出品/時代周報

撰文/趙鵬

近日，在云南省藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的2025年第1期醫(yī)療器械檢查結(jié)果通告中顯示，A股美妝品牌上市公司貝泰妮（300957.SZ）及其旗下兩家全資子公司在檢查中被責令限期整改。2025年1月，貝泰妮也曾因子公司廣告宣傳不合規(guī)被上海市場監(jiān)管部門處以2萬元罰款處罰。

針對貝泰妮及其子公司被限期整改的具體原因，貝泰妮未進行回復(fù)，但對時代周報記者表示，該次檢查為年度常規(guī)例行監(jiān)督檢查。該期通告共涉及檢查生產(chǎn)企業(yè)42家，檢查結(jié)論均為“限期整改”，此事屬行業(yè)常態(tài)。

時代周報記者注意到，2023年、2024年貝泰妮出現(xiàn)增收不增利情況，今年上半年出現(xiàn)營收利潤雙降的局面。2021年7月7日收盤，貝泰妮總市值曾高達1205.14億元，而截至9月18日收盤總市值約201.04億元，市值縮水約1000億元。

與此同時，天津紅杉聚業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“紅杉聚業(yè)”）、廈門臻麗咨詢有限公司（以下簡稱“臻麗咨詢”）也在不斷出售公司股份。

公司被要求“限期整改”

根據(jù)云南省藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的2025年第1期醫(yī)療器械檢查結(jié)果，貝泰妮以及旗下全資子公司云南貝泰妮健康科技有限公司、科凝美（昆明）生物科技有限公司的檢查結(jié)論均為“限期整改”。

本次檢查按照《醫(yī)療器械監(jiān)督管理條例》《醫(yī)療器械生產(chǎn)監(jiān)督管理辦法》《醫(yī)療器械臨床試驗機構(gòu)監(jiān)督檢查辦法（試行）》及《云南省藥品監(jiān)督管理局涉企行政檢查管理辦法（試行）》等有關(guān)規(guī)定進行，云南省藥品監(jiān)督管理局沒有公布貝泰妮及其子公司因何種原因被要求限期整改。

貝泰妮對時代周報記者表示，在藥品醫(yī)療器械監(jiān)管實踐中，“限期整改”系指“關(guān)鍵項目符合要求，僅一般項目需改進”情形，不涉及關(guān)鍵項目與產(chǎn)品質(zhì)量問題。此為監(jiān)管工作中的常規(guī)措施，這體現(xiàn)了監(jiān)管機構(gòu)幫助企業(yè)在“持續(xù)合規(guī)”中不斷優(yōu)化質(zhì)量管理體系的初衷。公司已在第一時間積極組織并完成各項整改工作。

時代周報記者注意到，貝泰妮此前還曾因虛假宣傳被上海市場監(jiān)管部門處罰多次。今年1月，貝泰妮全資子公司貝小妮（上海）科技有限公司被上海市場監(jiān)管部門行政處罰，并因虛假宣傳，而被市場監(jiān)管部門處以2萬元罰款處罰。

經(jīng)查，該公司在拼多多平臺店鋪“薇諾娜個護旗艦店”上銷售“薇諾娜玻尿酸多效修護精華液”和“薇諾娜特護霜”時，產(chǎn)品廣告宣傳為“適用人群：通用”和“孕婦可用”的特殊化妝品功效，貝小妮銷售的上述產(chǎn)品為普通化妝品，沒有“孕婦可用”和“適用人群：通用”的特殊適用人群。屬于虛假宣傳，而被市場監(jiān)管部門處以2萬元罰款處罰。

去年，貝泰妮全資子公司上海貝芙汀科技有限公司也因為虛假宣傳被處罰，其宣傳有“抗氧修護”“提升高倍抗氧力”“專研配方抗氧更高階”“黃金組合科學抗氧緊致修護”“2大核心技術(shù)實力抗氧”�？寡趸癁榛瘖y品新功效，上述化妝品為特殊化妝品，該公司未進行特殊化妝品注冊，被上海市場監(jiān)管部門查處。

業(yè)績下行，股東減持

財報顯示，貝泰妮專注于應(yīng)用純天然的植物活性成分提供專業(yè)、有效的皮膚護理產(chǎn)品，重點針對敏感性肌膚，在產(chǎn)品銷售渠道上與互聯(lián)網(wǎng)深度融合的專業(yè)化妝品生產(chǎn)企業(yè)。

公司以“薇諾娜（Winona）”品牌為核心，擁有“薇諾娜寶貝（Winona Baby）”“璦科縵（AOXMED）”“貝芙�。˙eforteen）”“姬芮（Za）”“泊美（PURE＆MILD）”以及“初普（TriPollar）”等多品牌。

貝泰妮主要產(chǎn)品包括面霜、護膚水、面膜、精華以及乳液等護膚品類產(chǎn)品和隔離霜、粉餅、BB霜以及卸妝水等彩妝類產(chǎn)品。

除護膚品和彩妝外，貝泰妮還從事皮膚護理相關(guān)醫(yī)療器械產(chǎn)品和電子美容儀器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)以及銷售業(yè)務(wù)，主要包括透明質(zhì)酸修護生物膜、透明質(zhì)酸修護貼敷料等專業(yè)用于微創(chuàng)術(shù)后屏障受損皮膚的保護和護理的醫(yī)療器械以及家用電子射頻美容儀產(chǎn)品等。

2021年至2024年，貝泰妮實現(xiàn)營收分別為40.22億元、50.14億元、55.22億元、57.36億元，實現(xiàn)歸母凈利潤分別為8.63億元、10.51億元、7.57億元、5.03億元。

貝泰妮營業(yè)收入不斷增長，但2023年、2024年歸母凈利潤出現(xiàn)下滑，同比降幅分別達28.02%、33.53%。2025年上半年，貝泰妮則出現(xiàn)營收利潤同步下降的情況，當期公司實現(xiàn)營業(yè)收入為23.72億元，同比下降15.43%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.47億元，同比下降49.01%。

去年以來，貝泰妮股東也在不斷減持公司股票，2024年11月，紅杉聚業(yè)累計減持1263.88萬股。2025年5月，紅杉聚業(yè)、臻麗咨詢以詢價轉(zhuǎn)讓方式分別減持公司842.59萬股、210.65萬股，詢價轉(zhuǎn)讓的價格為33.30元/股，合計套現(xiàn)3.5億元。

7月24日，貝泰妮再次發(fā)布公告稱，紅杉聚業(yè)計劃在2025年8月15日至11月14日內(nèi)，通過集中競價交易或大宗交易方式減持不超過公司總股本2%的股份，即不超過843萬股。

關(guān)于股東減持，貝泰妮對時代周報記者解釋稱，實控人未參與減持，長期看好公司發(fā)展。公司股價波動受宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)周期及市場情緒等多重因素影響，部分股東減持系基于自身資金需求的個人行為，其過程嚴格遵循監(jiān)管規(guī)定，公司治理結(jié)構(gòu)與經(jīng)營穩(wěn)定性未受影響。公司始終高度重視股東利益與市場信心，未來，公司將繼續(xù)聚焦主業(yè)創(chuàng)新，通過提升經(jīng)營質(zhì)量與核心競爭力，回報廣大投資者。