8月29日，萬好萬家(600576)在毫無征兆的情況下突然發(fā)布籌劃重大資產(chǎn)重組事宜公告，并在當天起停牌。

　　就在萬好萬家重組消息公布后不久，就有傳言稱萬好萬家此次“重大資產(chǎn)重組”的目標之一就是賣殼。而事實上，萬好萬家借殼*ST慶豐也僅不過一年多的時間，期間到底發(fā)生了什么？

　　A股連鎖酒店第一股收益不高

　　2006年，擁有21家連鎖經(jīng)營酒店浙江新宇之星賓館有限公司整體轉讓給了溫州的萬好萬家集團有限公司。隨后，萬好萬家與*ST慶豐第一大控股股東無錫國聯(lián)紡織集團有限公司進行資產(chǎn)置換，將旗下的浙江萬家房地產(chǎn)開發(fā)有限公司的99%股權、新宇之星的100%股權等置入上市公司。

　　通過資產(chǎn)置換，2007年6月，萬好萬家成功完成借殼上市，其主營業(yè)務成為房地產(chǎn)和經(jīng)濟型連鎖酒店。在當時中國旅游飯店協(xié)會的排名中，新宇之星實力居國內經(jīng)濟型連鎖酒店第四位。萬好萬家成功借殼上市，同時引進了“商務經(jīng)濟型酒店”這一概念，引起了不少投資者的關注。

　　但之后公司對商務經(jīng)濟型酒店的經(jīng)營并不理想。據(jù)今年上半年公司業(yè)績報告顯示，酒店業(yè)務凈利潤-928.74萬元，公司解釋是由于上半年受雪災、地震等因素影響，造成整個上半年旅游行業(yè)顯著低于預期。上半年新開業(yè)3家酒店，開辦費一次性計入損益，致使酒店業(yè)務虧損較大。

　　在上市時，萬好萬家計劃在1-2年內發(fā)展100家酒店，3-5年內達到或超過300家。但是實際情況遠沒有當初預料的好。截至2007年年底，萬好萬家下屬酒店共28家，其中新開業(yè)酒店8家。在最近兩年，萬好萬家也曾參與過兩次收購，一是深圳維也納酒店的收購，二是七斗星商旅酒店的收購，但最后都放棄了。

　　中信金通證券首席分析師錢向勁表示，萬好萬家并沒有達到公司之前的連鎖酒店發(fā)展初衷，該股也沒有當初所預料的那樣有大的發(fā)展空間。即使現(xiàn)在復牌上市，也會受當前大盤的拖累。

　　房地產(chǎn)業(yè)務受宏觀影響

　　萬好萬家2008年中報顯示，公司上半年營業(yè)收入2.01億元，同比增長117.78%，營業(yè)利潤為2201.27萬元，同比增長216.59%，其中房地產(chǎn)業(yè)務營業(yè)利潤為3234.32萬元，同比增長884.25%，而酒店業(yè)務凈利潤則為-928.74萬元。由此可以不難看出，房地產(chǎn)業(yè)務貢獻了大部分的利潤。

　　不過房地產(chǎn)業(yè)務也出現(xiàn)了后繼乏力的現(xiàn)象，公司惟一在建項目是為上半年利潤做出貢獻的臺州萬家華庭項目，該項目建筑面積共8.97萬平方米。另一方面今年5月公司與瑞安市國土資源局簽定了有關瑞安市陽光組團地塊的《瑞安市國有土地使用權出讓普通協(xié)議書》，以3528.6萬元取得瑞安市4932平方米土地，建筑面積1.51萬平方米。分析人士表示，受宏觀形勢的影響，房地產(chǎn)在接下去一段時間內的走向并不明朗，萬好萬家的房地產(chǎn)業(yè)務將受到宏觀形勢的影響。

　　對于萬好萬家將借殼一年再賣殼這一說法，萬好萬家證券代表萬彩蕓在接受《市場導報》記者采訪表示，公司的每一項重大舉措都將從股東及自身的利益出發(fā)，但到目前為止公司的資產(chǎn)重組未取得任何進展，具體事項還是以公司每周發(fā)布的重組進程公告為主。

　　至于會否賣殼，萬彩蕓并沒有給出直接的答復。

　　萬好萬家在其上市公司公告中也承諾，該公司擬在公告刊登后30天內按照《上市公司重大資產(chǎn)管理辦法》及其他相關規(guī)定，召開董事會審議重大資產(chǎn)重組議案，獨立財務顧問將出具核查意見。公司股票將于公司披露重大資產(chǎn)重組預案后恢復交易。若公司未能在上述期限內召開董事會審議重大資產(chǎn)重組預案的，公司股票將于9月29日恢復交易，并且公司在股票恢復交易后3個月內不再籌劃重大資產(chǎn)重組事項。
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