蘇寧電器6月24日宣布，將認(rèn)購日本有近八十年歷史的電器連鎖企業(yè)LAOX的27.36%股權(quán)，成為其第一大股東。針對此事，家電產(chǎn)業(yè)資深觀察家劉步塵發(fā)表評論如下：

　　2009年6月24日，蘇寧正式對外宣布以5730萬人民幣的代價(jià)，認(rèn)購日本家電連鎖企業(yè)LAOX公司27.36%的股權(quán)，并成為其第一大股東。蘇寧國際化戰(zhàn)略由此正式開幕。

　　蘇寧為什么這個(gè)時(shí)候啟動(dòng)國際化戰(zhàn)略？蘇寧將從本次收購中獲得什么？人們疑問重重。

　　這要從蘇寧戰(zhàn)略目標(biāo)說起。依照規(guī)劃，蘇寧中期目標(biāo)是成為中國家電連鎖第一品牌，長期目標(biāo)是成為全球家電連鎖老大。這意味著蘇寧走出國門走向世界是早晚的事。

　　而這個(gè)時(shí)候收購LAOX，實(shí)際上帶有很偶然的成分。連續(xù)虧損9年，又趕上金融危機(jī)，LAOX的生存困難可想而知，于是，它采取了與通用相似的戰(zhàn)略，通用出售悍馬，LAOX則直接賣身以求生存。這就是LAOX賣得便宜的原因。

　　早有國際化之意的蘇寧，則認(rèn)為這是一個(gè)絕好機(jī)會。早在今年年初，即傳出蘇寧有意購買美國一家家電連鎖企業(yè)的消息，不知什么原因而不了了之�，F(xiàn)在，控股LAOX，算是了結(jié)了蘇寧一樁心愿。

　　但是，在觀察家看來，蘇寧國際化戰(zhàn)略的啟動(dòng)顯得匆忙而缺乏準(zhǔn)備。按蘇寧既定計(jì)劃，今年底之前將在香港開出第一家門店。在前腳尚未邁進(jìn)香港，后腳卻一步踏入日本東京。蘇寧國際化給人的第一印象就是沖動(dòng)——激情有余，理性不足。

　　2008年以來，蘇寧開店速度明顯加快。經(jīng)過這么多年和國美的較量，蘇寧終于明白一個(gè)道理：不盡可能縮小和國美店面數(shù)量的差距，就不可能趕上或超過國美。門店數(shù)量上的不足，已經(jīng)成為蘇寧戰(zhàn)略短板。從理論上講，蘇寧加大開店力度的選擇是正確的，這一點(diǎn)，從蘇寧2008年的表現(xiàn)可以看出來。

　　正當(dāng)蘇寧春風(fēng)得意大步向前的時(shí)候，它最不愿意看到的事情發(fā)生了。6月24日，國美宣布完成融資計(jì)劃并在香港復(fù)牌，此舉讓國美走出困擾半年之久的“黃光裕事件”陰影。蘇寧前進(jìn)的路上，不得不再次面對這個(gè)真正的對手。貝恩資本進(jìn)入國美，一下子讓蘇寧做中國家電連鎖老大的理想，變得模糊起來。

　　再回到主題。蘇寧究竟能從這場收購中得到什么？

　　我傾向認(rèn)為，此舉是蘇寧國際化的“試水之旅”。在蘇寧看來，它遲早要走國際化這條路，而國際化總是要付出代價(jià)的。好在，即使失敗了，這個(gè)代價(jià)也不高。

　　問題沒有蘇寧想象的那么簡單。此前，世界銀行高級副行長林毅夫曾告誡國內(nèi)企業(yè)：切勿輕易收購國際企業(yè)，“收購的代價(jià)很低，整合的代價(jià)很高”。這是為什么大家對騰中重工收購悍馬非議甚多的原因。LAOX公司虧損多年，意味著其盈利能力不足、管理乏善可陳。既不能提供利潤支持，又不能提供管理經(jīng)驗(yàn)，蘇寧收購LAOX的價(jià)值到底在哪里？

　　所以，蘇寧的國際收購行為，除了可以解釋為“試水國際化”之外，并無更多合理解釋。因此，我們對蘇寧的國際化戰(zhàn)略須審慎對待，不宜期望過高。百思買在美國很強(qiáng)大，來到中國不是照樣蜷縮在國美、蘇寧陰影之下嗎？誰又能保證在中國強(qiáng)大的蘇寧，在日本不會成為“中國的百思買”？
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