一家日用百貨零售公司，能被多家券商同時(shí)看上著實(shí)不易。天虹商場在2011年度報(bào)告中得到5家券商的推薦。看上該股的不只有券商，實(shí)際上，還有基金和保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)。

　　招商證券就是力薦該股的券商之一。報(bào)告認(rèn)為，社區(qū)商業(yè)的興起將為天虹的成長打開空間。同時(shí)，天虹商場異地拓展理性且有效，業(yè)績有望在每年8 家左右新店的基礎(chǔ)上，保持30%~40%增速。其對天虹估值后認(rèn)為，公司2010~2012年每股收益有望達(dá)到 1.25、1.7、2.33 元。

　　招商證券上調(diào)天虹商場一年目標(biāo)股價(jià)至70元。照此推斷，如果以45元的市價(jià)買入該股，將有望在一年內(nèi)獲得50%的高收益。

　　事實(shí)上，在獲得券商年度“高票選舉”之前，天虹就吸引了多方機(jī)構(gòu)的關(guān)注，并最終獲得機(jī)構(gòu)們的集中增持。

　　公司2010年三季末的前十大流通股東中，包括9家基金和1家保險(xiǎn)公司。

　　機(jī)構(gòu)們扎堆天虹，與其三季度的集中增持不無關(guān)系。對比天虹商場2010年三季報(bào)和中報(bào)可知，上述機(jī)構(gòu)在2010年7~9月間對該股采取了一致增持行動(dòng)，其增持?jǐn)?shù)量在10萬~400萬股不等。

　　尤為顯眼的是，天虹商場得到老牌基金公司嘉實(shí)旗下多只基金增持。

　　去年三季報(bào)，嘉實(shí)旗下3只基金產(chǎn)品占據(jù)天虹流通股東的重要位置，分別為第一、三、四大股東，這些基金包括嘉實(shí)研究精選、嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)企業(yè)、嘉實(shí)服務(wù)增值行業(yè)。這3只基金均在去年三季度對該股實(shí)施了不同程度的增持。同一家基金公司旗下產(chǎn)品“抱團(tuán)”增持，雖有“控股”嫌疑，但是也從側(cè)面反映出，嘉實(shí)基金對該股的青睞程度。

　　二級(jí)市場上，天虹商場則“不負(fù)重望”，走勢良好，在機(jī)構(gòu)們增持的三季度及增持以后的一段時(shí)間，天虹商場股價(jià)穩(wěn)步上揚(yáng)。其去年三季度漲31%，超越大盤20個(gè)點(diǎn)。四季度最高漲幅也接近20%。

　　事實(shí)上，作為一家連鎖百貨公司，天虹商場上市后不久就表現(xiàn)出強(qiáng)勁走勢。在經(jīng)歷6月初上市后的“陣痛”之后，該股就一路穩(wěn)步上揚(yáng)，期間股價(jià)最高上沖至53元附近，較此前33元的低價(jià)上漲60%。

　　在獲得券商年度集中推薦之后，1月開局后天虹走勢卻有點(diǎn)令人失望。至1月12日，天虹商場收于45.52元，市盈率為51倍，月度跌幅近5%，同時(shí)跑輸滬指和中小板綜指。

　　不過，天虹后市依然具備攀高的潛力。公司社區(qū)化經(jīng)營為其帶來極大的利潤點(diǎn)。

　　目前，公司的門店類型以城市中心店和社區(qū)購物中心為主。按2009年的數(shù)據(jù)計(jì)算，面積占比分別是42%和58%。從營業(yè)利潤的角度可以看到，2009年天虹主要的利潤來源是社區(qū)購物中心。

　　隨著城市交通擁堵、市區(qū)停車難等城市病的日益凸顯，人們生活方式的逐漸改變。這為社區(qū)商業(yè)的逐漸興起孕育了一片土壤，人們未來的購物將漸漸趨向。天虹商場社區(qū)店則從中得益。

　　這一模式得到了機(jī)構(gòu)們的認(rèn)可。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至去年底，共有18家機(jī)構(gòu)對天虹商場2010年度業(yè)績作出預(yù)測，平均預(yù)測攤薄每股收益為1.1989元(最高1.2547元，最低1.1元)。照此預(yù)測，2010年度凈利潤相比上年增長34.76%。
　�。ā锻顿Y者報(bào)》分析員 楊秀紅）