出品/Mall星人

撰文/郭歆曄 和賀文

“以小博大”，上海恒隆廣場獨有的“吸金術”。

上海恒隆廣場是國內(nèi)最小體量的百億級重奢場。面積小是把雙刃劍，品牌業(yè)態(tài)因此欠缺足夠的組合和騰挪空間，但坪效收益卻最大。在競爭激烈的南京西路，如何高效利用有限的空間，保持市場龍頭地位，非�？简炦\營團隊的能力。

新消費時代下，黃金正以一種“新奢侈品”的姿態(tài)，搶奪線下商業(yè)流量。日前上海恒隆廣場老鋪黃金引發(fā)凌晨排隊潮，便是國內(nèi)黃金消費熱潮的一個縮影。

該店的亮相，也意味著上海恒隆廣場正從國際頂級奢侈品牌的單一秀場，轉(zhuǎn)向國際化與中國本土高端品牌“同臺競技”的舞臺（老鋪黃金所在店鋪此前為日本珠寶品牌TASAKI，現(xiàn)已調(diào)至B1層）。

自2001年7月開業(yè)至今，上海恒隆廣場已走過24個年頭，其奢華與時尚的含量逐年提升。即便恒隆今年不再將商場組合劃分為“高端”及“次高端”，上海恒隆廣場仍是全國奢侈品的一面旗幟。

為兼顧趣味性與多元化，提升消費者的可逛性，項目每年都會進行相應的品牌調(diào)整與優(yōu)化（重奢場維護市場地位的兩類對策——不斷擴容升級或不斷改造優(yōu)化），且在銷售額和坪效上堪稱重奢商場中“以小博大”的典型案例。

據(jù)Mall星人統(tǒng)計，在全國銷售排名TOP20的重奢商場中，南京德基、北京國貿(mào)、深圳萬象城、杭州大廈等半數(shù)項目均歷經(jīng)多輪擴建，中型商業(yè)體量級別的商場僅剩上海恒隆廣場和香港中環(huán)置地廣場（不斷改造優(yōu)化的兩大典型），其余均為10萬方以上乃至20萬方以上的大型商場（深圳灣萬象城二期于今年9月開幕，擴容成巨型MALL），如德基、IFC、IFS、太古里、太古匯、國貿(mào)、萬象城、銀泰in77、阪急、港匯恒隆廣場等，其中南京德基、廣州太古匯、鄭州丹尼斯大衛(wèi)城、西安SKP、杭州in77、上海恒隆廣場正在擴建中（排名不分先后）。

【TIPS】主流重奢場一開始在20世紀90年代依附于五星級酒店，如今僅剩下北京、上海半島酒店精品廊仍設有高奢門店，同期深圳西武、上海錦江迪生、上海美美百貨等中型高端百貨成為奢侈品重地。千禧年至2010年，以北京西單時代廣場、廣州麗柏廣場、成都仁恒置地廣場為代表的一批中小型奢侈品購物中心陸續(xù)面市，但如今大多也已褪去光環(huán)，甚至轉(zhuǎn)型為非奢商場……

2010年后，10萬-20萬平方米大型購物中心（2020年后主要是20萬方以上巨無霸）成為主流，上海恒隆廣場成為大陸碩果僅存的中型體量重奢指標場，且連續(xù)十余年蟬聯(lián)全國坪效最高商場寶座。

為了探究上海恒隆廣場如何“以小博大”，我們梳理了2019年以來其品牌煥新歷程，嘗試總結(jié)其中值得參考學習的關鍵要素。

01

上海重奢江湖現(xiàn)狀

“三國”割據(jù)，百花齊放

上海恒隆廣場于2001年開業(yè)，標志著滬上重奢場由小型的五星級酒店裙房（波特曼上海商城）和名品百貨（美美百貨和錦江迪生），向高標準中體量的第一代重奢豪華購物中心的升級，極大地提升了上海的奢侈品消費水平，堪稱魔都重奢市場的元年。

此后，南京西路逐漸形成了強大的聚攏效應，吸引大量奢侈品品牌入駐。時至今日，頂級品牌仍然在向以上海恒隆廣場為代表的南京西路商圈集聚。

回溯上海重奢商場發(fā)展歷程，直到上海恒隆廣場開業(yè)9年后，位于浦東陸家嘴的上海ifc才迎來開業(yè)，標志著大體量的第二代重奢豪華購物中心的到來。

2021年，前灘太古里開業(yè)，則代表著上海終于迎來了首座大型街區(qū)型重奢場�！叭愣αⅰ本置孀源诵纬�。

如今，上海的重奢市場已然形成港資巨頭的“三國對決”局面：

恒�。耗暇┪髀飞虾：懵V場（含在建三期）&徐家匯港匯恒隆廣場；

新鴻基：陸家嘴ifc&淮海路iapm&徐家匯ITC（含在建三期）；

太古：前灘太古里（含在建二期）&興業(yè)太古匯（升級中，且與擴建中的張園優(yōu)勢互補）&陸家嘴太古源（在建中）。

此外，還有靜安嘉里中心、尚嘉中心、半島精品廊、張園、虹橋機場等項目，設有奢侈品門店，以及在建的香港置地亞洲封面級作品西岸中環(huán)（與香港中環(huán)置地廣場一起被納入最高端的“旗艦中環(huán)”系列的兩個項目之一）&嘉里集團最重磅超級旗艦綜合體金陵路長街&香港新世界集團SEA系列新旗艦與淮海公園融為一體的K11 ELYSEA，或再度打破上海重奢場的格局。

值得注意的是，在今年奢侈品不斷關閉非指標場門店，資源向頭部商場集中的大背景下，靜安嘉里中心逆勢開出LOEWE上海首家羅意威之家旗艦店，同為港資代表的上海新天地街區(qū)，今年也開始開出寶詩龍等重奢品牌，虹口北外灘也有華貿(mào)及北外灘中心雙奢場的規(guī)劃。

其中，上海恒隆廣場雖然并非面積最大、品牌最多、全國營業(yè)額最高的商場，但它卻是盈利能力最強、最一鋪難求的商場。這是因為同等盈利規(guī)模下坪效最高、最賺錢（目前上海恒隆廣場商業(yè)建筑面積為53700平方米，近兩年出租率保持100%，租金收入排在全國商業(yè)體的最前列）。

也正是因為體量小，鋪位數(shù)量較少，可容納品牌數(shù)量有限，進駐其他大型重奢場只要1樓顯眼鋪位的大牌，在上海恒隆廣場不惜自降身價，甘愿排隊等候2樓、3樓乃至B1的鋪位。于項目本身而言，要保持項目的品牌超前競爭力與多元可逛性，必須更加殫精竭慮，用足每一平方米空間的潛力。其主要對策一是不斷尋求擴張面積，包括上天（增加6樓屋頂花園餐飲空間）入地（擴大B1層商業(yè)面積），以及見縫插針擴建3期綠地商業(yè)街區(qū)。

△圖源：商業(yè)地產(chǎn)老家伙

猶記得開業(yè)當年，商場B1層僅有一家健身中心（健樂菲力斯健身俱樂部）和少量名表精品店。在2015年的大規(guī)模升級調(diào)整過程中，重點改造了該層，擴容打通增加至約5.37萬方，形成現(xiàn)在零售為主的業(yè)態(tài)布局，提升整體品質(zhì)。

今年6月，上海恒隆廣場三期擴建項目封頂，當中的低層獨立建筑將為整個綜合體新增約3,080平方米的地面樓面面積，使可租賃零售面積增加13%，地上三層主要用于商業(yè)餐飲功能，地下一層將與現(xiàn)有商場相連，預計將于2026年下半年開業(yè)。

另一方面，受限于項目面積僅為其他重奢商場的1/2甚至1/6，上海恒隆廣場每年都要進行品牌調(diào)整和優(yōu)化，通過精心布局品牌組合，確保多元化的購物體驗。

【TIPS】恒隆廣場的品牌調(diào)整策略有兩個核心點：

①優(yōu)勝劣汰：恒隆廣場每年都會進行品牌騰挪，確保引入最優(yōu)質(zhì)的品牌，淘汰出局表現(xiàn)“相對”不佳或?qū)︿佄灰筝^高的品牌（Emporio Armani、Alfred Dunhill，部分品牌待業(yè)績回升仍會再度回歸）。這種持續(xù)的優(yōu)化過程雖然艱難且殘酷，但也保證了商場的高端定位和競爭力。

②品牌動態(tài)平衡：在有限的空間內(nèi)，維持奢華與可逛性的動態(tài)平衡是一項挑戰(zhàn)。特別是在當前奢侈品國內(nèi)行情下調(diào)的情況下，可逛性的重要性顯著提升。恒隆廣場持續(xù)不斷精選極具話題性的首店品牌開設高規(guī)格的快閃店，以及吸金力極高的品牌在多經(jīng)點位設立臨時店。

上海恒隆廣場的品牌調(diào)整背后，這是一個既甜蜜又痛苦的抉擇過程，“分分合合”也折射出各個奢侈品牌在不同周期里的沉沉浮浮。許多其他重奢商場求之不得、希望引入或保留的品牌，在恒隆廣場卻不得不遺憾出局，偶爾也有個別品牌能夠歸隊重新進駐�！@一點是港匯恒隆廣場、IFC、IFS、SKP、太古里、太古匯、M1萬象城等10萬乃至30萬大商場難以體會的。

02

有限體量下

“斷舍離”的迭代效應

盡管上海恒隆廣場的體量有限，但其超前的建筑設計和優(yōu)越的地理位置為其不斷提升提供了資本。通過不間斷的升級改造，上海恒隆廣場依然是全國設施最豪華、對顧客服務最佳的重奢商場之一。同時，它也是品牌競爭最激烈、最“卷”的商場之一，許多其他商場渴望引入的大牌在這里不得不為更高銷售額的品牌讓位。

相對于2010年后涌現(xiàn)的大量大型乃至巨型重奢購物中心，上海恒隆廣場雖然早在2005年就完成了大品牌的“集郵”，但要持續(xù)提升營業(yè)額，不得不通過取舍部分品牌，優(yōu)化品牌組合，對頭部品牌進行擴容。而大型巨型重奢商場只需一門心思引入目標清單中的所有大牌，不太需要對大牌進行斷舍離。

研究上海恒隆廣場的品牌引入、保留、擴鋪乃至斷舍離策略，對其他項目在相關品牌的調(diào)整組合布局方面具有極高的參考意義。

自開業(yè)之初，上海恒隆廣場1樓已經(jīng)匯集了眾多世界知名奢侈品牌，包括LV、DIOR、HERMéS、CARTIER、CHANEL五大超級品牌，這些品牌至今仍在恒隆廣場并不斷延展至多個樓層“立體擴鋪”升級。

△圖源：商業(yè)地產(chǎn)老家伙

而在品牌不斷迭代的過程中，許多無法入駐該商場或者因為空間限制轉(zhuǎn)場的優(yōu)秀品牌，如Laurel、Escada、GIEVES & HAWKES等，外溢至南京西路商圈內(nèi)的其他項目，一定程度上助力商圈的升級，使其成為大陸最奢華的商圈。

至2005年，上海恒隆廣場的重奢品牌包括但不限于：HERMéS、LOUIS VUITTON、CARTIER、CHANEL、DIOR、CELINE、ESCADA、BVLGARI、FENDI、LOEWE、PRADA、VERSACE、LANVIN等。

僅僅十來年，項目已經(jīng)完成了幾乎所有大牌的“集郵”，開始謀劃大牌的分級管理——最賣錢（租金收益最高）的大牌優(yōu)等生逐步擴鋪成超級旗艦店，次賣錢的大牌則不斷騰挪轉(zhuǎn)移。

2020年，年滿20周歲的上海恒隆廣場開始新一輪品牌升級，故Mall星人選取2019年品牌表對比2025年，看下近6年每個鋪位的品牌變化，從中分析其最新的品牌迭代思路。

從2020年起，BVLGARI上海恒隆廣場中國旗艦店、GUCCI上海恒隆廣場旗艦店、BURBERRY上海恒隆廣場旗艦店、MONCLER上海恒隆旗艦店、DIOR上海恒隆旗艦店、VALENTINO上海恒隆廣場新概念店等一眾店鋪在此升級擴張，持續(xù)強化上海恒隆廣場在奢侈品領域的領導地位。

一系列高端的小眾和設計師品牌也于2020年進駐。比如：法國小眾奢侈品品牌Moynat、意大利奢華手工珠寶品牌Pomellato、專業(yè)護膚管理亞洲首店Overbeauty、集合鞋店The Glare（已撤出）、意大利高端設計師鞋履品牌Rene Caovilla（快閃店已撤出）的華東首店、加拿大奢華外套品牌Nicole Benisti（快閃店已撤出）的亞洲首店、歐洲高級滑雪裝備及時尚穿搭概念店The Ski Project（已撤出）的中國內(nèi)地首店等。

2021年，又有多個奢侈品牌相繼入駐上海恒隆，或是進行門店翻新。愛馬仕、寶格麗相繼完成門店翻新，博柏利Burberry揭下了臨街鋪位的圍擋，三層樓的全新旗艦店成為品牌轉(zhuǎn)型的一個新標志。

2024年，上海恒隆廣場在僅有150個鋪位（其中1樓僅有20來個鋪位）的情況下，不斷進行品牌升級，追求“沒有最奢只有更奢”的目標。許多優(yōu)質(zhì)大牌因空間限制不得不忍痛割愛，調(diào)整出局。

據(jù)統(tǒng)計，自2001開業(yè)25年以來退出的品牌多達400余家，包括部分快閃店，幾乎相當于南西恒隆廣場鋪位數(shù)的三倍，足以裝備一座15萬方的大型高端購物中心。這些品牌中，部分已陸續(xù)退出中國市場，如法國時裝品牌Jean Paul Gaultier和Leonard Paris。

也有少數(shù)品牌有幸重新回歸，例如FERRAGAMO、Bang&Olufsen音響。假設恒隆廣場的面積能夠擴大一倍，保留這些品牌，年營業(yè)額大概率有望問鼎全國商場之冠。

不少國際一線品牌即使在其他商場已有更好的占位，也樂意在重奢濃度極高的南西恒隆廣場卡位。例如：LOEWE選擇入駐恒隆廣場的2樓，Brunello Cucinelli選擇入駐恒隆廣場的B1層。這些品牌之所以做出這樣的選擇，是因為恒隆廣場的高端定位和強大的優(yōu)質(zhì)客群，能夠為它們帶來更高的品牌曝光度和銷售業(yè)績。

今年以來，擁有150年歷史的巧克力品牌Charbonnel et Walker、柏圖中國首家官方旗艦店、PRADA（全新空間）、FERRAGAMO精品店、DJI大疆哈蘇上海恒隆廣場概念店、老鋪黃金、Miu Miu全國首家香水限時精品店等品牌亮相上海恒隆廣場，再度升級了場內(nèi)的消費體驗。

03

來去之間

2019VS2025，6年品牌變化一覽

人來人往，牌來牌去。對比2019年，上海恒隆廣場六成的品牌店鋪曾發(fā)生過變化，包括換鋪、同層移位、撤出后又回歸、新進品牌等。

期間，超50家品牌（涵蓋樓層變動、擴鋪、重新回歸品牌）自2019年起一直保持穩(wěn)定狀態(tài)，且分布于B1層-L5層。

◎2019年以來新引入并仍然在營的品牌諸如：

1樓——GUCCI、BURBERRY旗艦店、SAINT LAURENT（L2層移至1樓）、MONCLER（B1層升至1樓）、CARTIER（擴鋪）。

其中，BURBERRY旗艦店于去年開業(yè)，占據(jù)了原PRADA的店鋪位置，而PRADA又從今年開始分別在商場1樓和4樓開設了多經(jīng)快閃店、全新空間；SAINT LAURENT、MONCLER移至首層后，分別占據(jù)了原CELINE、ERMENEGILDO ZEGNA的店鋪位置。

除此之外，VAN CLEEF & ARPELS也于2024年擴鋪，占據(jù)了PIAGET的原鋪位，PIAGET則平移至原TIFFANY位置，該位置門店也已發(fā)生變化，由ROLEX勞力士占據(jù)。另有BOUCHERON升至一樓，TOD'S下移至B1層，足可見奢侈品牌對于進駐上海恒隆廣場的執(zhí)著及該層的激烈競爭。

2樓——近年來非常好賣的MIU MIU、GRAFF、TOM FORD、BALENCIAGA（興業(yè)太古匯旗艦店已于去年底開業(yè)）。

多個品牌鋪位的移動，為這四個品牌騰挪了位置。如：MIU MIU所在位置原為SAINT LAURENT（平移至Celine位置），GRAFF移至VERSACE原先店鋪位置，后者上移至3樓，TOM FORD占據(jù)了BOUCHERON（下移B1層）所在位置，BALENCIAGA則取代了DOLCE&GABBANA。

由于部分品牌占據(jù)多層，該層原先的PRADA、ERMENEGILDO ZEGNA與一樓調(diào)改一樣，分別被替換成了BURBERRY、MONCLER。另有CHAUMET下移至該層，GOYARD平移至SAINT LAURENT店鋪（該店鋪移到1樓）。

HERMéS、DIOR LADIES（2024年擴鋪，增加了GOYARD原先的店鋪面積）、BOTTEGA VENETA、LOUIS VUITTON、CHANEL、COVA、VALENTINO、LOEWE、BERLUTI、FENDI十個奢侈品牌則一直保持穩(wěn)定的狀態(tài)，且DIOR LADIES擴鋪，進一步表明頂奢品牌的強勢（上海恒隆廣場雖然面積不大，但重奢指標品牌齊全，且多個品牌擁有單店排名全國前列的旗艦店）。

3樓——原2家大店切分成十來個小鋪，并設立次動線。

整個樓層新引入品牌：路易十三LOUISXIII干邑酒上海首店、鬼�；IPPON MADE大陸首店、Chloe、BYREDO、LA PRAIRIE、LA MER、CHANEL BEAUTY美妝、大疆、alexanderwang、HORIGUCHI COFFEE堀口咖啡、LANVIN、SACAI、QEELIN、DE BEERS、creed、PENHALIGON'S、PMG口舌之樂美酒等。

對比2019年，該層除LOUIS VUITTON、美麗田園外，其他店鋪均發(fā)生了變化。與去年相比，則僅有兩個店鋪發(fā)生變動，光之輯法餐上海首店、TASAKI（2019年為CANALI康納利，現(xiàn)已下移至B1層）所在店鋪分別變成了Lady M、老廟黃金。

門店合并或拆分，在該樓層表現(xiàn)得較為明顯。如：GUCCI所在鋪位原本為Y-3、DIANE VON FURSTENBERG；DIOR所在鋪位原先由四個品牌進駐，分別是MOSCHINO、DIPTYQUE、PLEIN SPORT 、MARIA LUISA；

原先JOYCE所在店鋪拆分為四個門店，分別引進了alexanderwang、Isabel Marant、VERSACE、HORIGUCHI COFFEE；

CHURCH'S拆分為三個店鋪后，分別由B1OCK SELECT STORE 、LANVIN、鬼冢虎進駐；Pronovias婚紗亞洲旗艦店更是拆分成了6個品牌，QEELIN、PIERRE MARCOLINI巧克力（上移至該層）、VALEXTRA（上移至該層）、creed、PENHALIGON'S、PMG口舌之樂美酒公司。

不難看出，項目一方面通過大店拆分為多個小店，增加品牌多樣性與消費體驗的豐富性，另一方面，如DIOR、GUCCI般的重奢品牌仍享有強勢權(quán)利（CHANEL在該層增設了尊享服務工坊），“吞并”小店鋪以提升門店體驗與市場影響力。

該層對于美妝業(yè)態(tài)的加持也較為明顯，2024年開設了BYREDO、CHANEL BEAUTY、LA PRAIRIE、LA MER、creed、PENHALIGON'S、OVERBEAUTY多個美妝大牌，今年英國護膚品牌Noble Panacea也由B1層升至該層，進一步提升3樓的美妝氛圍，并將迎來FILLMED的亮相。

此外，該層還于今年新增了巧克力品牌Charbonnel et Walker、CHANEL LES ATELIER尊享服務工坊，并將迎來高端買手店B1OCK SELECT STORE（繼前灘太古里后的滬上第二家門店，與LANVIN、鬼�；猷彛┑拈_業(yè)。

4樓——ALAIA、BOGNER、Bang&Olufsen音響（回歸）、LA MODA

（高端花店+咖啡甜品店）、LORO PIANA（擴鋪）、LALIQUE（平移）、Moncler Enfant童裝、MULBERRY、Thom Browne、始祖鳥（原先為ART DE VIE）、S.T.DUPONT（上移至該層）、SHIATZY CHEN等。

該層同樣因頂奢品牌的擴鋪，多個小店合并為一個大店。如：LOUIS VUITTON擴鋪，除自身店鋪外，KING BABY、LE CREUSET兩個品牌門店也被“吞并”；PRADA于四樓開設全新空間，占據(jù)了原先FILLMED、O’blu牛仔集合店（2019年為WOLFORD）所在店鋪；CHANEL臨時店占據(jù)了四個品牌店鋪，分別曾為LITTLE SPACE、KUAN'S LIVING、CLARINS SKIN SPA、ZIMMERLI齊穆里。

還有多個店鋪發(fā)生品牌更換，如：意大利女裝MARYLING（2019年為CALVIN KLEIN UNDERWEAR）被高爾夫運動品牌G-FORE取代；意大利奢侈時尚品牌eleventy中國首店變成了BOGNER（同層平移）；BOGNER（平移至其他鋪位）所在店鋪則由DJI HASSELBLAD進駐（即將開業(yè)）；LA PERLA所在鋪位被換成了ZEGNA；此前，星巴克上移至該層，現(xiàn)已變成了情緒價值極高的熱門品牌JELLYCAT。

當然，商場持續(xù)豐富業(yè)態(tài)下，該層還引進了寵物品牌Kanine（多經(jīng)點位）、Bernardaud法國百年瓷器、DJI大疆哈蘇概念店、愛馬仕旗下的法國水晶品牌SAINT·LOUIS（即將開業(yè)）。

5樓——gaga、SAME SAME、會仙樓

上海恒隆廣場新開業(yè)的品牌中，餐飲占據(jù)不小的比例，體現(xiàn)出餐飲業(yè)態(tài)迭代的速度之快，及項目力爭業(yè)態(tài)多元化的努力。

與2019年相比，每個店鋪均有變動。主打日式爐端燒的井福漁炎變成了中餐瑰禧（上海首店，圍擋中）；大無燒肉所在店鋪最初為蟹の九代目；TASTE PARADISE樂忻味之樓拆分為兩個店鋪，分別引進了晶采軒（原先鋪位保留）、PAKU omakase鐵板燒（另一家門店位于上生新所2期）。潮堂移位后，原鋪位曾更換為BARBARIAN，現(xiàn)由璦鮨上海首店（御千代旗下懷石日料）進駐，DINER、THE DINING ROOM南小館分別被gaga、SAME SAME東南亞菜（前灘太古里開出了新店）取代；PAN DAN畔丹泰式餐廳所在店鋪更換為十里湘薈，也已撤出；原先為TAKAGI京鍋屋的鋪位現(xiàn)已變成潮汕菜會仙樓上海首店；曾進駐于該層的CA Patisserie法式甜品咖啡撤出后，暫未劇透“接替者”。

值得留意的是，原PAN DAN畔丹泰式餐廳511號鋪位聯(lián)通6樓平臺正在大興土木，從效果圖中可見綠意蔥蘢的屋頂花園餐廳即將呈現(xiàn)。

B1——Noble Panacea大陸首家精品店、RIMOWA、POMELLATO、MONTBLANC、GUCCI、MOYNAT。

正如上文所述，B1層在幾次調(diào)整過程中得以擴容，除幾個手表、珠寶品牌如HUBLOT、JAEGER-LECOULTRE、CHOPARD、MIKIMOTO、FRED及DIOR HOMME、BALMAIN未發(fā)生變動外，其他店鋪均經(jīng)歷了品牌更迭。

期間，多個大牌下移至該層，包括TOD’S（與MONCLER互換樓層位置）、GIORGIO ARMANI（取代BALLY）、TASAKI（所在鋪位原先為Caffe CANALI）、CANALI、BOUCHERON（原先為MULBERRY，上移至L4）等，同時有個別品牌進行了平移，包括BRUNELLO CUCINELLI男裝（接替STELLA McCARTNEY）、DELVAUX （原先為GIEVES & HAWKES）、BUCCELLATI（原先為CHIARA FERRAGNI），為該層帶來不一樣的游逛體驗。

CHANEL、GUCCI作為擁有多層店鋪的頂奢品牌，分別拿下了兩個店鋪面積。其中，CHANEL拿下了GOLDEN GOOSE DELUXE BRAND和DSQUARED2的鋪位，現(xiàn)處于圍擋狀態(tài)；GUCCI所在店鋪的位置原先則分別為ERMENEGILDO ZEGNA（平移）、GIORGIO ARMANI（平移）。

當然，多數(shù)鋪位為單純的品牌更換，如：原先PANERAI所在的鋪位現(xiàn)已變成了FERRAGAMO（多年前的老品牌回歸）；PIERRE MARCOLINI上移至3樓后，英國頂級鞋履品牌Manolo Blahnik中國大陸首店接棒該位置；SAINT LAURENT擴層取代了ETRO，BRUNELLO CUCINELLI、CERRUTI 1881兩個店鋪均被FENDI占據(jù)，如今FENDI的店鋪又被拆分，一部分給了SAINT LAURENT，原先CERRUTI 1881的部分又給了LORO PIANA MEN。

該層還有部分區(qū)域處于施工改造狀態(tài)（預計未來或?qū)⒙?lián)通三期B1區(qū)域），集中于原先LORO PIANA MEN、KRIZIA（2024年BRUNELLO CUCINELLI女裝平移至此）所在的區(qū)域。CREAM STORY冰淇淋蛋糕、teuscher瑞士巧克力的到來，能夠有效吸引更廣泛的客群，也將進一步優(yōu)化消費者的體驗與停留時長。

后記

在當前經(jīng)濟下行、消費降級（日元貶值，海外消費復蘇）的背景下，商場需要適度多元化，避免過于高冷單一，。這對于10萬至20萬方的大型重奢商場來說相對容易實現(xiàn)，但對于上海恒隆廣場這樣5萬方左右的中型項目，卻是一個不小的考驗。

為了應對這一挑戰(zhàn)，許多大型重奢商場進行了分期擴建，如北京國貿(mào)商城、香港海港城、香港IFC、香港利園、深圳萬象城、杭州萬象城，及上海的前灘太古里、徐家匯中心ITC等。上海恒隆廣場在消費環(huán)境變化下，也終于開啟備受期待的三期擴建并已順利封頂。

重奢商場擴建，不僅考驗大牌的盈利能力，更考驗商場在品牌選擇與組合上的功力。經(jīng)驗老到的上海恒隆廣場需要在保持高端定位的同時，引入更多元化的品牌，以吸引更多消費者。

Mall星人將持續(xù)關注上海恒隆廣場等頭部商場的動態(tài)，為讀者提供最新的市場資訊和深度分析。