5月27日，據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)報(bào)道，國(guó)貨彩妝品牌JudydoLL/橘朵的母公司上海橘宜化妝品有限公司（下稱(chēng)上海橘宜）發(fā)生股權(quán)變動(dòng)。大股東由創(chuàng)始人鄭自躍變?yōu)镚eneral Atlantic Singapore JD Pte.Ltd.（下稱(chēng)泛大西洋資本）。

據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)信息顯示，鄭自躍持股上海橘宜比例為9.0538%，泛大西洋資本持股比例則升至80%。

針對(duì)上述情況，青眼第一時(shí)間聯(lián)系了橘朵品牌方相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿并未得到回復(fù)。

橘朵母公司易主

據(jù)公開(kāi)資料顯示，泛大西洋資本為全球頭部的私募基金General Atlantic分公司。General Atlantic專(zhuān)注為依賴(lài)信息技術(shù)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)展的企業(yè)提供成長(zhǎng)資金。據(jù)悉，General Atlantic同時(shí)還是字節(jié)跳動(dòng)、叮咚買(mǎi)菜股東；2016年，雅詩(shī)蘭黛集團(tuán)還曾在General Atlantic手中收購(gòu)了彩妝品牌Too Faced。

上海橘宜則成立于2016年4月5日。2017年，旗下品牌橘朵在淘寶開(kāi)設(shè)店鋪；2018年7月，橘朵天貓官方旗艦店上線(xiàn)。目前，品牌旗艦店最高月銷(xiāo)產(chǎn)品為玩趣七色彩妝盤(pán)，銷(xiāo)量為6萬(wàn)+。此外，在2018年-2020年期間，上海橘宜共經(jīng)歷了4次股權(quán)融資，具體融資金額并未披露。

據(jù)國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)信息顯示，5月20日，上海橘宜注冊(cè)資本已從133.865萬(wàn)增加至507.499萬(wàn)人民幣。其中，公司法人代表鄭自躍認(rèn)繳額為45.9468萬(wàn)元，泛大西洋資本認(rèn)繳額為405.9991萬(wàn)元，按照比例計(jì)算，鄭自躍持有上海橘宜9.0538%的股份，泛大西洋資本持股80%。

▍截自國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)

而在注冊(cè)資本變更前，鄭自躍的持股比例為34.32%，是公司的最大股東。但此次變更后，泛大西洋資本成為上海橘宜“實(shí)際控制人”，鄭自躍則為“最終受益人”。

▍截自企查查

相關(guān)法律人士告訴青眼，從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，鄭自躍仍是上海橘宜股東，股權(quán)變更并不代表經(jīng)營(yíng)權(quán)的轉(zhuǎn)移。與此同時(shí)，青眼也在國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)中發(fā)現(xiàn)，目前，鄭自躍仍為上海橘宜董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理。從這一層面來(lái)看，鄭自躍目前仍是該企業(yè)最高管理者。

▍截自國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)

值得注意的是，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局官網(wǎng)顯示，目前“橘朵”第三類(lèi)商標(biāo)的所有權(quán)仍屬于上海橘宜，并無(wú)變化。

腮紅品類(lèi)第一

回顧橘朵的發(fā)展歷程。成立之初，橘朵以單色眼影為主打，眼影產(chǎn)品定價(jià)在30元以下。在營(yíng)銷(xiāo)方面，橘朵通常以“平價(jià)”“青春”“國(guó)貨之光”等關(guān)鍵詞進(jìn)行種草，主要客群為學(xué)生黨或初入社會(huì)的消費(fèi)者。目前，橘朵旗艦店單品價(jià)格帶分布在18元-128元之間。

從線(xiàn)上來(lái)看，小紅書(shū)目前為橘朵營(yíng)銷(xiāo)“主陣地”。小紅書(shū)上，“橘朵”筆記數(shù)為13萬(wàn)+，超過(guò)“花西子”的3萬(wàn)+、“colorkey”的6萬(wàn)+。

▍截自小紅書(shū)

另有生意參謀數(shù)據(jù)顯示，2020年，橘朵單色腮紅為年度全網(wǎng)腮紅品類(lèi)銷(xiāo)量第一，七色玩趣彩妝盤(pán)為年度全網(wǎng)彩妝盤(pán)品類(lèi)銷(xiāo)量和銷(xiāo)售額第一。

有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)， 去年下半年，judydoll橘朵旗艦店的銷(xiāo)售額超3.7億。目前，品牌旗艦店銷(xiāo)量破萬(wàn)鏈接數(shù)共有14個(gè)。

▍截自judydoll橘朵旗艦店

在線(xiàn)下渠道，橘朵在調(diào)色師、wow colour等新銳美妝集合店都有產(chǎn)品入駐。此外，還在上海、長(zhǎng)沙、武漢、成都和廣州等地區(qū)開(kāi)設(shè)了線(xiàn)下快閃店。

產(chǎn)品層面來(lái)看，從國(guó)產(chǎn)非特殊用途化妝品備案服務(wù)平臺(tái)查詢(xún)可得，橘朵代工企業(yè)主要為上海臻臣、科絲美詩(shī)等頭部化妝品代工企業(yè)；2021年迄今，橘朵品牌共有181條備案信息，月均備案數(shù)約為36條，仍保持著較高的產(chǎn)品迭代速度。

▍截自國(guó)產(chǎn)非特殊用途化妝品備案服務(wù)平臺(tái)

求發(fā)展還是換賽道？

不難看出，目前橘朵品牌運(yùn)營(yíng)狀況良好。那么，上海橘宜為何會(huì)選擇稀釋股權(quán)，引入大股東？

一方面，彩妝品類(lèi)確實(shí)遇到一些瓶頸�；仡櫧衲暌詠�(lái)青眼的相關(guān)報(bào)道，資生堂、雅詩(shī)蘭黛等外資巨頭基于彩妝營(yíng)利水平不及護(hù)膚品類(lèi)，紛紛縮減彩妝業(yè)務(wù)，包括海藍(lán)之謎、貝玲妃、Becca等品牌都面臨著關(guān)停、出售、停產(chǎn)等狀況；另一方面，KACH、Apinkbaby、抓貓等小眾國(guó)產(chǎn)彩妝也因?yàn)檫\(yùn)營(yíng)壓力，或是倒閉、或是清倉(cāng)、轉(zhuǎn)業(yè)。（詳見(jiàn)青眼文章《放棄彩妝？》《甩賣(mài)、清倉(cāng)、倒閉，國(guó)貨彩妝的另一面》）。

數(shù)據(jù)顯示，2019年-2020年美妝行業(yè)披露融資額由11.35億元增長(zhǎng)到48.12億元，增速324%。僅2021年一季度，美妝個(gè)護(hù)領(lǐng)域就發(fā)生了12起融資，融資金額超過(guò)18億元�；谛落J國(guó)貨彩妝品牌在質(zhì)量和設(shè)計(jì)上的進(jìn)步，近年來(lái)以完美日記、珂拉琪等為代表的國(guó)貨彩妝紛紛獲得資本助力，以高速發(fā)展打破國(guó)際大牌的行業(yè)壁壘，實(shí)現(xiàn)了突圍。

另一方面，據(jù)企查查信息顯示，目前上海橘宜旗下共擁有10家子公司，涉及產(chǎn)業(yè)包括化妝品、商貿(mào)、信息技術(shù)服務(wù)等。值得注意的是，今年3月9日，上海橘宜投資設(shè)立了100%持股的子公司——上海黎感生物科技有限公司，其中第一類(lèi)醫(yī)療器械銷(xiāo)售、衛(wèi)生潔具銷(xiāo)售、母嬰用品銷(xiāo)售等經(jīng)營(yíng)范圍，皆為橘宜首次涉足。

一時(shí)間，有關(guān)橘朵要發(fā)力“械字號(hào)”、做母嬰類(lèi)產(chǎn)品的報(bào)道甚囂塵上。當(dāng)然，品牌通過(guò)拓展業(yè)務(wù)范圍平衡發(fā)展、減弱過(guò)于集中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)無(wú)可厚非。相比彩妝、護(hù)膚品、美容儀器的增長(zhǎng)更具有可持續(xù)性，也更能影響企業(yè)利潤(rùn)。

就在前不久，完美日記母公司逸仙電商發(fā)布2021年一季度財(cái)報(bào)時(shí)也同樣表示，未來(lái)將向護(hù)膚賽道傾斜，以尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

或許是出于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)下企業(yè)經(jīng)營(yíng)的壓力，或許是品類(lèi)擴(kuò)張下成本的壓力。此次私募基金一躍成為公司最大股東、實(shí)際控制人，不管是為了求發(fā)展還是換賽道，橘朵品牌及其母公司上海橘宜無(wú)疑都有了更多的籌碼。