正文目錄

公司概況 .....................................................................................................................6

迄今最大融資規(guī)模 IPO .............................................................................................6

調整與小 微金服關系， 厘清 VIE 結構 .........................................................................6

合伙人制 保障阿里高管控制權 ...................................................................................8

全方位“生態(tài)圈 ”構建，盈利模式多 元化 ................................................................10

中 國最大綜合類平臺電商，用 戶群和規(guī)�？焖贁U張 .......................................................13

B2B 業(yè)務：規(guī)模領先， 亟待轉型升級 .......................................................................14

2C 業(yè)務： 移動端發(fā)展迅速，跨境業(yè)務成長快 ...........................................................15

行業(yè)分析之 B2B 業(yè)務：加快轉型升級 .........................................................................18

既有盈利模式單一，同 質化競爭激烈 .......................................................................18

迎來轉型 升級窗口期 ..............................................................................................20

行業(yè)分析之 2C 業(yè)務： 移動端市場成未來新看點 ...........................................................23

網 民規(guī)模增速放緩，進一步培養(yǎng)網購習慣是關鍵 ......................................................23

網 絡購物交易規(guī)模增速放緩， 基數擴張是主因 ..........................................................24

移動端市場廣闊 ，未來 2C 業(yè)務新看點 ....................................................................25

財務分析：多項指標正處佳境，整體質量超越同行 .......................................................28

國 內零售 增速放緩，移動端快速崛起 .......................................................................28

國 際零售 快速增長，批發(fā)業(yè)務顯著提振 ....................................................................30

云計算和網絡設施營收穩(wěn)健增長，助力打造技術型 平臺 ............................................31

盈利指標均處于同行業(yè)高水平 .................................................................................32

IPO 募資將有效降低目前偏高的資產負 債率 .............................................................34

戰(zhàn)略動向 ：加快戰(zhàn)略部署，布局多領域 .......................................................................35

頻繁戰(zhàn)投，卡位占先 ..............................................................................................35

調整組織架構， 迎合戰(zhàn)略部署 .................................................................................37

上市展望及投資判斷： 站在云巔，等待嬗變 .................................................................39

近景：必受熱捧，亦有隱憂 ....................................................................................39

遠景：樂 見“阿里生態(tài)圈”自 循環(huán)和拓展 ................................................................39