng)奪事件，好像是創(chuàng)始股東和董事會(huì)之間的利益之爭(zhēng)。但事實(shí)上其引發(fā)的是人們對(duì)公司治理的深刻反思，盡管參與爭(zhēng)奪的雙方都把贏得股東、股民支持，看成是國(guó)美爭(zhēng)奪戰(zhàn)輸贏的導(dǎo)向，但忽略了事件根本原因“公司治理”這個(gè)命題。公司治理就好像是尼伯龍根的指環(huán)，當(dāng)你讓它形同虛設(shè)，反過(guò)來(lái)你就必將難逃它的魔咒。

　　原全國(guó)人大副委員長(zhǎng)成思危談到國(guó)美事件時(shí)曾表示：“中國(guó)企業(yè)的公司治理是我們當(dāng)前薄弱環(huán)節(jié)”。從國(guó)美事件大家可以清晰地看到，大股東黃光裕一旦不在公司掌控，職業(yè)經(jīng)理人陳曉，作為董事局主席兼CEO的實(shí)際操盤(pán)者，其就可以借力引進(jìn)外面投資者，進(jìn)行戰(zhàn)略式的捆綁。同時(shí)，陳曉通過(guò)給予企業(yè)高管配發(fā)高額的期權(quán)，而取得黃光裕舊部的支持。淺顯的幾招，就顛覆了大股東在公司的主導(dǎo)權(quán)。這種濫用公司治理概念誤導(dǎo)市場(chǎng)達(dá)到排擠股東應(yīng)有的參與和知情權(quán)的目的不禁使人懷疑其想控制國(guó)美達(dá)到個(gè)人名譽(yù)和權(quán)利雙收的企圖。有誰(shuí)不想利用國(guó)美這樣一個(gè)大公司的資源呼風(fēng)喚雨，但他們做為職業(yè)經(jīng)理人在董事會(huì)占有多數(shù)席位，但卻沒(méi)有大股東的監(jiān)督和推動(dòng)下又怎么會(huì)真正為公司長(zhǎng)遠(yuǎn)利益考慮。而國(guó)美爭(zhēng)奪戰(zhàn)這種現(xiàn)行案例，也證明了公眾化公司在發(fā)展中，哪一方人員的控制，不在公司合理的制度下，都存在著風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)損害到股東利益。所以公司的治理，特別是公眾化公司治理，一定要通過(guò)制度化來(lái)解決這些問(wèn)題，才能讓公司遠(yuǎn)離內(nèi)耗，確�；鶚I(yè)長(zhǎng)青。

　　其次，在國(guó)美公司，無(wú)論是代表創(chuàng)始股東，還是代表其他股東的董事，要想實(shí)現(xiàn)最佳的公司治理，需要建立一種平衡制約的機(jī)制，以保障全體股東的利益。同時(shí)，這種機(jī)制還需要一個(gè)和諧的董事會(huì)去維護(hù)。保證公司的良性發(fā)展，保證全體股東的利益不受侵害是董事會(huì)的職責(zé)所在。暫且先不提創(chuàng)始股東在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的重要性，現(xiàn)行國(guó)美董事會(huì)無(wú)一名創(chuàng)始股東的代表，這是董事會(huì)的缺失，也是大股東的可悲之處。也正是這種失衡，才為這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的爆發(fā)埋下了伏筆，才導(dǎo)致了股東的不和諧。

　　股東和諧才能給力國(guó)美

　　12月17日特別股東大會(huì)將表決增加兩名創(chuàng)始股東的代表進(jìn)入董事會(huì)。如何在新的框架下，企業(yè)保持正確的戰(zhàn)略發(fā)展方向，以及在業(yè)績(jī)表現(xiàn)上迅速恢復(fù)其原有的領(lǐng)先地位、如何保證新的董事會(huì)能有作為、能真正是全體股東的利益最大化，是對(duì)12月17日特別股東大會(huì)后，國(guó)美新董事會(huì)及管理團(tuán)隊(duì)的重大考驗(yàn)。

　　不過(guò)，基于“基業(yè)長(zhǎng)青”的角度考慮，創(chuàng)始股東參與后，能否攜同所有股東矢志不渝地堅(jiān)持公司既定的發(fā)展戰(zhàn)略，才是國(guó)美再次“重生”的根本。早在國(guó)美建立之初，創(chuàng)始股東就在幾個(gè)方面為國(guó)美的發(fā)展戰(zhàn)略定了調(diào)子。公司過(guò)去20年的發(fā)展證明，創(chuàng)始股東對(duì)公司戰(zhàn)略發(fā)展方向的指導(dǎo)是正確的。先網(wǎng)絡(luò)擴(kuò)張?jiān)倬W(wǎng)絡(luò)優(yōu)化，規(guī)模和效益并重是黃光裕先生自創(chuàng)立國(guó)美電器以來(lái)一直堅(jiān)持的策略。在市場(chǎng)快速發(fā)展時(shí)期保證在規(guī)模上占先，規(guī)�？商峁┢髽I(yè)發(fā)展所需的成長(zhǎng)空間，店面根據(jù)不同市場(chǎng)需求的精耕細(xì)作和提高單店的利潤(rùn)率、降低庫(kù)存、提高出貨量是國(guó)美一直遵循的家電零售業(yè)領(lǐng)先其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的法寶。而速度和有效的執(zhí)行力一直是國(guó)美征戰(zhàn)南北，在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下制造先人一步進(jìn)入“沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)”環(huán)境的秘訣。黃光裕先生以其敏銳的商業(yè)直覺(jué)，將國(guó)美電器一步步發(fā)展為中國(guó)最大的家電連鎖銷(xiāo)售企業(yè)。

　　相信，在創(chuàng)始股東的參與之下，國(guó)美將完成一次理性回歸的“鳳凰涅槃”，我們將看到，目前的和解也將會(huì)對(duì)國(guó)美的穩(wěn)定起到積極作用，鄒曉春和黃燕虹將代表創(chuàng)始股東，以其各自的專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，為未來(lái)的國(guó)美董事會(huì)貢獻(xiàn)力量。創(chuàng)始股東代表重新進(jìn)入董事會(huì)，使其變得和諧、穩(wěn)定，也是邁向公司制度化治理的第一步，更是國(guó)美股東走向和諧的前奏!

　　公司的制度化治理，股東的和諧，才能給力國(guó)美的發(fā)展，才能回報(bào)所有利益相關(guān)者。

　　12.17特別股東大會(huì)就要來(lái)臨，筆者衷心希望，新的董事會(huì)能把工作重心放到建立兼顧各方股東利益，建立平衡公司治理機(jī)制上。這不僅對(duì)國(guó)美的前途具有非凡的意義，同時(shí)也會(huì)對(duì)中國(guó)家電零售市場(chǎng)的未來(lái)走向、對(duì)中國(guó)家電產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上各個(gè)環(huán)節(jié)均產(chǎn)生重大的影響。我們也非常樂(lè)于看到新的國(guó)美董事會(huì)，能對(duì)全體股東的利益負(fù)責(zé)，能對(duì)社會(huì)負(fù)責(zé)，能對(duì)員工負(fù)責(zé)，能為創(chuàng)造一個(gè)未來(lái)更輝煌的國(guó)美而努力!
　�。ê槭吮螅袊�(guó)家電商業(yè)協(xié)會(huì)營(yíng)銷(xiāo)委員會(huì)副理事長(zhǎng)，產(chǎn)經(jīng)評(píng)論家）