來源/零售圈

作者/祖龍

《零售圈》獲悉，6月9日，孩子王兒童用品股份有限公司（以下簡稱“孩子王”）公告， 擬收購樂友國際商業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱“樂友”）65%的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格10.4億元，收購?fù)瓿珊�，樂友將成為孩子王的控股子公司。此次交易尚待相關(guān)主管部門批準(zhǔn)。這是樂友時(shí)隔5年后再次“易主”，上一次收購它的是美國著名投資機(jī)構(gòu)華平投資。

孩子王、樂友都是零售業(yè)具有影響力的孕嬰童連鎖品牌。2009年7月，孩子王創(chuàng)立于中國南京，同年12月，孩子王第一家門店在南京建鄴萬達(dá)旗艦店開業(yè)，經(jīng)營面積達(dá)8000平方，是母嬰童一站式Shopping mall，以“商品+服務(wù)+社交”的商業(yè)模式。2012年8月孩子王獲得首美國華平投資集團(tuán)5500萬美元首輪投資。2016年，隨著孩子王的不斷發(fā)展，于2016年12月，孩子王成功掛牌新三板，總市值突破140億元，一舉躋身新三板非金融類企業(yè)前十強(qiáng)。2021年10月14日，孩子王兒童用品股份有限公司正式登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。孩子王的老板汪建國就是我們熟知的五星電器的創(chuàng)始人，現(xiàn)被京東收購。

《零售圈》了解到，截至2022年底，孩子王已在全國20個(gè)�。ㄊ校�，包括江蘇、安徽、四川等近200個(gè)城市（含縣級市），開設(shè)了508家直營門店，主要集中在華東、中部和華南地區(qū)，在線上平臺布局方面，公司構(gòu)建了包括移動(dòng)端APP、微信公眾號、小程序、微商城等在內(nèi)的C端產(chǎn)品矩陣。孩子王緊跟市場發(fā)展趨勢，創(chuàng)新地推廣大型店鋪模式，平均單店面積約為2,300平方米（最大單店面積超過7,000平方米），主要位于大型綜合購物中心，除了提供豐富的商品品類外，還提供兒童游樂場和母嬰服務(wù)。

《零售圈》此前曾報(bào)道，2018年11月5日，全球知名私募股權(quán)機(jī)構(gòu)華平投資在其官網(wǎng)宣布，已完成對母嬰用品全渠道零售商樂友孕嬰童的控股權(quán)收購。樂友創(chuàng)始人和管理層胡超、龔定宇將繼續(xù)持有公司股權(quán)并留任。

樂友國際總部位于北京，是我國母嬰童行業(yè)北部地區(qū)大型連鎖零售龍頭企業(yè)之一，其平均單店面積在200-300平方米，“直營+加盟”的經(jīng)營模式和，讓其門店快速拓展，截至2022年末，樂友國際開立了494家直營門店和50家托管加盟店，其中北京、天津、陜西、河北、遼寧等北部地區(qū)門店占比超過70％。

而此次收購樂友的孩子王，在上述區(qū)域門店占比低于8％，在北京地區(qū)尚未開立門店，因此本次交易在市場布局方面特別是在北方地區(qū)形成較強(qiáng)的互補(bǔ)效應(yīng)，同時(shí)將為孩子王進(jìn)入北京、拓展北方市場奠定基礎(chǔ)。

可以看出的是，本次華平投資將樂友“出售”給孩子王，本身是其投資領(lǐng)域的一次母嬰連鎖品牌整合，也許在2018年收購樂友時(shí)，華平投資已經(jīng)做好了這樣的戰(zhàn)略布局。

當(dāng)然，此次收購設(shè)置業(yè)績承諾，承諾期為2023年、2024年及2025年，樂友國際實(shí)現(xiàn)的合并報(bào)表的稅后凈利潤應(yīng)分別不低于8106.38萬元、1億元、1.18億元。若本次交易不能在2023年12月31日前完成交割，則業(yè)績承諾期為2024年、2025年及2026年，2024年及2025年的承諾凈利潤及補(bǔ)償方式按照約定執(zhí)行，2026年的承諾凈利潤及補(bǔ)償方式由各方屆時(shí)進(jìn)行友好協(xié)商并予以補(bǔ)充約定。

公告顯示，樂友香港2021年、2022年?duì)I收分別為20.66億元、19.4億元；經(jīng)營利潤分別為-122.77萬元、1.16億元；凈利分別為77.5萬元、9822.77萬元。

第三方咨詢機(jī)構(gòu)艾瑞咨詢近日發(fā)布的《2022年中國母嬰行業(yè)研究報(bào)告》顯示，盡管近年來人口出生率不為樂觀，但隨著人均可支配收入的增加以及母嬰童家庭消費(fèi)能力的提升，中國母嬰市場持續(xù)增長，2021年中國母嬰消費(fèi)規(guī)模達(dá)34591億元，艾瑞預(yù)計(jì)，未來中國母嬰市場仍保持穩(wěn)定增長趨勢，到2025年中國母嬰市場規(guī)模將達(dá)到46797億元。

圖片來源：艾瑞咨詢

《零售圈》認(rèn)為，總體來看，即使目前人口出生率正在逐步下降，但母嬰市場仍然處于增長階段，隨著消費(fèi)水平的提高，母嬰市場仍然有較好的前景，孩子王通過華平投資控股樂友，也是母嬰連鎖行業(yè)發(fā)展整合過程中的一個(gè)階段。