摘要：地產(chǎn)行業(yè)真的進入了嚴冬？房企真的迎來了“剩者為王”的局面？新浪財經(jīng)梳理上市房企主要的經(jīng)營數(shù)據(jù)，帶你窺探龍頭房企“過冬”的差異與應對，從融資、拿地、銷售、土儲、償債、利潤……入手探尋行業(yè)之變。

本期新浪財經(jīng)梳理華潤置地今年以來經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)，并與去年同期數(shù)據(jù)、50家主流上市房企經(jīng)營數(shù)據(jù)均值進行比較，同時新浪財經(jīng)根據(jù)房地產(chǎn)企業(yè)開發(fā)業(yè)務的整體商業(yè)模式和運作流程，參考主流評級體系，歸類經(jīng)營指標并賦予相應權(quán)重，從四個方面來找尋華潤置地今年以來的“改變”與“側(cè)重”。

評分方面，華潤置地業(yè)務發(fā)展方面評分一般，公司的財務實力，盈利能力及規(guī)模優(yōu)勢等三方面評分都表現(xiàn)良好。

業(yè)務發(fā)展方面，華潤置地2018年上半年拿地金額為575.4億元，大幅高于主流房企數(shù)據(jù)均值。2018年上半年華潤置地拿地面積為731萬㎡，拿地力度不減，而2017年全年拿地為1088.9㎡。華潤置地半年銷售金額為852億元，銷售面積為502.8萬㎡，上半年銷售面積同比上漲44.82%，2017年全年華潤置地銷售面積為968.1萬㎡。但公司存貨周轉(zhuǎn)率較慢，銷售價格與拿地價格之比也要低于主流房企均值。

收入儲備倍數(shù)是評估一家房企未來業(yè)績保障實力的系數(shù)。華潤置地收入儲備倍數(shù)為16.8（參照的是2018年半年收入），明顯低于主流房企數(shù)據(jù)均值，而該數(shù)值2017年為5.92（參照的是2017年全年收入）。

財務方面，華潤置地今年中期平均融資成本較2017年略有上升，為4.41%，顯著低于主流上市房企平均融資成本均值6.07%。2017年數(shù)據(jù)顯示，華潤置地平均融資成本為4.16%。凈負債率為47%，較2017年略有升高，但仍顯著低于行業(yè)均值125%。

目前華潤置地貨幣資金+受限制使用資金共有609億元，短期債務為320億元，長期債務為1039億元。短期償債壓力指數(shù)是評估一家房企一年內(nèi)的債務壓力情況，華潤置地短期償債壓力指數(shù)為0.53，顯著好于主流房企數(shù)據(jù)均值。

規(guī)模與盈利方面，華潤置地規(guī)模優(yōu)勢明顯，盈利能力得分也良好。2018年上半年華潤置地土地儲備貨值為5896億元，大幅高于行業(yè)均值為5912.84億元，權(quán)益土儲貨值為5070億元，權(quán)益比例高達86%。華潤置地預收賬款（合同負債）為1490.55億元，大幅高于主流房企數(shù)據(jù)均值。

華潤置地的銷售毛利率、銷售凈利率都要高于主流房企平均水平，半年ROE為7.26%，略低于行業(yè)平均水平。

華潤置地業(yè)績圖譜如下：

說明：

（1） 指標統(tǒng)計所用數(shù)據(jù)均來自中國指數(shù)研究院、克而瑞、wind數(shù)據(jù)、公告、公開資料等。

（2） 相應指標測算評分為新浪財經(jīng)選取一定周期內(nèi)，對公開經(jīng)營數(shù)據(jù)賦予相應。

權(quán)重，并參考主流評級體系，進行分值計算。

（3） 上市房企數(shù)據(jù)均值為新浪財經(jīng)依據(jù)相關(guān)評價體系，篩選50家主流上市房企的一定周期內(nèi)數(shù)據(jù)，進行算術(shù)平均。

（4） 上市房企經(jīng)營數(shù)據(jù)統(tǒng)計為2018年半年數(shù)值，部分指標為測算數(shù)據(jù)，新浪財經(jīng)依據(jù)公開數(shù)據(jù)、相應會計準則進行公式計算。

（來源：新浪財經(jīng)）