出品/紅餐網(wǎng)

撰文/柯愉樂

加碼外賣、創(chuàng)新店型，百勝中國再次交出亮眼成績單。

11月4日，百勝中國公布2025年第三季度業(yè)績。財報顯示，第三季度總收入同比增長4%至32億美元(約合人民幣228億元)；經(jīng)營利潤同比增長8%，達(dá)到4億美元(約合人民幣28.5億元)；同店銷售額實(shí)現(xiàn)連續(xù)第二個季度正增長；期內(nèi)凈新增門店536家，總門店數(shù)達(dá)到17514家。

此外，針對同日必勝客母公司提出要對必勝客進(jìn)行戰(zhàn)略評估一事，百勝中國的高管層也做出了回應(yīng)。

01

外賣補(bǔ)貼將回歸理性

“基于上半年良好勢頭，我們在第三季度再次實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健的業(yè)績：開店速度加快，同店銷售額和系統(tǒng)銷售額雙雙增長，并擴(kuò)大了利潤率。在所有三個維度實(shí)現(xiàn)增長并非易事，但我們做到了�！卑賱僦袊鳦EO屈翠容在財報發(fā)布后的電話會議中表示。

總體來看，百勝中國在第三季度的各項(xiàng)經(jīng)營指標(biāo)穩(wěn)中向好。

營收方面，第三季度總收入同比增長4%至32億美元(約合人民幣228億元)，系統(tǒng)銷售額同比增長4%，同店銷售額同比增長1%。

利潤方面，餐廳利潤率擴(kuò)大至17.3%。經(jīng)營利潤同比增長8%，達(dá)到4億美元(約合人民幣28.5億元)。

分品牌來看，肯德基系統(tǒng)銷售額同比增長5%，同店銷售額同比增長2%；必勝客系統(tǒng)銷售額同比增長4%，同店銷售額同比增長1%。

△圖片來源：百勝中國三季度財報

根據(jù)財報，必勝客在第三季度的客單價為70元，同比下降13%，與之相對應(yīng)的是，同店交易量同比增長17%，這已經(jīng)是必勝客連續(xù)三個季度同店交易量保持雙位數(shù)增長。

肯德基方面，客單價也有一定程度的下降，客單價為38元。屈翠容提到，為了更好地服務(wù)預(yù)算緊張的顧客，肯德基正在探索價格低于20元的套餐。

除了客單價下降帶來的需求增長，外賣業(yè)務(wù)對營收的貢獻(xiàn)也相當(dāng)突出。

財報顯示，百勝中國在第三季度外賣銷售額同比增長23%，約占公司總銷售額的51%，去年同期僅為40%。

其中，肯德基和必勝客的外賣業(yè)務(wù)分別占到了各自銷售額47%和44%。如果拉長時間來看，2019年至今，在打包自提占比相對穩(wěn)定的情況下，肯德基的外賣貢獻(xiàn)率已經(jīng)接近堂食的兩倍，必勝客的外賣占比則快與堂食相當(dāng)。

△圖片來源：百勝中國三季度財報

當(dāng)然，這與外賣平臺在三季度掀起的補(bǔ)貼大戰(zhàn)不無關(guān)系。

對于品牌商家而言，在訂單量、銷售額激增的同時，也不得不面對一些問題，比如外賣業(yè)務(wù)增長會帶來配送人力成本的上升，再比如第三方平臺訂單增加，也會一定程度上擠壓自有系統(tǒng)訂單的貢獻(xiàn)率。

對于前者，屈翠容表示，百勝中國正通過流程精簡、自動化和集中化等措施提升非外送環(huán)節(jié)的人效，并已經(jīng)取得了一定成效。對于后者，她解釋，這是正�，F(xiàn)象，若撇除第三方平臺的影響，自有系統(tǒng)的會員訂單仍在穩(wěn)定增長。

針對平臺的補(bǔ)貼大戰(zhàn)，屈翠容進(jìn)一步表示，茶咖領(lǐng)域已經(jīng)出現(xiàn)了補(bǔ)貼退潮，長期來看，行業(yè)整體的補(bǔ)貼水平也將回歸理性。百勝中國將堅(jiān)持在推動銷售增長的同時保護(hù)利潤率，通過菜單創(chuàng)新、提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和客戶服務(wù)等，支撐品牌的長期競爭力。

02

借力加盟商加速開店，

探索新店型、拓展新品類

2025年第三季度，百勝中國門店擴(kuò)張加速，凈新店536家，門店總數(shù)達(dá)到17514家。其中肯德基、必勝客的門店數(shù)分別為12640家和4022家。

今年前三季度，百勝中國凈開店1119家，比起去年同期的1217家，開店速度略降�？紤]到其2026下半年達(dá)到20000家店的目標(biāo)，可以預(yù)想，百勝中國在未來幾個季度里的開店速度還將提升。

△圖片來源：肯德基官方微博

如何實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)？從現(xiàn)有動作來看，百勝中國仍然在不斷擴(kuò)大加盟網(wǎng)絡(luò)。

過去幾年，百勝中國陸續(xù)與一些大型企業(yè)達(dá)成加盟合作，包括中石油，中石化，浙江省交通投資集團(tuán)，供銷商貿(mào)流通集團(tuán)等國央企。同時，在拓展高校、醫(yī)院、景區(qū)、油站等特殊場景點(diǎn)位時，也更多以加盟合作的方式開店。

屈翠容曾表示，加盟門店有助于幫助百勝中國進(jìn)一步拓展在偏遠(yuǎn)地區(qū)，低線城市和景區(qū)交通樞紐等戰(zhàn)略點(diǎn)位的覆蓋。

目前，肯德基、必勝客的加盟店占比分別為41%和27%。依靠加盟商，過去一年里，兩個品牌分別進(jìn)入了超過310和170個新城市。

其他店型方面，屈翠容表示，全國肯悅咖啡門店已經(jīng)達(dá)到1800家，超過了公司預(yù)期。專注于能量碗和超級食品冰沙的KPRO，現(xiàn)已在高線城市發(fā)展出了100多家分店。必勝客于2024年推出的新店型WOW，目前全國共有超過250家。

此外，紅餐網(wǎng)報道過，百勝中國今年還推出了新的炸雞品牌——炸雞兄弟中式店和韓式店，分別聚焦“中式炸雞”與“韓式炸雞”兩大細(xì)分市場，目前在上海分別開出了兩家店。

△圖片來源：大眾點(diǎn)評截圖

從肯悅咖啡到KPRO，再到必勝客WOW、炸雞兄弟……百勝中國似乎也像海底撈一樣，正在不斷探索新店型、拓展新品類，以此獲取新增量。

但屈翠容也坦言，新品類探索不可能100%成功�！盁o論是‘炸雞兄弟’還是其他試點(diǎn)項(xiàng)目，我們都處于非常早期的測試階段，通過不斷試錯來驗(yàn)證模式可行性。我們會持續(xù)探索各種可能性。”

03

必勝客或被擺上“貨架”？

國際餐飲巨頭集體大調(diào)整

除了具體的財務(wù)表現(xiàn)，這場業(yè)績會還有一件值得關(guān)注的事情。

據(jù)小食代報道，11月4日，百勝中國發(fā)布三季度業(yè)績的同一日，肯德基、必勝客等品牌的母公司，也是百勝中國在華運(yùn)營這些品牌的授權(quán)方——Yum! Brands，宣布要對必勝客啟動戰(zhàn)略評估。

在外界看來，此舉無異于暗示必勝客將在未來被擺上“貨架”。

據(jù)Yum! Brands官網(wǎng)，評估目的在于最大限度地提高股東價值，并幫助必勝客充分發(fā)揮潛力。

“盡管必勝客團(tuán)隊(duì)一直努力應(yīng)對業(yè)務(wù)及品類挑戰(zhàn)，但其業(yè)績表現(xiàn)表明，我們需要采取額外措施以幫助該品牌釋放全部潛力，而這些舉措在Yum! Brands的體系外或許能更有效地實(shí)施�！盰um! Brands首席執(zhí)行官Chris Turner表示。

對此，百勝中國在電話會議里做出了回應(yīng)。百勝中國首席財務(wù)官丁曉表示，百勝中國和Yum! Brands目前是兩個獨(dú)立的公司，因此其無法對該戰(zhàn)略審查過程發(fā)表評論。不過其指出，這一消息不會影響必勝客在中國的日常運(yùn)營，對中國市場的長期發(fā)展充滿信心。

他進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，百勝中國一直采取謹(jǐn)慎的態(tài)度來評估潛在的投資機(jī)會。他們設(shè)定了一個非常高的標(biāo)準(zhǔn)，只有在交易戰(zhàn)略上合理并有望為股東創(chuàng)造巨大價值時，才有可能進(jìn)行并購。

值得一提的是，過去一段時間里，從星巴克到漢堡王，國際餐飲巨頭在業(yè)務(wù)出售或并購等方面的動作十分頻繁。

11月4日，星巴克中國剛剛宣布與博裕資本成立合資企業(yè)，共同運(yùn)營在華業(yè)務(wù)。根據(jù)協(xié)議，博裕將持有合資企業(yè)至多60%股權(quán)，星巴克保留40%股權(quán)，并將繼續(xù)作為星巴克品牌與知識產(chǎn)權(quán)的所有者和授權(quán)方，向新成立的合資企業(yè)進(jìn)行授權(quán)。

△圖片來源：星巴克官方小紅書賬號

10月底，漢堡王母公司RBI集團(tuán)在公布三季度業(yè)績的同時，首席執(zhí)行官Joshua Kobza透露，就漢堡王中國尋找新東家一事，其在9月份與幾位潛在的合作伙伴進(jìn)行了會面。

據(jù)報道，早在今年2月，RBI宣布與原漢堡王在華主特許經(jīng)營商完成交易，完成了對漢堡王中國的全資控股。同時，RBI正物色新的本地合作伙伴來投資和運(yùn)營漢堡王中國。按照RBI的計劃，這個過程應(yīng)該要在一年內(nèi)完成，目前行進(jìn)到了第8個月。

必勝客、漢堡王中國的未來將會如何發(fā)展，紅餐網(wǎng)將繼續(xù)關(guān)注。