一直深受機(jī)構(gòu)青睞的績(jī)優(yōu)股蘇寧電器（002024.SZ），上周遭遇一些基金的 “反目”——只用了三個(gè)交易日，就將該股股價(jià)“殺”去1/4，讓市場(chǎng)和該公司都頗感意外。

　　事實(shí)上，據(jù)記者了解，蘇寧電器此次大跌很可能是一個(gè)數(shù)據(jù)引發(fā)的“慘案”。

　　另悉，蘇寧電器將于近期召開(kāi)機(jī)構(gòu)推介會(huì)，以穩(wěn)定機(jī)構(gòu)“軍心”。

　　小基金殺跌

　　9月1日上午，蘇寧電器半年報(bào)以超過(guò)七成的業(yè)績(jī)?cè)龇料�，但其股價(jià)的遭遇卻頗為尷尬。

　　當(dāng)日上午11時(shí)左右，一筆超級(jí)大賣(mài)單突襲，讓蘇寧電器本已出現(xiàn)頹勢(shì)的股價(jià)受到重挫，并數(shù)次觸碰跌停板。下午剛一開(kāi)盤(pán)，又一筆大單再次砸來(lái)，其股價(jià)再也無(wú)力招架，趴在跌停板上直到收盤(pán)。

　　尷尬并未就此結(jié)束。9月1日-2日，巨大的拋壓再次將該股拉出一根碩大的陰線。三個(gè)交易日，蘇寧電器的股價(jià)已從41.79元最低跌至31.84元，跌幅接近25％，而同期深圳綜指的跌幅僅為4％。這三天蘇寧電器的成交量竟高達(dá)11億元，成為當(dāng)周滬深兩市最慘烈的股票之一。

　　“股價(jià)大跌讓公司也措手不及，公司認(rèn)為基本面沒(méi)有發(fā)生任何變化，也是十分詫異，對(duì)于轉(zhuǎn)板傳言更是覺(jué)得莫名其妙，后來(lái)馬上進(jìn)行了澄清，但沒(méi)想到復(fù)牌還是被繼續(xù)往下砸。”一位券商研究員如此描述當(dāng)時(shí)的情況。

　　“最初在蘇寧電器上掀起波瀾的都是一些小型基金，他們最近在忙著換倉(cāng)，而作為基金重倉(cāng)股，有機(jī)構(gòu)大量拋售后股市的羊群效應(yīng)就開(kāi)始顯現(xiàn)，其他許多基金公司開(kāi)始跟風(fēng)賣(mài)出。”而一位機(jī)構(gòu)人士則告訴本報(bào)，“此前一直重倉(cāng)其中的華夏系基金和匯添富基金的動(dòng)作并不大。”

　　一位基金公司研究總監(jiān)也表示，小基金的倉(cāng)位比較低，清倉(cāng)比較容易，賣(mài)的時(shí)候一般也是最果斷的，倉(cāng)位高的基金沒(méi)有理由自己來(lái)砸自己持股的股價(jià)。

　　蘇寧電器有關(guān)人士也直言，此次出貨的應(yīng)該是基金公司，對(duì)此次股價(jià)的大跌，并不是由于公司基本面變化造成的。

　　基金中報(bào)公布的數(shù)據(jù)顯示，共有78只基金持有蘇寧電器股票，按照重倉(cāng)持有的基金數(shù)量排名，位居第五。

　　一個(gè)“惹禍”的數(shù)據(jù)

　　“其上半年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了70.36％，還是符合預(yù)期的，這并不是機(jī)構(gòu)賣(mài)的原因。”一位知情人士稱(chēng)，蘇寧電器中報(bào)顯示，其今年上半年可比門(mén)店收入增長(zhǎng)值僅為0.02％，這個(gè)指標(biāo)讓一些機(jī)構(gòu)大為寒心，引發(fā)了機(jī)構(gòu)對(duì)其未來(lái)盈利增速的擔(dān)憂(yōu)和逃離的決心。該指標(biāo)一直被用來(lái)對(duì)連鎖店經(jīng)營(yíng)質(zhì)量進(jìn)行分析，也被看做是體現(xiàn)零售企業(yè)內(nèi)生增長(zhǎng)力的重要指標(biāo)。

　　而上述券商研究員也直言，該指標(biāo)確實(shí)有點(diǎn)低，相當(dāng)于經(jīng)營(yíng)質(zhì)量上沒(méi)什么增長(zhǎng)，該項(xiàng)指標(biāo)一季度時(shí)為2％。

　　對(duì)此，蘇寧電器有關(guān)人士表示，該指標(biāo)的下滑有許多“天災(zāi)”的因素：今年上半年的自然災(zāi)害對(duì)公司的銷(xiāo)售造成了很大影響，而兩個(gè)主要節(jié)假日調(diào)整后又讓公司錯(cuò)失了兩個(gè)絕好的銷(xiāo)售良機(jī)。

　　蘇寧電器的中報(bào)顯示，公司的旗艦店和中心店可比店面銷(xiāo)售同比分別增長(zhǎng)了0.11％和0.76％，而社區(qū)店則出現(xiàn)了下滑趨勢(shì)，下降了0.80％。

　　“這些種種意外讓蘇寧電器遭遇到了一個(gè)特殊的時(shí)點(diǎn)，但其總體業(yè)績(jī)并未低于業(yè)界的預(yù)期，而一些基金公司顯然有些跑得太快了。”另一位研究員表示，雖然目前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和通貨膨脹因素對(duì)公司短期業(yè)績(jī)上升造成了壓力，但以蘇寧電器的基本面和零售行業(yè)的現(xiàn)狀來(lái)看，尚不足以到如此擔(dān)憂(yōu)的地步。

　　東方證券分析師郭洋也認(rèn)為，“從市場(chǎng)和行業(yè)發(fā)展的角度看，我們也相信很多家電和數(shù)碼產(chǎn)品仍處于普及階段的中國(guó)市場(chǎng)，遠(yuǎn)未到同比增長(zhǎng)下滑到1％以下的水平。”

　　蘇寧電器上述人士表示，“隨著2008年下半年空調(diào)銷(xiāo)售旺季、奧運(yùn)促銷(xiāo)、中秋和“十一”黃金周的到來(lái)，以及公司對(duì)部分地區(qū)、部分門(mén)店針對(duì)性的管理提升，可比店面銷(xiāo)售增長(zhǎng)會(huì)有所回升。”

　　郭洋認(rèn)為，下半年如果沒(méi)有太多不可控因素的出現(xiàn)，蘇寧電器的可比門(mén)店的增速應(yīng)該出現(xiàn)一定的回升，全年會(huì)達(dá)到3％左右的水平，明年應(yīng)該可以回升到5％以上，投資者不必對(duì)于公司未來(lái)的內(nèi)生增長(zhǎng)能力有過(guò)多的質(zhì)疑。”

　　據(jù)記者了解，蘇寧電器已經(jīng)確定將在9月9日召開(kāi)機(jī)構(gòu)業(yè)績(jī)推介會(huì)，以穩(wěn)定機(jī)構(gòu)“軍心”。
　�。ń�(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 胡中彬）