杠桿收購：起源、演變和未來趨勢
Li Jin
Fiona Wang
2002年3月
摘要
本文研究了杠桿收購業(yè)務(wù)在美國的起源和發(fā)展，并分析了其未來發(fā)展趨勢。本文還研究了過去20年導(dǎo)致杠桿收購業(yè)務(wù)上升和下降的因素。我們比較了80年代和90年代杠桿收購業(yè)務(wù)的特征。90年代的杠桿收購比80年代更加成熟也更具挑戰(zhàn)性，這導(dǎo)致平均行業(yè)收益率下降。目前較低的股票價值定位和強(qiáng)勁的投資者資本流入意味著收購基金有許多很好的機(jī)會。但是由于杠桿收購交易可能需要在更早的階段鎖定目標(biāo)公司，需要更多經(jīng)營專業(yè)知識而且向歐洲和亞洲擴(kuò)展，成功杠桿收購所需要的技巧已不同于80年代。
*我們向Rui Zhao和Charles Wang所提供的有益評論和Chris Fang-Yan在編輯方面提供的幫助表示感謝。
一、導(dǎo)言
