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一邊是閉店加速、業(yè)績陷入瓶頸，一邊是大手筆分紅、籌備赴港上市！“一年逛兩次”的海瀾之家究竟在下一盤怎樣的棋？
01
閉店、分紅兩不誤？
連日來，海瀾之家因為持續(xù)的門店收縮，引發(fā)諸多媒體的關(guān)注，據(jù)海瀾之家的公開財報數(shù)據(jù)顯示，2023年中報時期，海瀾之家仍坐擁6006家門店，而到2025年中報時，這一數(shù)字已滑落至5723家。
兩年時間，關(guān)閉門店數(shù)量達到了283家，雖然能反映出海瀾之家加大力度踐行“精布局、高品質(zhì)、強體驗”的策略路線，也即未來海瀾之家要聚焦標桿商場和優(yōu)質(zhì)商場，來提升單店的運營效率，以提示品牌的競爭力。
但仍不免引發(fā)外界對于其業(yè)績表現(xiàn)的關(guān)注，最新披露的2025年中期財報數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)公司實現(xiàn)營收115.66億，同比微增1.73%，實現(xiàn)歸母凈利潤15.80億，同比下滑3.42%，拉長觀察周期發(fā)現(xiàn)，海瀾之家近年來業(yè)績起伏較明顯：
圖：百度股市通
2021年營收201.88億，凈利潤24.91億，相較上年分別大增12.41%、39.60%；
2022年營收185.62億，凈利潤21.55億，相較上年分別下滑8.06%、13.49%；
2023年營收215.28億，凈利潤29.52億，相較上年分別大增15.98、36.96%；
2024年營收209.57億，凈利潤21.59億，相較上年分別下滑2.65%、26.88%；
此外，公司主要品牌海瀾之家系列的收入也呈下滑趨勢，有媒體統(tǒng)計，2019年-2024年，海瀾之家系列收入從174.22億元降至152.億元，6年共縮水12.35%，2025年上半年，海瀾之家系列營收同比減少5.86%至83.95億元，比3年來同期最低。
2025年上半年，公司存貨余額進一步上攀至102.55億元，較上年同期（24H1）的95.53億元進一步增長了近7個百分點，并且同期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)達到323天，庫存的高企意味著對公司流動資金的占用已到了不容忽視的地步。
在公司營收和利潤起伏不定的周期內(nèi)，分紅卻顯得格外大手筆：
媒體統(tǒng)計顯示，2024年，公司共分紅19.69億元，占當年凈利潤高達91.22%；按股權(quán)穿透計算，周建平及其兒子周立宸、女兒周晏齊直接、間接控制公司60.13%的股權(quán)，享有公司45.75%的股份對應(yīng)的收益，自2020年以來，公司合計分紅近百億元，周氏家族可收獲超40億元。
當然，不論是業(yè)績表現(xiàn)還是分紅方面存在的不足，海瀾之家比局外人都更清楚，并且在筆者看來，海瀾之家已然想好了應(yīng)對之策：
比如通過“通過持續(xù)穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅，切實提升投資者回報水平”來打消投資者對（公司）當下分紅政策過多側(cè)重大股東利益，對小股東利益全面考量不足的疑慮。
以及通過“多手抓”的方式來全面提升品牌的全球影響力、提振公司的業(yè)績！
02
上市、出海新藍圖！
創(chuàng)立于1988年的海瀾集團，經(jīng)過37年奮進，已經(jīng)發(fā)展成為以服裝為龍頭產(chǎn)業(yè)，橫跨商業(yè)管理、文體旅游、智慧能源等多個領(lǐng)域的大型企業(yè)集團，榮獲“人民匠心服務(wù)”獎、入選工信部首批“中國消費名品名單”等多個榮譽。
圖：海瀾集團官網(wǎng)
作為“2025上半年中國服裝上市企業(yè)50強”，海瀾之家也深知，光守著知名度這塊金字招牌，還遠遠不夠在激烈的市場競爭中屹立潮頭。
So，出路只有一條——擼起袖子，繼續(xù)加油干！
9月8日，海瀾之家發(fā)布公告稱，擬在境外發(fā)行股份（H股）并在香港聯(lián)交所上市，董事會已審議通過議案并授權(quán)公司管理層啟動相關(guān)前期籌備工作，此舉旨在深化全球化戰(zhàn)略布局，加快海外業(yè)務(wù)發(fā)展。
港股市場一方面通過滬深港通機制能夠吸引內(nèi)地投資者，同時連接國際資本，為企業(yè)提供了多元化的融資渠道和品牌國際化的有力背書，海瀾之家通過港股上市，不論對于其融資擴張抑或是提升品牌的全球影響力，無疑都有著正面的意義。
從財報數(shù)據(jù)來看，截至2025年6月30日，海瀾之家海外市場門店數(shù)已達111家，同期海外地區(qū)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收 入為2.06億元，較上年同期增長27.42%，海外業(yè)務(wù)的增長潛力或希望成為支撐海瀾之家增量營收的“第二極”。
此外，海瀾之家將在2025年下半年，有序推進中亞、中東和非洲市場布局，預(yù)計將在悉尼開出澳大利亞首店。
9月23日，海瀾之家召開的半年度業(yè)績說明會上，海瀾之家董事長兼總經(jīng)理周立宸表示，公司正布局運動領(lǐng)域、打造城市奧萊、加碼海外擴張，并強調(diào)“發(fā)展態(tài)勢持續(xù)穩(wěn)固向好”。
城市奧萊為海瀾集團跟京東合作打造的項目，雙方將充分發(fā)揮各自優(yōu)勢，通過供應(yīng)鏈協(xié)同打造低價優(yōu)質(zhì)、大牌正品、多元品類、上新快速的商品競爭力，截至9月，城市奧萊門店數(shù)量已達23家，發(fā)展勢頭強勁
……
或許，創(chuàng)始人周建平瀟灑退休那一刻，就意味著，對于海瀾之家的前途，“二代”周立宸班底已胸有成竹！
兒子能否守好老爹一手打山的江山？帶領(lǐng)海瀾之家做強做大？
讓我們拭目以待！
參考資料：
文章首圖由百度AIGC生成
海瀾集團官網(wǎng)&海瀾之家財報
海瀾之家加速關(guān)店，男人們都去哪里買衣服了？-界面新聞
“男人的衣柜”海瀾之家上半年凈利再降，海外業(yè)務(wù)高增長-南方都市報
五年分紅百億，“土味”海瀾之家能不能講出性感故事？-達摩財經(jīng)
城市奧萊，海瀾之家再造一條成長曲線-海瀾WEEKLY
