出品/時(shí)代周報(bào) 

撰文/郭鵬

8月22日，泰禾集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“泰禾集團(tuán)”）發(fā)布公告稱，公司董事會(huì)于近日獲悉，公司董事長兼總經(jīng)理黃其森因涉嫌違法，被遼寧省新民市監(jiān)察委員會(huì)實(shí)施留置措施。

泰禾集團(tuán)表示，截至公告披露日（8月22日），公司存在資產(chǎn)被凍結(jié)、查封的情況，會(huì)對公司運(yùn)營產(chǎn)生一定影響。除此之外，公司按原組織架構(gòu)和管理體系正常運(yùn)轉(zhuǎn)，各項(xiàng)經(jīng)營活動(dòng)仍然正常進(jìn)行。

這不是黃其森第一次被帶走調(diào)查。2022年3月，中國建設(shè)銀行機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部原總經(jīng)理、時(shí)任泰禾集團(tuán)執(zhí)行副總裁黃曦接受紀(jì)檢監(jiān)察機(jī)關(guān)調(diào)查。根據(jù)當(dāng)時(shí)公告，黃其森為協(xié)助有關(guān)機(jī)關(guān)調(diào)查，時(shí)隔8個(gè)月后，于當(dāng)年11月回歸。

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曾一路高歌猛進(jìn)

1965年，黃其森生于福建，15歲考入福州大學(xué)建筑系，研究生期間就讀于金融專業(yè)，畢業(yè)后進(jìn)入建設(shè)銀行福建分行工作。

1996年，31歲的黃其森“下�！眲�(chuàng)立泰禾集團(tuán)。出身金融行業(yè)的黃其森曾說：“如果不懂金融，就搞不好房地產(chǎn)�！边@一點(diǎn)在泰禾集團(tuán)后續(xù)的發(fā)展上展現(xiàn)的淋漓盡致。

黃其森以福建為大本營起家，以豪宅為特色，成為閩系房企的代表。2002年，泰禾集團(tuán)進(jìn)軍北京，推出泰禾紅御等高端產(chǎn)品，成為當(dāng)時(shí)北京市場上最貴的一批住宅之一。憑借高端產(chǎn)品的口碑，黃其森獲得了“第二代豪宅教父”的稱號。

在地產(chǎn)業(yè)務(wù)上經(jīng)營得風(fēng)生水起的黃其森將目光瞄向了資本市場。2007年，福建三農(nóng)股票因連續(xù)3年虧損被深交所暫停上市，黃其森看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，發(fā)揮金融領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢，介入重組事宜。經(jīng)過三年努力，2010年9月30日，泰禾集團(tuán)成功借殼福建三農(nóng)上市。

此后，黃其森帶領(lǐng)泰禾集團(tuán)一路高歌猛進(jìn)。2013年-2017年，僅僅5年時(shí)間，泰禾集團(tuán)實(shí)現(xiàn)了銷售額從百億到千億的突破。據(jù)克而瑞研究中心統(tǒng)計(jì)，2017年泰禾銷售金額超過千億，2018年達(dá)到1300億，連續(xù)兩年位居中國房企20強(qiáng)。

泰禾集團(tuán)高歌猛進(jìn)的背后，債務(wù)問題逐漸浮現(xiàn)。泰禾集團(tuán)財(cái)報(bào)披露，2017年底、2018年底的凈負(fù)債率分別高達(dá)475.03%、384.88%。

2019年，黃其森出售項(xiàng)目股權(quán)回籠資金，但由于前期債務(wù)規(guī)模龐大，泰禾集團(tuán)負(fù)債總額仍高達(dá)1906億元，資產(chǎn)負(fù)債率為85%。

2020年，黃其森開始謀劃為泰禾集團(tuán)引入戰(zhàn)略投資者。當(dāng)時(shí)，廈門國貿(mào)、廈門建發(fā)、中鐵建、保利等企業(yè)都曾出現(xiàn)在泰禾集團(tuán)的產(chǎn)品洽談合作名單上。

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未來何去何從？

與黃其森被留置調(diào)查公告同日，泰禾集團(tuán)發(fā)布《關(guān)于公司及相關(guān)當(dāng)事人收到中國證監(jiān)會(huì)福建監(jiān)管局行政處罰決定書的公告》。因泰禾集團(tuán)未按規(guī)定披露重大訴訟，泰禾集團(tuán)2020年至2022年年度報(bào)告存在重大遺漏，中國證監(jiān)會(huì)福建監(jiān)管局對泰禾集團(tuán)、黃其森等處以總計(jì)1740萬元罰款。

泰禾集團(tuán)公告表示，泰禾集團(tuán)債券違約以來一直存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，截至目前不會(huì)對公司經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，若上述罰款被強(qiáng)制扣劃，將對泰禾集團(tuán)維持經(jīng)營周轉(zhuǎn)產(chǎn)生負(fù)面影響。

2022年3月，黃其森曾提出泰禾需要告別“高周轉(zhuǎn)、高杠桿、高負(fù)債”模式，改變過往對于規(guī)模的追求，選擇“小而美、小而精”，未來產(chǎn)品定位高端精品的發(fā)展策略。

一年后的2023年7月，因股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元/股，泰禾集團(tuán)退市。據(jù)其財(cái)報(bào)，2023年，退市后的泰禾集團(tuán)凈利潤為-60.72億元。

此外，泰禾集團(tuán)2023年年報(bào)也表示其發(fā)行債券均未能按期完成兌付。時(shí)至今日，泰禾集團(tuán)債務(wù)重組工作未完成。截至2024年12月31日，泰禾集團(tuán)已到期尚未還的借款本金總額為734.90億元。據(jù)其財(cái)報(bào)，2024年，泰禾集團(tuán)凈利潤為-213.09億元。

2024年，泰禾集團(tuán)歸屬于兩網(wǎng)公司或退市公司股東的凈資產(chǎn)為-238.14億元，資產(chǎn)負(fù)債率為113.62%。

泰禾集團(tuán)還有許多訴訟在身。據(jù)企查查，泰禾集團(tuán)終本案件78個(gè)，執(zhí)行標(biāo)的總金額為120.66億元，未履行總金額為106.87億元，未履行比例達(dá)88.57%。