日前，國內(nèi)各運(yùn)動(dòng)品牌上市公司相繼公布了2011年財(cái)報(bào)，本土“一哥”李寧凈利驟降65.2%，與之價(jià)格肉搏的中國動(dòng)向亦傷及自身，報(bào)告期內(nèi)凈利大降93%。安踏、特步、361度等公司增速放緩，去年凈利增幅分別為11.5%、18.8%、16.8%。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2011年底，所有體育用品公司的庫存同比上升25.7%-81.8%。

　　“過去幾年，批發(fā)模式在體育用品行業(yè)的快速擴(kuò)張中扮演了最重要的角色。上市公司只需要交付產(chǎn)品給分銷商確認(rèn)銷售，然后分銷商將庫存轉(zhuǎn)移至次級(jí)分銷商。這種模式，資本開支負(fù)擔(dān)低，也不需要為新店開張而招募銷售人員。”一行業(yè)研究員分析，“這些品牌公司在準(zhǔn)備香港上市前，有意通過延長(zhǎng)分銷商的信貸期和增加銷售回贈(zèng)獎(jiǎng)勵(lì)提高銷售。公司成功在香港上市后，其又有足夠的現(xiàn)金支持，給予分銷商長(zhǎng)的信貸期并補(bǔ)貼他們快速擴(kuò)張網(wǎng)絡(luò)，零售庫存由此積壓”。

　　在上市公司的眼里，打折促銷為去庫存法寶。

　　據(jù)一研究員渠道調(diào)研，體育用品行業(yè)的價(jià)格戰(zhàn)愈發(fā)激烈，“即便是新品，安踏和匹克分別打8.5折和8.8折，庫存則打3-5折”。

　　“大部分庫存都將通過現(xiàn)有門店出售，預(yù)計(jì)長(zhǎng)遠(yuǎn)將有損品牌價(jià)值。”該研究員稱。

　　“運(yùn)動(dòng)品牌是個(gè)市場(chǎng)容量較小、消費(fèi)者選擇趨同的‘小行業(yè)’，國內(nèi)體育用品公司之間幾乎沒有產(chǎn)品差異化可言。加上耐克等國際大牌采取降價(jià)方式通吃整個(gè)市場(chǎng)，目前各家企業(yè)正在經(jīng)歷最困難的時(shí)候，體育用品上市公司估值也將受到壓制。”一業(yè)內(nèi)人士稱。
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