鄂武商A（000501）作為公司目前主要利潤來源的武漢廣場因提租問題引起訴訟，但從此次了解的情況看，武廣訴訟在短期內(nèi)難以有明確結果。

　　公司志在收回武廣的自營權，但受制于合資公司武漢廣場管理有限公司原“董事會決議須獲一致通過”條款的制約，公司難以單方面提高租金或收歸自營，而合資方提出的巨額補償也使公司無法接受。因此，武廣問題最后的結果須看訴訟的最終判決，但該訴訟預計短期內(nèi)難有確切進展，而最壞的結果就是在武漢廣場管理有限公司剩余6年合資期滿后，公司收歸自營。而從另一方面看，公司占80％權益的武商量販超市，繼續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，利潤增幅較大，凈利潤實現(xiàn)同比增長77.51％，總額達3988.30萬元。公司以后將繼續(xù)實現(xiàn)武商量販的連鎖擴張，預計07年將開設8家連鎖店面。此外，增發(fā)項目將打開公司長期成長空間：公司增發(fā)項目包括武商集團“摩爾”擴建工程和9家連鎖百貨店的發(fā)展項目，體現(xiàn)了公司“做深做透”武廣成熟商圈和在武漢市及省內(nèi)二級城市實現(xiàn)連鎖發(fā)展的戰(zhàn)略目標，從而使公司獲取較高的長期成長性。預計經(jīng)過2～3年培育期后，這9家連鎖百貨店將給公司帶來1億元左右的凈利潤。

　　興業(yè)證券分析師鄒國英認為，調(diào)低公司07～09年每股收益（未考慮增發(fā)攤薄）至0.28、0.43、0.56元，對應動態(tài)市盈率分別為 58、38和29倍�？紤]到武廣因訴訟未確認租金并不影響實際經(jīng)營業(yè)績，且存在收回自營權的預期，加上基本面進入轉(zhuǎn)折期，長期成長性較好，理應獲較高估值。因此，維持“推薦”評級，維持12個月20元合理股價。