5月份商業(yè)零售板塊下跌5.85個(gè)百分點(diǎn)，略強(qiáng)于大盤(pán)。
　　
　　行業(yè)整體估值偏高，板塊動(dòng)態(tài)市盈率和靜態(tài)市盈率明顯高于市場(chǎng)平均水平。

　　今年1-4月累計(jì)實(shí)現(xiàn)社會(huì)消費(fèi)品零售總額33697.2億元，同比增長(zhǎng)21%。

　　4月份限額以上批發(fā)和零售業(yè)中穿類(lèi)商品同比增長(zhǎng)最快，達(dá)到28.6%。分商品類(lèi)別看，糧油、肉禽蛋、石油及其制品等漲價(jià)商品及汽車(chē)、家具、金銀珠寶等“消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)”商品的零售額增長(zhǎng)強(qiáng)勁。

　　今年1季度，百貨子行業(yè)上市公司表現(xiàn)出較強(qiáng)的成長(zhǎng)性。我們看好通貨膨脹和消費(fèi)升級(jí)背景下，銷(xiāo)售額扣點(diǎn)模式的百貨類(lèi)零售企業(yè)的發(fā)展前景。

　　行業(yè)步入淡季，短期把握交易性機(jī)會(huì)，長(zhǎng)期把握績(jī)優(yōu)股吸納機(jī)會(huì)。建議重點(diǎn)關(guān)注區(qū)域行業(yè)龍頭，尤其是內(nèi)生增長(zhǎng)潛力大和外延式擴(kuò)張能力強(qiáng)的龍頭企業(yè)，如百聯(lián)股份、友誼股份、新世界，以及銀座股份、王府井。
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