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撰文/tt

在全球美妝市場格局持續(xù)調(diào)整的背景下，高絲集團整體銷售額實現(xiàn)小幅增長，但同時也面臨著利潤端的階段性挑戰(zhàn)，其正通過結(jié)構(gòu)性調(diào)整探索新的增長路徑。

11月10日，擁有七十余年歷史的高絲集團(東京證券交易所代碼：4922)交出了最新成績單。

財報顯示，高絲集團前三季度銷售額為2405億日元(人民幣約111.06億元)，同比微增0.7%(剔除匯率影響為1.3%)。由于大中華地區(qū)及高絲化妝品有限公司收入下滑，但日本地區(qū)的黛珂DECORTé及Albion銷售額大幅增長，使整個合并銷售額略有增加。

報告期內(nèi)，營業(yè)利潤下降27.8%至135億日元(人民幣約6.23億元)，主要因銷售管理費用增加導(dǎo)致利潤下降。

圖源：高絲財報

此外，還有以下信息值得關(guān)注：

化妝品事業(yè)部及美容事業(yè)部的營業(yè)利潤同比雙位數(shù)下滑；

品牌黛珂DECORTé凈銷售在兩年下滑后實現(xiàn)微增；

亞洲市場(除日本)為高絲集團唯一下滑地區(qū)，日本和北美市場漲勢喜人；

中國市場旅游零售渠道凈銷售額下跌28.17%。

黛珂下滑兩年后開始恢復(fù)

分部門來看，高絲集團旗下共三個部門。其中，化妝品事業(yè)部前九個月的銷售額為1899億日元(人民幣約87.69億元)，同比增長1.3%，但營業(yè)利潤卻同比雙位數(shù)下滑24.6%至116億日元(人民幣約5.36億元)。財報透露，化妝品業(yè)務(wù)在結(jié)構(gòu)改革效果顯現(xiàn)，其中中國大陸實現(xiàn)了利潤增長，但未能抵消Tarte及免稅業(yè)務(wù)的利潤下降，整體上利潤減少。

美容事業(yè)部銷售額為483億日元(人民幣約22.3億元)，同比下滑2.1%，營業(yè)利潤為52億日元(人民幣約2.4億元)，同比下降22.7%，主要因高絲化妝品公司銷售費用增加，此外成本率上升及收入減少導(dǎo)致毛利下降。

其他部門的銷售額為21億日元(人民幣約0.97億元)，漲幅最高，達(dá)18.6%，營業(yè)利潤為11億日元(人民幣約0.51億元)，是三大部門中唯一實現(xiàn)增長的事業(yè)部(17.9%)。

圖源：高絲財報

聚集到品牌表現(xiàn)來看，高絲集團旗下品牌涵蓋護膚、彩妝、香氛等多個領(lǐng)域。在其財報中，披露了主品牌黛珂DECORTé、雪肌精和旗下子公司Tarte、澳爾濱ALBION、KOSé Cosmeport等品牌的業(yè)績表現(xiàn)。

其中，Tarte的銷售額微增0.96%至524億日元(人民幣約24.19億元)，已經(jīng)超過高絲集團旗下主要高端品牌黛珂DECORTé。澳爾濱ALBION凈銷售為449億日元(人民幣約20.73億元)，實現(xiàn)2.75%的持續(xù)增長。此外，KOSé Cosmeport也是唯二下滑的品牌之一。

聚焦高絲集團在之前多次提及，分別專注高端市場的黛珂DECORTé與大眾市場的雪肌精來看。

黛珂DECORTé的前9個月凈銷售額自2023年以來持續(xù)下滑，甚至在去年出現(xiàn)雙位數(shù)降幅。但是在今年1-9月的業(yè)績中，同比上升1.2%至509億日元(人民幣約23.5億元)。反觀雪肌精，相較于先前的雙位數(shù)增長，前九個月凈銷售額則下滑4.1%，為116億日元(人民幣約5.36億元)。從上述可知，黛珂在經(jīng)歷兩年下滑后，初見復(fù)蘇跡象，但仍面對重重挑戰(zhàn)，尤其是高絲旗下各品牌表現(xiàn)不一，集團目前正處于結(jié)構(gòu)性調(diào)整的關(guān)鍵階段。

三大地區(qū)僅亞洲下滑

聚焦到地區(qū)表現(xiàn)來看，高絲集團主要有三個地區(qū)，分別為日本市場、亞洲市場(除日本外)以及北美市場。

其中，北美地區(qū)凈銷售額為535億日元(人民幣約24.7億元)，同比上漲3%，占比22.3%。

圖源：高絲財報

而主要市場日本地區(qū)的凈銷售額雙位數(shù)上漲15%至1570億日元(人民幣約72.48億元)。財報表示，盡管高絲的自助彩妝品牌以及高絲化妝品公司的收入下降，但憑借黛珂DECORTé及Albion的銷售增長，實現(xiàn)了收入增加。

圖源：高絲財報

值得注意的是，亞洲市場是唯一下滑(-1%)的地區(qū)，凈銷售額為298億日元(人民幣約13.76億元)。財報表示，雖然本年度新增歸入合并范圍的PURI公司帶來了銷售額的增加，但因免稅渠道的下滑導(dǎo)致整個地區(qū)的業(yè)績略低于去年的水平。

圖源：高絲財報

另從財報公布的各銷售渠道數(shù)據(jù)來看，2025年前9個月，中國市場電子商務(wù)(EC)凈銷售額為67億日元(人民幣約3.09億元)，相較于去年同期的72億日元(人民幣約3.32億元)，下滑了6.94%。同樣，中國旅游零售渠道(TR)凈銷售額，則從2024年的71億日元(人民幣約3.28億元)下滑至2025年的51億日元(人民幣約2.35億元)，計算可知，同比大跌28.17%。

圖源：高絲財報

值得注意的是，相較于前兩年高絲集團在亞洲市場的雙位數(shù)下滑，今年的狀況已經(jīng)明顯得到改善，僅微跌1%。

同時，高絲集團還在財報中披露了2025財年第四季度舉措。針對中國地區(qū)，高絲集團表示銷售額和利潤均略高于計劃，預(yù)期全年實現(xiàn)盈利。此外，還有以下內(nèi)容：

實施以費用效益為重視的促銷活動；

DECORTé繼續(xù)通過沙龍活動等推動AQ及脂質(zhì)體系列產(chǎn)品的培育；

雪肌精和部分定妝產(chǎn)品自10月底起，在大型化妝品流通連鎖店開始銷售。

高絲集團除了在華存在難題，其整體發(fā)展也同樣面臨挑戰(zhàn)。拉長時間線來看，其凈銷售額連增四年，此前均為高個位數(shù)增長，但是今年僅微增0.7%，且營業(yè)利潤從先前的雙位數(shù)大幅上漲，到今年的跌近30%。

老牌日妝從內(nèi)部動刀

值得注意的是，為了應(yīng)對挑戰(zhàn)，高絲也在進(jìn)行從組織內(nèi)部結(jié)構(gòu)、人員變動到品牌端等一系列的策略調(diào)整。

從品牌方面所做的動作來看，今年1月，高絲集團收購了專注于D2C的化妝品公司foxtale ConsumerPvt. Ltd.10%的股權(quán)，強化公司在印度市場事業(yè)。同時，7月份，高絲在上海舉辦了面向中國化妝品行業(yè)媒體的高層懇談會，并表示中國區(qū)業(yè)務(wù)全面進(jìn)入“進(jìn)化和進(jìn)攻”的新戰(zhàn)略周期，會聚焦主力品牌，讓不同定位的品牌形成協(xié)同效應(yīng)。以黛珂與雪肌精為“雙引擎”，分別鎖定中國高端市場與大眾市場。

此外，高絲也在內(nèi)部加速進(jìn)行改革。

10月底，高絲發(fā)布了關(guān)于因轉(zhuǎn)為控股公司體制而進(jìn)行代表董事及董事變動的通知，主要闡述了集團及核心子公司“新株式會社高絲”的組織架構(gòu)調(diào)整、董事(高管)任免及相關(guān)背景。

在財報發(fā)布當(dāng)天，其又公布了關(guān)于組織變動和人事變動的通知。內(nèi)容相較于先前的通知大體相同，但是此次文件新增了執(zhí)行層面細(xì)節(jié)。

首先，高絲在組織變動后新增兩家子公司，分別為高絲工業(yè)株式會社和高絲化妝品銷售株式會社。

其中，在日本業(yè)務(wù)中新成立了高絲化妝品銷售株式會社。與日本市場相關(guān)的業(yè)務(wù)及關(guān)聯(lián)子公司的銷售和業(yè)務(wù)推進(jìn)職能，將被高絲化妝品銷售株式會社吸收或接管重組。

圖源：高絲官網(wǎng)

其次，在2026年1月1日起開始實行的新株式會社高絲組織結(jié)構(gòu)圖中，品牌事業(yè)部共設(shè)5個部門，分別為營銷戰(zhàn)略部、美容開發(fā)部、DECORTé事業(yè)部、戰(zhàn)略品牌事業(yè)部、消費品品牌事業(yè)部。

圖源：高絲官網(wǎng)

其中，將黛珂DECORTé品牌單獨成立事業(yè)部，現(xiàn)任高端品牌事業(yè)集團團長的命尾泰造，將兼任新株式會社高絲營銷總部旗下DECORTé品牌事業(yè)部部長。

圖源：高絲官網(wǎng)

上述種種可以看到，高絲集團尋求轉(zhuǎn)型的決心，而當(dāng)下的業(yè)績或許只是其不得不經(jīng)歷的短暫陣痛期。相信在多重努力下，高絲集團能夠?qū)崿F(xiàn)從單一化妝品企業(yè)向“美容事業(yè)聯(lián)盟戰(zhàn)略”的轉(zhuǎn)型。

注：文中匯率換算：1日元≈0.0462元人民幣