可口可樂(lè)公司日前宣布179億港元收購(gòu)匯源果汁，再次觸動(dòng)外資并購(gòu)中國(guó)企業(yè)敏感神經(jīng)并引發(fā)反壟斷爭(zhēng)議。有專家稱匯源果汁(01886.HK)因注冊(cè)地在海外的開(kāi)曼群島，因此可口可樂(lè)收購(gòu)的實(shí)際上是一家外資公司。

　　新浪財(cái)經(jīng)第一時(shí)間咨詢商務(wù)部貿(mào)研院副研究員梅新育，梅新育表示：“匯源果汁是一家離岸注冊(cè)的公司，因此可口可樂(lè)收購(gòu)匯源果汁名義上應(yīng)該是兩個(gè)外資公司之間的并購(gòu)。這也反映出我國(guó)對(duì)離岸公司管理的漏洞。”新浪財(cái)經(jīng)經(jīng)查證證實(shí)，匯源果汁的詳細(xì)注冊(cè)地址為：Scotia Centre,4th Floor,P.O. Box 2804,George Town,Grand Cayman,Cayman Islands。Cayman Islands（開(kāi)曼群島）為世界避稅天堂，中國(guó)很多紅籌公司海外上市之前都會(huì)去開(kāi)曼群島注冊(cè)殼公司，匯源果汁也是如此。

　　據(jù)梅新育分析，此事實(shí)會(huì)使可口可樂(lè)收購(gòu)匯源果汁產(chǎn)生變數(shù)，2006年的《關(guān)于外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》規(guī)定對(duì)離岸公司的管理要納入我國(guó)公司管理?xiàng)l例之內(nèi)。而當(dāng)前此樁并購(gòu)能否成行的核心則在于商務(wù)部反壟斷局對(duì)此案的審批。

　　匯源果汁離岸公司的身份會(huì)對(duì)反壟斷局的審批造成一定影響。新浪財(cái)經(jīng)咨詢業(yè)內(nèi)人士得知，對(duì)于匯源果汁這種主要資產(chǎn)和業(yè)務(wù)都在國(guó)內(nèi)的離岸公司而言，如果收購(gòu)公司股份則視為收購(gòu)?fù)赓Y公司，如果收購(gòu)資產(chǎn)則視為收購(gòu)境內(nèi)公司。而可口可樂(lè)收購(gòu)匯源果汁全部股份是否視為外資收購(gòu)內(nèi)資公司，要看反壟斷局如何判斷。

　　根據(jù)我國(guó)8月1日正式實(shí)施的《中華人民共和國(guó)反壟斷法》第三十一條規(guī)定：“對(duì)外資并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)或者以其他方式參與經(jīng)營(yíng)者集中，涉及國(guó)家安全的，除依照本法規(guī)定進(jìn)行經(jīng)營(yíng)者集中審查外，還應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行國(guó)家安全審查。”對(duì)此法條當(dāng)如何應(yīng)用，目前尚無(wú)權(quán)威解讀。

　　對(duì)可口可樂(lè)收購(gòu)匯源果汁能否成功，各方也做出了自己的判斷。全國(guó)工商聯(lián)并購(gòu)公會(huì)會(huì)長(zhǎng)王巍向新浪財(cái)經(jīng)表示：“我國(guó)反壟斷法剛剛頒布，法律的操作性還很差，但就可口可樂(lè)收購(gòu)匯源果汁來(lái)說(shuō)，我認(rèn)為可能會(huì)因?yàn)槊褚獾膲毫Ξa(chǎn)生一些枝節(jié)，但不存在什么技術(shù)上的問(wèn)題，匯源果汁的三大股東也已經(jīng)做出了不可撤銷的承諾。”

　　而商務(wù)部貿(mào)研院副研究員梅新育則持相反觀點(diǎn)：“匯源果汁中國(guó)馳名商標(biāo)，獲批的難度比一般項(xiàng)目要大。并且兩家公司自身規(guī)模和市場(chǎng)占有率較大，比反壟斷標(biāo)準(zhǔn)超過(guò)好幾倍，面臨反壟斷審查問(wèn)題。”

　　據(jù)媒體報(bào)道，截至4日晚，商務(wù)部尚未收到可口可樂(lè)公司遞交的相關(guān)并購(gòu)申請(qǐng)的材料，其并表示，商務(wù)部將嚴(yán)格按照《反壟斷法》等相關(guān)法律法規(guī)對(duì)此類案件進(jìn)行處理。業(yè)內(nèi)人士分析，此樁并購(gòu)將將最終走向何處就看監(jiān)管部門(mén)如何審批。

　　在反壟斷法正式實(shí)施22天后,商務(wù)部公布了經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的新“三定方案”,國(guó)家反壟斷局也隨之成立。但是，新法伊始,我國(guó)在此前沒(méi)有常設(shè)的反壟斷調(diào)查執(zhí)法機(jī)構(gòu)。而反壟斷局的各級(jí)工作人員目前為止實(shí)際上還沒(méi)有完全到位。

　　《反壟斷法》實(shí)施剛剛一個(gè)月，即產(chǎn)生可口可樂(lè)收購(gòu)匯源果汁這樣大的跨國(guó)公司并購(gòu)案，如何判例，無(wú)疑將對(duì)我國(guó)《反壟斷法》產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。
　�。ㄐ吕素�(cái)經(jīng) 權(quán)靜）

　　相關(guān)報(bào)道：網(wǎng)評(píng)：可口可樂(lè)收購(gòu)匯源給誰(shuí)出了考題？
　　
　　近日，美國(guó)軟飲料巨頭可口可樂(lè)公司和中國(guó)大型果蔬汁生產(chǎn)商匯源果汁聯(lián)合宣布，可口可樂(lè)計(jì)劃以現(xiàn)金全面收購(gòu)匯源果汁，建議收購(gòu)要約為每股12.20港元，并等價(jià)收購(gòu)已發(fā)行的可換股債券及期權(quán)。如此項(xiàng)建議交易獲得接納，將作價(jià)約24億美元。不過(guò)，此次收購(gòu)尚需取得中國(guó)相關(guān)政府部門(mén)的批準(zhǔn)，可口可樂(lè)表示正準(zhǔn)備向中國(guó)相關(guān)反壟斷部門(mén)遞交材料（《中國(guó)證券報(bào)》9月4日）。

　　對(duì)此，應(yīng)該毫無(wú)疑問(wèn)，匯源果汁做為一個(gè)在香港聯(lián)交所上市還不滿二年，同時(shí)是國(guó)內(nèi)第一大果汁生產(chǎn)商，且公司高層還曾號(hào)稱要超過(guò)可口可樂(lè)，如今卻出人意料的將被可口可樂(lè)全面收購(gòu)。可以說(shuō)，這個(gè)消息不論對(duì)市場(chǎng)還是于社會(huì)，都可能會(huì)因此發(fā)生相應(yīng)的重大影響。所以在某種意義上，這個(gè)收購(gòu)案已經(jīng)是一個(gè)具備多種公共含意的經(jīng)濟(jì)事件。

　　其實(shí)以行政管理的立場(chǎng)講，目前國(guó)內(nèi)本土大豆所面臨的困境，以及現(xiàn)在國(guó)家發(fā)改委所推出的針對(duì)性扶持政策，在一定程度上或許就有一定的“前車”之意。對(duì)此了解情況的人士都知曉，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)本土大豆之所以會(huì)陷入困境，其中除有本土大豆自身規(guī)模與成本不利原因外，還有很重要的一個(gè)因素，就是當(dāng)初我國(guó)在入世談判時(shí)，可能是出于對(duì)國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品成本的自信，也可能是源于對(duì)預(yù)期判斷的不足，因而承諾放棄在一定條件下可以啟動(dòng)相關(guān)農(nóng)業(yè)保障措施的權(quán)利�，F(xiàn)在，雖然發(fā)改委的有關(guān)扶持大豆措施可以說(shuō)是一種事后補(bǔ)救。然以行政管理觀點(diǎn)，如何盡可能地避免類似現(xiàn)象的重演，卻要有待于有關(guān)行政部門(mén)對(duì)國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)現(xiàn)狀的正確認(rèn)識(shí)，乃至對(duì)以后市場(chǎng)前景準(zhǔn)確把握。對(duì)此，具體就以這次的匯源果汁被收購(gòu)案為例，相關(guān)行政部門(mén)所面多的不僅有：這次收購(gòu)如果真的成功，會(huì)不會(huì)因此而形成壟斷，并造成對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)與行業(yè)利益損害；另一個(gè)要面對(duì)的是，即便這次收購(gòu)還不能形成壟斷，那在可預(yù)期的時(shí)間上，又會(huì)不會(huì)形成類似像現(xiàn)在本土大豆遭遇一樣的市場(chǎng)局面。無(wú)疑，這對(duì)我國(guó)入世多年后的相關(guān)部門(mén)管理水平是一個(gè)不可回避的命題。

　　還有，應(yīng)當(dāng)承認(rèn)的是，這次可口可樂(lè)收構(gòu)匯源果汁之所以會(huì)在社會(huì)引起強(qiáng)烈反響，除有國(guó)內(nèi)本土大豆的“前車之鑒”因素外，其中似乎應(yīng)還有部分樸素本土情素影響，這在民意上不僅正常，也可理解。但從市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理性角度，只要類似的市場(chǎng)收購(gòu)行為，結(jié)果能促進(jìn)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)與提高消費(fèi)者福利，并同時(shí)符合世貿(mào)通行規(guī)則及國(guó)內(nèi)法律，想結(jié)果也會(huì)有利于國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)步、有利于社會(huì)公共認(rèn)識(shí)的提高。但在此問(wèn)題的關(guān)鍵之處在于，如果真要完成這樣的雙重使命，很大程度或許還要有待于相關(guān)管理部門(mén)的這此收購(gòu)案的實(shí)際操作，及其行政水平的體現(xiàn)。對(duì)此，社會(huì)同樣也將拭目以待。

　　所以，面對(duì)可口可樂(lè)全面收購(gòu)匯源果汁一案，結(jié)果也許就是一句話：這是一次對(duì)行政管理水平的考試。
　　（中國(guó)網(wǎng) 周義興）