金鷹已成為新百第二大股東 是收購(gòu),還是炒作?
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2004-02-27 10:38
而作為主角的金鷹購(gòu)物似乎已將它的意圖表露無(wú)遺,除了在南京新百連續(xù)發(fā)布的持股增加報(bào)告書(shū)中屢次提及的,不排除通過(guò)購(gòu)入南京新百流通股或其他非流通股進(jìn)一步增加持股比例的可能性外,金鷹購(gòu)物還特意發(fā)布聲明指出,公司已報(bào)名參與受讓新百集團(tuán)國(guó)有股權(quán)的競(jìng)標(biāo),而且如能成功,還希望能夠收購(gòu)南京新百24.49%的國(guó)有股權(quán)。
但關(guān)鍵是,如果條件不成立,金鷹購(gòu)物會(huì)不會(huì)還一如既往地在二級(jí)市場(chǎng)實(shí)施它的收購(gòu)計(jì)劃,收購(gòu)的目的是否像它說(shuō)的,是看好南京新百的發(fā)展?jié)摿Α?br>
強(qiáng)行收購(gòu)?
從以往的舉牌案例看,舉牌方選擇的對(duì)象往往都是三無(wú)概念的股票,因?yàn)楣蓹?quán)比較分散,通過(guò)舉牌很容易獲得相對(duì)控股的地位。但南京新百不是這樣,南京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)控股公司以24.49%持有量控股南京新百。因此,金鷹購(gòu)物若要達(dá)到控股的目的,必須超過(guò)這個(gè)比例。
目前,金鷹購(gòu)物累計(jì)持有南京新百流通股20953241股,占已發(fā)行股本的9.1%,是南京新百的第二大股東。為了這個(gè)地位,金鷹購(gòu)物已花去了約1.8億元資金。如果按照昨日10.18元的收盤(pán)價(jià)繼續(xù)增持,直至控股,金鷹購(gòu)物至少還要花費(fèi)約3.6億元的資金。而且,一旦金鷹購(gòu)物實(shí)施強(qiáng)行收購(gòu),南京新百二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)勢(shì)必會(huì)借力上揚(yáng),那時(shí)收購(gòu)成本肯定會(huì)隨之提高。
但從金鷹購(gòu)物舉牌后繼續(xù)增持時(shí)南京新百的股價(jià)走勢(shì)看,情況并不簡(jiǎn)單。首先,南京新百買(mǎi)盤(pán)不踴躍。金鷹購(gòu)物2月18日一天的購(gòu)入量達(dá)到了全天成交量的66%,場(chǎng)外跟風(fēng)性買(mǎi)入比較少,成交量也沒(méi)有明顯放大。其次,南京新百股價(jià)并沒(méi)有在金鷹購(gòu)物持續(xù)增倉(cāng)的刺激下順勢(shì)上揚(yáng),反而見(jiàn)頂下挫,顯得后勁不足。
科技證券分析師陶純?cè)诮邮苡浾卟稍L(fǎng)時(shí)說(shuō),"這有可能是倒倉(cāng),如果現(xiàn)在才開(kāi)始買(mǎi)入,成本未免也太大了。而如果幾個(gè)關(guān)聯(lián)帳戶(hù)在低位同時(shí)吸納,然后在關(guān)鍵時(shí)刻倒給一個(gè)帳戶(hù),不僅大大降低了成本,還達(dá)到了持續(xù)增倉(cāng)的目的,這種可能性應(yīng)該是存在的。"
但無(wú)論哪種可能,有一點(diǎn)可以肯定,南京新百的股票走勢(shì)表明,市場(chǎng)似乎并不十分看好此次收購(gòu)。
暗渡陳倉(cāng)?
對(duì)于收購(gòu)南京新百的意圖,金鷹購(gòu)物已經(jīng)在多個(gè)公告中明確表示,是看中南京市零售行業(yè)良好的發(fā)展前景和南京新百的發(fā)展?jié)摿巴顿Y價(jià)值。
從客觀上講,金鷹購(gòu)物看上南京新百是有道理的。作為南京第一家上市公司,新百的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有目共睹,近幾年來(lái),每年的凈利潤(rùn)都在5000萬(wàn)元以上。
但如果僅僅局限于此,金鷹的眼光未免也太短淺了。近2年來(lái),隨著南京新百經(jīng)營(yíng)格局的調(diào)整和東方商城的逐漸崛起,本來(lái)與南京新百有錯(cuò)位經(jīng)營(yíng)的金鷹購(gòu)物,面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力也越來(lái)越大,中高檔的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)也有了一定的弱化。從這個(gè)層面講,金鷹購(gòu)物急切地想收購(gòu)南京新百,似乎與經(jīng)營(yíng)環(huán)境也有很大的關(guān)系。
不過(guò),無(wú)論是看好南京新百的發(fā)展?jié)摿?還是緩和自己的競(jìng)爭(zhēng)壓力,金鷹購(gòu)物都沒(méi)有脫離百貨這個(gè)核心。而事實(shí)上,吸引金鷹購(gòu)物的遠(yuǎn)不止這些。到過(guò)南京的人都知道,南京新百坐落在南京市中心最繁華的新街口東南角,占地面積約1.3萬(wàn)平方米,其黃金價(jià)值不言而喻。更為重要的是,目前南京新百僅是一棟營(yíng)業(yè)區(qū)6層、主樓11層的商業(yè)群樓,而按原來(lái)的規(guī)劃,主樓應(yīng)是58層,雖然因?yàn)槟承┰驔](méi)有建成,但地基卻是按照58層高樓的標(biāo)準(zhǔn)打下的。
目前,金鷹國(guó)際集團(tuán)旗下已有專(zhuān)業(yè)的房地產(chǎn)公司,具備高檔寫(xiě)字樓的開(kāi)發(fā)實(shí)力,也具備豐富的管理經(jīng)驗(yàn)。如果成功收購(gòu)南京新百,潛在的地產(chǎn)價(jià)值也足以使金鷹集團(tuán)獲利豐厚。
不僅如此,南京新百旗下坐落在新街口西南角的東方商城,也是南京商界人人垂涎的優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)。
一箭雙雕
其實(shí)不管潛在的目的是什么,金鷹購(gòu)物的市場(chǎng)表現(xiàn)已經(jīng)表明了自己的態(tài)度,就是既想拿下新百集團(tuán),又想吃下南京新百,雖然兩者之間并不存在股權(quán)關(guān)系。
但股權(quán)轉(zhuǎn)讓就像談戀愛(ài),不是一方有意就可以成功的。記者在采訪(fǎng)中了解到,南京新百的高管不愿意就金鷹購(gòu)物的行為發(fā)表任何評(píng)價(jià),而金鷹購(gòu)物高層也沒(méi)有就舉牌事宜和南京新百有過(guò)溝通。顯然這是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手間的一種博弈,誰(shuí)都不愿意在最終結(jié)果出來(lái)前給對(duì)方過(guò)多的信息。
業(yè)內(nèi)人士分析,金鷹購(gòu)物和南京新百?zèng)]有"戀愛(ài)"還有另外一個(gè)原因是雙方管理模式不盡相同。如果按照金鷹的體制去改造南京新百,勢(shì)必會(huì)打破目前南京新百固有的利益博弈團(tuán)體。而誰(shuí)都不愿意自己的利益受到侵犯,于是有選擇地沉默成為必然的結(jié)果。
事實(shí)上,新百集團(tuán)的改制工作已經(jīng)是一拖再拖,圍繞著金鷹購(gòu)物和北京物美到底誰(shuí)會(huì)勝出的討論也一直沒(méi)有停息。在這種情況下,金鷹購(gòu)物在二級(jí)市場(chǎng)舉牌,是不是有表態(tài)的意思也不得而知。不過(guò)謎底應(yīng)該不久就會(huì)揭曉。
從近日召開(kāi)的南京市商貿(mào)流通工作會(huì)議上傳出消息,列入改制的29個(gè)企事業(yè)單位中,已有12家完成改制,新百集團(tuán)的改制工作也進(jìn)入最后階段。今年南京市將進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)有商貿(mào)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度改革,爭(zhēng)取在上半年全面完成商貿(mào)系統(tǒng)國(guó)有企業(yè)改制工作。
(上海證券報(bào) 記者 何軍）
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