五一小長假后的第一個(gè)交易日，受證監(jiān)會(huì)下調(diào)交易費(fèi)的影響，昨日上證指數(shù)高開高走，以1.25%的漲幅看盤，以1.76%的漲幅收盤，截至5月2日收盤，上證指數(shù)報(bào)收于2438.44點(diǎn)。重回2400點(diǎn)。
與此相對應(yīng)的是，A股服裝類的上市公司(主業(yè)為服裝)，上漲幅度均不明顯，漲幅較好的美邦服飾也僅漲3.33%。
據(jù)各方觀點(diǎn)顯示，服裝產(chǎn)業(yè)不振，與其2011年普遍的高庫存是無法脫離關(guān)系的。其中，紅豆股份2011年庫存達(dá)到36.37億元，占總資產(chǎn)的59.77%;美邦服飾2011年存貨25.60億元，占其總資產(chǎn)的29%。占到2011年?duì)I業(yè)收入的25.74%。森馬服飾存貨達(dá)10.96億元，占總資產(chǎn)的比例為12.05%;報(bào)喜鳥其存貨達(dá)5.11億元，占總資產(chǎn)的比例為12.51%。
國際品牌沖擊，庫存利劍高懸
2011年，ZARA、H&M等國際快時(shí)尚品牌逐步重視國內(nèi)一號(hào)線市場，逐漸擴(kuò)大國內(nèi)市場戰(zhàn)略，與此同時(shí)，國內(nèi)中的低端市場逐步被凡客等電子商務(wù)品牌所搶占，國內(nèi)服裝產(chǎn)業(yè)逐漸開始顯現(xiàn)出庫存以及資金問題。A股市場中紅豆股份尤為嚴(yán)重，其2011年年末庫存總值已達(dá)到了36.37億元，占總資產(chǎn)的59.77%，但是該股2011年總營業(yè)收入僅有17.65億元，還不足其庫存的50%。
其中浙江上市公司美邦服飾尤為嚴(yán)重，2010年一季度，美邦存貨僅有7億元，但一年后，美邦服飾2011年一季末的存貨躥至31.6億元，上升幅度超過300%。去年二季度時(shí)，其存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)已高達(dá)243天。而其2010年年底的現(xiàn)金流更是負(fù)數(shù)。
年報(bào)顯示，美邦服飾2011年的存貨為25.60億元，與年初余額基本持平，但已達(dá)到總資產(chǎn)比重的29%。毛利率下降約1個(gè)百分點(diǎn)，公司稱是由于報(bào)告期內(nèi)加大庫存消化力度所致。
同為浙江上市服裝企業(yè)龍頭的森馬服飾截至2011年底，其存貨達(dá)10.96億元，同比增長5.99%，占總資產(chǎn)的比例為12.05%;至今年一季度末，其存貨金額增至13.34億元。而報(bào)喜鳥其存貨達(dá)5.11億元，同比增長41.96%，占總資產(chǎn)的比例為12.51%。
值得注意的是，美特斯邦威2011年全年?duì)I業(yè)收入99.45億元，比2010年的75.00億元增長32.59%;實(shí)現(xiàn)凈利潤12.06億元，比2010年的9.63億元增長59.13%。
申銀萬國證券發(fā)布的最新報(bào)告稱，美特斯·邦威2011年底存貨已降至25億元規(guī)模，其中估計(jì)2012年春夏新款約為2.5億元，2011年秋冬款為7億元，屬正常運(yùn)營庫存。但其余超過15億元的貨物皆為過季商品，已占美特斯·邦威32億元凈資產(chǎn)的近一半。
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型勢在必行
據(jù)中國經(jīng)營報(bào)介紹，服裝行業(yè)的周期和其他產(chǎn)品不同。一般來說，品牌公司先把下一個(gè)銷售季節(jié)的款式設(shè)計(jì)出來，召開訂貨會(huì)，專賣店和經(jīng)銷商到會(huì)上選擇自己認(rèn)為符合顧客要求的產(chǎn)品，然后下訂單，企業(yè)再根據(jù)訂單和計(jì)劃人員的計(jì)劃安排生產(chǎn)，選擇一個(gè)特定的時(shí)間上市。
服裝從設(shè)計(jì)到推向市場的周期約為一年，但一個(gè)系列的產(chǎn)品通常在商店里的出售周期為兩到三個(gè)月。因此，如果企業(yè)在設(shè)計(jì)服裝時(shí)不能很好地預(yù)測和把握新潮流，那么它想要做到控制庫存或是加快資金周轉(zhuǎn)就會(huì)相當(dāng)困難。
據(jù)記者了解，美邦服飾和森馬服飾現(xiàn)如今都在學(xué)習(xí)國外品牌的經(jīng)營模式，但是單純的學(xué)習(xí)、照搬，無法帶來品牌的崛起，更多的帶來的是市場的同質(zhì)化。
國內(nèi)現(xiàn)有服裝注冊品牌170余萬，但是，國際時(shí)尚知名品牌屈指可數(shù)，這與各品牌戰(zhàn)略、營銷模式等等均是分不開的。而目前，企業(yè)需要迅速的解決存貨問題，緩解資金壓力，同時(shí)，能夠在下一步更好的完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
(來源：浙江證券網(wǎng))
