西單商場（600723）新燕莎控股的重組只是國資商業(yè)整合的冰山一角？昨日，王府井百貨（600859）發(fā)布公告稱，因籌劃非公開發(fā)行股票事宜于昨日開始停牌。由于非公開發(fā)行也稱定向增發(fā)，是優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)實現(xiàn)并購的重要方式，這也引發(fā)了業(yè)內(nèi)關(guān)于王府井百貨將開啟新一輪國資商業(yè)整合的種種猜測，而其收購對象很可能是北京城鄉(xiāng)（600861）。對于這一消息，傳言中的重組雙方均未予承認。

　　停牌增發(fā)引并購猜想

　　王府井百貨昨日公告宣布，由于王府井百貨正在籌劃非公開發(fā)行股票事宜，近期將向有關(guān)部門進行政策咨詢及方案論證，有關(guān)事項存在不確定性。為維護投資者利益，保證公平信息披露，經(jīng)公司申請，公司股票自11月22日起停牌。

　　在新世界百貨、沃爾瑪等外埠、外資商業(yè)品牌發(fā)展規(guī)模不斷壯大的大環(huán)境下，相關(guān)部門一直在謀求通過整合國資商業(yè)資源，實現(xiàn)企業(yè)間的強強聯(lián)合。隨著本月16日，西單商場收購新燕莎控股獲得北京市國資委批準，具有國資背景、優(yōu)質(zhì)的大型商業(yè)零售資產(chǎn)只剩王府井百貨和北京城鄉(xiāng)等為數(shù)不多的幾家，王府井百貨在此時因停牌籌劃定向增發(fā)，頗為耐人尋味。

　　此外，非公開發(fā)行即向特定投資者發(fā)行，也叫定向增發(fā)，是企業(yè)并購整合的手段之一。因此，有分析人士稱，王府井百貨此番停牌很可能涉及重大商業(yè)資產(chǎn)重組。

　　當事企業(yè)再次否認

　　記者昨日就此致電北京王府井百貨（集團）股份有限公司董事長鄭萬河，其表示“停牌事宜需要詢問公司董事會秘書”。截至記者發(fā)稿時，王府井百貨方面并未正面回應(yīng)，只是稱，“一切以公告為準”。而北京城鄉(xiāng)的相關(guān)負責(zé)人則表示“絕無此事”。

　　一位知情人透露，西單商場收購新燕莎控股出乎意料，與之相比，涉及王府井百貨和北京城鄉(xiāng)的重組傳聞已流傳多年。早在5年前，王府井百貨、西單商場和北京城鄉(xiāng)就曾傳出合并消息。

　　其實，除了相關(guān)部門一直在推進國資商業(yè)的整合外，在業(yè)內(nèi)人士看來，北京城鄉(xiāng)也需要通過引入先進的運營理念和模式，實現(xiàn)新的利潤增長。公開資料顯示，隨著北京零售業(yè)的不斷發(fā)展，北京城鄉(xiāng)的競爭力已經(jīng)大不如前。今年1-9月，公司營業(yè)總收入13.3億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約5267萬元。盡管保持同比增長，但和目前市場主流企業(yè)相比，北京城鄉(xiāng)的營業(yè)收入和利潤已經(jīng)難現(xiàn)優(yōu)勢。事實上，在上月底，北京城鄉(xiāng)投資2.6億元自建一家超市，開始進行多元化嘗試。

　　王府井正在用錢當口

　　與北京城鄉(xiāng)相比，王府井百貨的經(jīng)營業(yè)績連年高速增長，但正如鄭萬河所言，支撐王府井百貨發(fā)展的主要動力來自外埠門店，外埠市場對于王府井百貨的貢獻遠遠高于北京本土。對于重新將北京市場定義為集團發(fā)展重心的王府井百貨而言，引入新鮮的“商業(yè)血液”，將有助于緩解這一“倒掛”現(xiàn)象。

　　在北京財貿(mào)學(xué)院副院長王成榮教授看來，如果兩家企業(yè)牽手，建議在通過合并增強資本實力的同時，應(yīng)盡可能保持品牌經(jīng)營層面的獨立性。

　　不過，不管王府井與北京城鄉(xiāng)的合并消息會否再次如煙一樣散去，有一點是肯定的，同時在北京和外埠市場發(fā)力的王府井目前正處于用錢的當口。

　　根據(jù)王府井百貨的公告，公司將于股票停牌之日起5個工作日內(nèi)（含停牌當日）公告并復(fù)牌。屆時，一切都將水落石出。
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