出品/聯(lián)商網(wǎng)

撰文/袁則

8月20日，永輝超市發(fā)布2025年半年度報(bào)告。

報(bào)告顯示，上半年永輝實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入299.48億元，同比下降20.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.41億元，而去年同期凈利潤為2.75億元；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤-8.02億元，同比下降2786.3%。

01

“線上店倉盈利”值得關(guān)注

關(guān)于這份財(cái)報(bào)，媒體有很多的分析。而其中頗值得關(guān)注的，是線上部分。

報(bào)告稱，上半年線上業(yè)務(wù)營收54.9億元，占總營收的18.33%，較去年同期減虧3475萬元。其中“永輝線上超市”自營到家業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售額31.4億元，日均單量21.6萬單，月均次月復(fù)購率達(dá)56.3%；第三方平臺(tái)到家業(yè)務(wù)銷售額23.6億元，日均單量14.3萬單。

匯總永輝近年財(cái)報(bào)可見，“線上”一直是“管理層討論與分析”中非常重要的部分，近年業(yè)績情況如下：

上述數(shù)據(jù)，體現(xiàn)了鮮明的行業(yè)發(fā)展與企業(yè)做功之間的態(tài)勢(shì)：

(1)因?yàn)槌掷m(xù)的重視，雖然線上銷售有波動(dòng)，但永輝的線上業(yè)績占比在持續(xù)提升。

(2)用戶總量及復(fù)購率一直保持在高位，持續(xù)提升。

(3)相對(duì)平臺(tái)，企業(yè)自營的日均單量壓力還是較大。

在永輝的財(cái)報(bào)中，2020年用“數(shù)字化與科技化發(fā)展”表述，2021年-2023年轉(zhuǎn)變?yōu)椤叭�渠道業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型”，而2024-2025H1，用的是“線上”，定義的差異，體現(xiàn)的是企業(yè)戰(zhàn)略的差異。

從近5年數(shù)據(jù)看，永輝線上體現(xiàn)了明顯的用戶增加、復(fù)購增加，但單量減少的態(tài)勢(shì)，說明用戶的活躍度或出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性不足，或高質(zhì)量用戶分流明顯。

在2025年上半年的報(bào)告中，永輝表示：為進(jìn)一步釋放線上潛力，公司采取“三個(gè)加快”策略：加快下沉縣域市場以拓展增量；加快線上店倉盈利模型全國推廣，目前該業(yè)態(tài)已實(shí)現(xiàn)全面盈利；加快調(diào)改門店線上業(yè)務(wù)升級(jí)，通過開通“烘焙熟食”頻道、上新200余支優(yōu)質(zhì)3R商品，擴(kuò)大服務(wù)范圍。截至6月30日，已有99家調(diào)改門店開通線上業(yè)務(wù)。

特別是其中“加快線上店倉盈利模型全國推廣，目前該業(yè)態(tài)已實(shí)現(xiàn)全面盈利”的描述，值得關(guān)注。

02

獨(dú)立前置倉快速發(fā)展

關(guān)于永輝的前置倉業(yè)務(wù)，聯(lián)商網(wǎng)即時(shí)零售聊天局欄目主理人、即時(shí)零售專家張陳勇推測(cè)，永輝正在構(gòu)建“調(diào)改店+前置倉”的店倉并行模型，這或許會(huì)引領(lǐng)傳統(tǒng)零售變革方向。

目前永輝即時(shí)零售有兩塊業(yè)務(wù)：一是在調(diào)改店基礎(chǔ)上增加線上服務(wù)能力，讓店倉一體化，但以線下為主；二是開設(shè)獨(dú)立前置倉。

實(shí)際上，早在2019年6月28日，永輝就開始在全國布局前置倉，據(jù)永輝云創(chuàng)相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，運(yùn)轉(zhuǎn)一年后，永輝在全國已布局30余倉，其中在福州地區(qū)有23倉，其到家業(yè)務(wù)月訂單復(fù)合增長率達(dá)15%-20%。

據(jù)“老張聊零售”公眾號(hào)消息，4月25日，永輝線上超市重慶開倉，開業(yè)首日預(yù)計(jì)超過萬單；西安前置倉8月1日開城，首倉位于西安廣泰門，據(jù)傳首日過萬單，銷售額超60萬元。

而在福州，據(jù)傳永輝2024年在福清、長樂的前置倉，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)規(guī)模化盈利，并在年底秘密孵化出新一代前置倉，永輝內(nèi)部叫“連江模式”，所有開店新倉單日穩(wěn)定在4000-5000單，推測(cè)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利。

早在2月份，福建永輝實(shí)施了全天24小時(shí)配送業(yè)務(wù)，永輝相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“我們提供24小時(shí)全品類配送服務(wù)，包括活鮮，并且深夜服務(wù)時(shí)段配送費(fèi)用保持不變。目前，服務(wù)覆蓋區(qū)域涵蓋福州鼓樓、臺(tái)江、晉安、倉山、長樂、閩侯等地部分區(qū)域11個(gè)倉庫聯(lián)動(dòng)�！卑肽赀^去，整體運(yùn)營模式得到了持續(xù)優(yōu)化，而服務(wù)范圍也在不斷拓展。

在縣域市場，永輝前置倉訂單年增54%，呈現(xiàn)出強(qiáng)勁增長態(tài)勢(shì)。并且，永輝前置倉在成本控制與效率提升方面的成果也間接反映到業(yè)績上，例如通過一系列舉措將配送成本壓至3.5元/單，冷鏈損耗率低至1.2%，夜間兼職占比超60%使得人力成本驟降19%，自研DPS分揀系統(tǒng)將接單到出庫時(shí)間壓至8分鐘，效率提升40%，這些成本的降低與效率的提升都為業(yè)績?cè)鲩L提供了有力支撐。

此外，永輝與第三方平臺(tái)合作也取得了良好的效益。2024年永輝通過美團(tuán)、餓了么等第三方平臺(tái)的銷售額達(dá)66億元，占總營收的45%，接近一半的銷售額，且據(jù)傳該數(shù)據(jù)高于本屬于美團(tuán)的小象超市在美團(tuán)閃購的銷售占比。

近期“永輝線上超市”公眾號(hào)招聘信息顯示，其目前在重慶、西安、南昌、福州大量招人，可見其模式跑通后，復(fù)制就會(huì)成為水到渠成的事情。

而大力發(fā)展之下，永輝的組織也在不斷優(yōu)化。據(jù)傳，永輝到家團(tuán)隊(duì)主力已悄然遷至重慶，而且內(nèi)部發(fā)文獨(dú)立運(yùn)作，對(duì)標(biāo)互聯(lián)網(wǎng)大廠機(jī)制。這一舉措表明永輝對(duì)前置倉業(yè)務(wù)的重視程度進(jìn)一步提升，通過給予到家團(tuán)隊(duì)“特區(qū)”地位，即獨(dú)立運(yùn)作、獨(dú)立考核，期權(quán)對(duì)標(biāo)一線互聯(lián)網(wǎng)大廠，期望激發(fā)團(tuán)隊(duì)的創(chuàng)新活力與工作積極性。

03

“調(diào)改店+前置倉”未來可期

自2024年5月啟動(dòng)學(xué)習(xí)胖東來模式以來，永輝超市聚焦品質(zhì)與幸福的商業(yè)模式，在商品供應(yīng)鏈變革、服務(wù)與顧客體驗(yàn)升級(jí)、員工福利與組織文化重塑方面進(jìn)行了全方位重構(gòu)，從首批試點(diǎn)到逐步推廣，調(diào)改工作已邁入規(guī)模化、系統(tǒng)化階段。到2025年9月，調(diào)改門店將達(dá)到200家，大批調(diào)改后穩(wěn)定態(tài)的門店，將為永輝的業(yè)績成長提供強(qiáng)大的力量支持。

而據(jù)了解，關(guān)停門店的市場，永輝將大量布置前置倉；同時(shí)也將結(jié)合調(diào)改店在商品力、供應(yīng)鏈等方面升級(jí)的能力和產(chǎn)能，為消費(fèi)者提供更有品質(zhì)的服務(wù)，同時(shí)也在即時(shí)零售領(lǐng)域，獲得自己的空間。

調(diào)改店提供品質(zhì)形象和線下體驗(yàn)空間，前置倉提供線上即時(shí)滿足，兩者結(jié)合，將是一個(gè)品牌完整的解決方案。

當(dāng)前，即時(shí)零售正以其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，成為眾多實(shí)體零售商競相布局的關(guān)鍵領(lǐng)域。而永輝的布局，也為其未來的持續(xù)發(fā)展提供了契機(jī)。

名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富曾表示，零售企業(yè)一定要具有線上履約能力，每一個(gè)線下超市必須要用“兩條腿走路”，一個(gè)是線下、一個(gè)是為你方圓兩公里提供線上服務(wù)。在他看來，當(dāng)前，零售企業(yè)一定要抓住兩大風(fēng)口，一是品質(zhì)零售風(fēng)口、二是即時(shí)零售風(fēng)口。

本次永輝半年報(bào)披露的信息，也許是一個(gè)積極的信號(hào)，線上業(yè)務(wù)生長，會(huì)否成為永輝超市發(fā)展的另一極，我們拭目以待。