出品/職業(yè)餐飲網(wǎng)

作者/小魚

近日，“徽菜第一股”小菜園發(fā)布了2025年上半年業(yè)績。

財報證實(shí)了此前盈利預(yù)告的向好趨勢，上半年?duì)I收同比增長6.5%至27.1億元，凈利潤同比增長35%至3.82億元。

在擴(kuò)店方面，上半年門店僅增加5家，截至2025年6月30日，“小菜園”在營門店數(shù)為672家。

當(dāng)前餐飲市場內(nèi)卷激烈，眾多餐飲企業(yè)發(fā)展承壓，小菜園亦受沖擊客單價，同店日均銷售額均受到?jīng)_擊。

那么，小菜園這份成績單的含金量究竟如何，又透露出哪些餐飲趨勢呢？

01

凈利潤同比增長35.7%，但門店數(shù)僅凈增5家

2025年，小菜園業(yè)績表現(xiàn)亮眼，營收與凈利潤均實(shí)現(xiàn)增長。

其中，上半年?duì)I收同比增長6.5%至27.1億元；凈利潤增長更為強(qiáng)勁，由2024年的2.82億元升至3.82億元，同比增幅達(dá)35.7%。

從營收構(gòu)成來看，2025年上半年小菜園堂食與外賣兩項(xiàng)業(yè)務(wù)收入同步增長。

具體而言，堂食收入表現(xiàn)穩(wěn)健，同比增長2.2%達(dá)16.47億元；外賣收入同比增長13.7%增至10.58億元，其占總收入的比例進(jìn)一步提升至39%，可見外賣仍是小菜園收入的一大增長點(diǎn)。

對于業(yè)績提升，小菜園將其歸因于運(yùn)營效率優(yōu)化、成本費(fèi)用管控及精細(xì)化管理深化。包括通過流程標(biāo)準(zhǔn)化提升門店運(yùn)營效率，嚴(yán)格管控原材料及人力成本，同時深化數(shù)據(jù)驅(qū)動的精細(xì)化管理，推動整體經(jīng)營效益提升。

與營收、凈利潤的增長形成鮮明反差的是小菜園的門店擴(kuò)張速度。

在門店擴(kuò)展方面，截至2025年6月30日，“小菜園”在營門店數(shù)為672家。

結(jié)合其2024年年報數(shù)據(jù)來看，截至2024年底總門店數(shù)為667家，這意味著2025年上半年凈增門店數(shù)僅為5家，擴(kuò)張速度明顯放緩。

從城市線級的具體變動來看，2025年上半年各線城市門店數(shù)量呈現(xiàn)差異化調(diào)整：一線城市、新一線城市分別增加3家，二線城市則減少1家。

值得關(guān)注的是，作為小菜園子品牌的「復(fù)興樓」，已于2024年6月完成改造并轉(zhuǎn)型為「小菜園」主品牌門店（該子品牌最初于2020年12月首次開業(yè)）。

從整體布局來看，小菜園的門店仍向新一線城市與三線及以下城市傾斜。數(shù)據(jù)顯示，2025年這兩類城市的門店占比分別達(dá)到28.57%和43.3%，構(gòu)成其網(wǎng)絡(luò)布局的核心區(qū)域。

02

原材料與人力成本大幅降低，“降本增效”效果凸顯

以房租、人員和原材料為代表的成本，堪稱餐飲界的“三座大山”，一直是餐飲人面臨的沉重壓力。

我們具體來看小菜園的各項(xiàng)成本有何變化：

（1）原材料及耗材同比減少2.2%

財報數(shù)據(jù)顯示，原材料及耗材成本相比去年同期減少2.2%，2025前6個月年為8.017億元，這主要得益于集中采購降低了主要食材的單位價格；

同時，所用原材料及消耗品占收入的百分比也有所下降，由去年同期的32.2%減少至29.5%，這主要?dú)w功于小菜園管理能力與供應(yīng)鏈管理水平的提升。

（2）員工成本降低8.2%

得益于門店管理效率與人效的雙重提升，小菜園的員工成本同比降低8.2%至6.664億元。與此同時，員工成本占收入的百分比也持續(xù)優(yōu)化，由去年同期的28.5%下降至24.6%。

可以看出，原材料以及員工兩項(xiàng)核心成本的有效控制，直接推動了利潤率的提升。

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03

線下營銷投入激增71.1%，外賣開支隨業(yè)務(wù)增長

今年，小菜園加大了對線下廣告和市場營銷活動的投入，廣告及促銷開支同比增加了71.1%至53.3百萬元。這在一定程度上表明，維持現(xiàn)有客流需要投入更高的營銷成本。

另外，隨著小菜園對外賣業(yè)務(wù)的依賴的加深，更高的外賣服務(wù)開支也隨之而來：其外賣服務(wù)開支同比增加11.4%至181.9百萬元（2024年同期為163.3百萬元）。

對此，財報解釋道：“這與外賣業(yè)務(wù)產(chǎn)生的收入增長一致”，即隨著外賣收入的增長，外賣服務(wù)開支也相應(yīng)增加。

財報數(shù)據(jù)顯示，外賣服務(wù)開支占收入的百分比由去年同期的6.4%升至6.7%，這源于外賣業(yè)務(wù)收入占總收入的百分比從同期的36.5%上升至同期的39.0%。

04

同店日均銷售額下降7.25%，一線城市降幅最大

整體來看，小菜園的同店日均銷售額同比下降7.25%，截至2025年6月30日止六個月為2.46萬元。

分線級城市來看，各線級城市的同店日均銷售額均有所下降，其中一線城市和新一線城市降幅較為明顯：一線城市日均銷售額同比下降10.3%至2.52萬元；新一線城市同比下降8.9%至2.32萬元。從數(shù)據(jù)中可以看出，單店的自然創(chuàng)收能力正在面臨壓力。

從翻臺率來看，小菜園整體翻臺率保持穩(wěn)定，維持在3.1的水平。不過，二線城市的翻臺率與去年同期相比略有提升，這主要得益于門店店型的優(yōu)化，進(jìn)而帶動了門店坪效的提高。

05

客單價持續(xù)下探，未來將降低至50元以下

隨著餐飲市場競爭激烈，部分餐廳為了吸引顧客，采取低價策略，推出價格實(shí)惠的套餐和優(yōu)惠活動，導(dǎo)致整個市場的消費(fèi)客單價下降。

在降價潮的影響下，小菜園的人均消費(fèi)也隨之出現(xiàn)下滑。去年其堂食顧客人均消費(fèi)額從2023年的65.2元降至59.2元，降幅達(dá)6元。

到了2025年上半年，小菜園堂食顧客人均消費(fèi)額持續(xù)下滑，同比下降5.46%至57.1元。分不同城市來看，各線級城市的客單價均呈下降趨勢，其中一線城市降幅最為明顯，去年同期的62.7元降至58.5元，降幅達(dá)4.2元。

據(jù)招股書顯示，“小菜園”品牌已多年領(lǐng)跑并將持續(xù)深耕客單價在人民幣50元至100元的大眾便民中式餐飲市場，且未來將穩(wěn)步拓展至客單價50元以下的大眾便民中式餐飲市場。

06

未來計(jì)劃：擴(kuò)大社區(qū)餐飲業(yè)務(wù)

在定位上，小菜園主打中端餐廳，門店主要集中在中檔及大眾化商場。

據(jù)贏商大數(shù)據(jù)顯示，在25個城市5萬平方米以上的購物中心中，小菜園有393家門店，占其門店總數(shù)的七成以上。不過，在此次財報中，小菜園并未提及再次進(jìn)軍商場的計(jì)劃。

在財報中，小菜園透露將持續(xù)優(yōu)化并升級供應(yīng)鏈管理體系，戰(zhàn)略性地拓展門店網(wǎng)絡(luò)，以實(shí)現(xiàn)更廣闊的布局和更深入的市場滲透，同時積極探索并穩(wěn)步擴(kuò)大中式小區(qū)餐飲業(yè)務(wù)。

職業(yè)餐飲網(wǎng)小結(jié)：

今年的餐飲市場堪稱艱難，眾多企業(yè)的利潤已徘徊在盈虧平衡的臨界線邊緣，更有不少陷入虧損泥潭。

小菜園能實(shí)現(xiàn)營收與凈利的雙增長，已然是難能可貴的成績。從“降本增效”的精細(xì)化管控，到客單價的持續(xù)下探以貼合大眾消費(fèi)需求，再到未來進(jìn)軍社區(qū)餐飲的戰(zhàn)略布局，每一步都是對當(dāng)下市場環(huán)境的預(yù)判與應(yīng)對，這份洞察與行動力，值得餐飲人借鑒學(xué)習(xí)。

面對當(dāng)下的市場環(huán)境，個體力量或許難以撼動大局，我們唯一能做的，便是深耕自身優(yōu)勢，筑牢屬于自己的護(hù)城河，如此方能在行業(yè)周期中穩(wěn)健前行，穿越波動。