8月12日，TPG、弘毅、聯(lián)想控股三家投資機(jī)構(gòu)，宣布對(duì)物美商業(yè)2億美元的投資，不僅解決了后者的資金之渴，恢復(fù)其融資能力，也標(biāo)志著物美徹底走出張文中事件的陰影。

“我們引進(jìn)來(lái)的股東，有全球最具知名的基金TPG，有中國(guó)最大的私募股權(quán)基金弘毅，還有備受海內(nèi)外尊敬的一流企業(yè)(指聯(lián)想控股)。”物美CFO徐瑩女士激動(dòng)道。

盡管時(shí)隔近3年，物美一直難逃創(chuàng)始人張文中事件帶來(lái)的陰霾。2006年11月，受北京原副市長(zhǎng)劉志華案牽連，物美創(chuàng)始人張文中被調(diào)查，并辭任董事長(zhǎng)。事發(fā)后，物美停牌長(zhǎng)達(dá)10個(gè)月之久。這期間，物美的資本市場(chǎng)融資能力基本喪失。物美已敲定的向花旗集團(tuán)配售，融資8600萬(wàn)美元的協(xié)議，在張辭任后，即宣布告吹。此前，物美簽訂的以11.42億港元收購(gòu)江蘇新時(shí)代的協(xié)議，也化為泡影。如果收購(gòu)?fù)瓿�，江蘇新時(shí)代將為物美帶來(lái)45間超市，完成物美在江蘇市場(chǎng)的重要布局。

2008年10月，張文中被河北衡水市中級(jí)人民法院判處有期徒刑18年。伴隨而來(lái)的是物美陷入“原罪”質(zhì)疑。張文中的國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心任職經(jīng)歷，再加上與劉志華交好，使人用“空手套白狼”來(lái)形容物美過(guò)去對(duì)北京國(guó)有零售企業(yè)的托管和整合。物美2003年在香港上市，劉志華親往香港助陣。據(jù)知情人士透露，當(dāng)時(shí)張文中對(duì)前來(lái)捧場(chǎng)的嘉賓有象征性意義的股票相贈(zèng)，這最終成為張文中身陷囹圄的最初罪證。

臨危受命，張的創(chuàng)業(yè)搭檔吳堅(jiān)忠博士接替張文中。這位曾經(jīng)的中國(guó)科學(xué)院自動(dòng)化研究所系統(tǒng)博士面對(duì)是一團(tuán)“爛攤子”：融資難，高管離職，還有物美活不下去的謠言。一些資本聞風(fēng)而至。小道消息在傳，物美要被外資兼并。

不善演講的吳堅(jiān)忠扛住了。“我們的外部發(fā)展受到影響，但對(duì)內(nèi)我們可以做一些事。”接下來(lái)的2年多時(shí)間，吳帶領(lǐng)物美整合已并購(gòu)的北京第四大超市集團(tuán)美廉美，并引進(jìn)SAP，大大提升IT系統(tǒng)能力。

資本始終是物美難以繞過(guò)的坎。張文中時(shí)代，物美就已確定了做強(qiáng)區(qū)域、并購(gòu)擴(kuò)張的戰(zhàn)略。在他出事那一年，已簽訂了數(shù)個(gè)并購(gòu)協(xié)議。追隨張多年的吳，也一直堅(jiān)守此連鎖擴(kuò)張的戰(zhàn)略。為此，吳必須改善物美形象，重塑其融資能力。

2003年在香港創(chuàng)業(yè)板IPO后，物美即利用所融4億港元在北京市場(chǎng)展開(kāi)并購(gòu)?fù)瑫r(shí)大力開(kāi)新店。這也是國(guó)內(nèi)連鎖超市業(yè)領(lǐng)軍者的共識(shí)。在物美之前，上海起家的區(qū)域超市龍頭聯(lián)華超市已在港上市。2006年，物美得以并購(gòu)美廉美與新華百貨，也與其是年年初通過(guò)配售融得4億元港幣的資本彈藥支撐有關(guān)。

苦惱于物美在香港資本市場(chǎng)交投不活躍，去年吳曾嘗試?yán)�用新華百貨的A股平臺(tái)，擴(kuò)展融資渠道。不過(guò)，對(duì)物美的何去何從，外界包括投資機(jī)構(gòu)一直存疑。

此番，TPG、弘毅、聯(lián)想控股三家著名機(jī)構(gòu)的私募股權(quán)投資，宣告了吳堅(jiān)忠?guī)ьI(lǐng)的物美重獲資本青睞。TPG合伙人馬雪征稱(chēng)吳堅(jiān)忠是“(自動(dòng)化)博士后賣(mài)醬油”，運(yùn)營(yíng)能力很強(qiáng)。趙令歡、柳傳志也齊齊贊嘆、敬佩物美的信息化和運(yùn)營(yíng)管理水平高。這些表態(tài)頗有深意，駁斥了部分人士對(duì)物美市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的全然否定。

除了港股增發(fā)，物美還向弘毅和聯(lián)想控股增發(fā)內(nèi)資股。這也是投資人和物美的心愿，努力回歸A股。“回歸意圖跟(物美)公司發(fā)展的戰(zhàn)略相配合。市場(chǎng)在哪，就在哪跟資本市場(chǎng)打交道。”趙令歡說(shuō)道。

交易宣布當(dāng)天，物美股價(jià)上漲近5%。此次所募資金，最重要的用途自然是并購(gòu)擴(kuò)張。趙判斷，“這個(gè)行業(yè)實(shí)際上會(huì)進(jìn)入比較快的整合期。”

或許，綜合超市連鎖正步入家電連鎖曾走過(guò)的類(lèi)金融道路，靠資本驅(qū)動(dòng)，完成從區(qū)域連鎖到全國(guó)連鎖的大整合？

（來(lái)源：中國(guó)企業(yè)家）