8月28日，跨境電商大賣有棵樹(shù)母公司天澤信息發(fā)布2021年半年度報(bào)告。

根據(jù)半年報(bào)顯示，天澤信息2021年上半年凈虧損9.48億元，子公司有棵樹(shù)2021年上半年凈虧損7.4億元，總營(yíng)收同比下降51.12%。其中，銷售額占比最大的亞馬遜平臺(tái)，營(yíng)收同比下降57.15%，已知涉嫌凍結(jié)資金高達(dá)1.3億元，存貨虧損額高達(dá)5到6億元。至此，有棵樹(shù)迎來(lái)被亞馬遜封號(hào)以來(lái)，最為慘重的損失，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其運(yùn)營(yíng)現(xiàn)狀的擔(dān)憂。

有棵樹(shù)的“參天”之旅

2008年，還在深圳華強(qiáng)北租柜臺(tái)賣電子產(chǎn)品的肖四清，借機(jī)國(guó)外無(wú)人機(jī)配件生意的爆發(fā)，獲得人生第一桶金。2010年，肖四清創(chuàng)辦有棵樹(shù)并將公司搬入華南城。2013年，他迎來(lái)曾在多家電商公司任職、跨境電商經(jīng)驗(yàn)十分豐富的李鵬。在李鵬的助力下，自2014年開(kāi)始，公司整體業(yè)績(jī)暴漲，當(dāng)年?duì)I收2.33億元，同比增長(zhǎng)325.8倍。

這時(shí)，資本注意到了快速發(fā)展的有棵樹(shù)。

2014至2016年，在肖四清的資本運(yùn)作下，有棵樹(shù)完成了A輪、B輪及兩輪新三板定向增發(fā)股份的融資之旅，四輪融資總額高達(dá)8.9億元。不過(guò)，新三板的發(fā)展在那幾年卻并不如預(yù)期，彼時(shí)有棵樹(shù)的高速發(fā)展急需更多資金，肖四清隨即將目光放到了A股市場(chǎng)，默默的尋找上市機(jī)會(huì)。

而天澤，在這時(shí)出現(xiàn)了。

2017年8月，天澤信息以34億元的價(jià)格收購(gòu)有棵樹(shù)，而肖四清同時(shí)立下對(duì)賭協(xié)議，承諾未來(lái)三年實(shí)現(xiàn)不低于9.6億元的凈利潤(rùn)。急于在A股上市和對(duì)資金的渴望，肖四清對(duì)天澤及其子公司的財(cái)務(wù)狀況并沒(méi)有太過(guò)在意，這為有棵樹(shù)日后未能完成對(duì)賭埋下了伏筆。

2020年，有棵樹(shù)營(yíng)收占比集團(tuán)公司營(yíng)收總額的94.48%，成為天澤名副其實(shí)的“搖錢樹(shù)”。然而，肖四清承諾的對(duì)賭即便有巨額營(yíng)收也并未完成，那么，母公司天澤為何要在其發(fā)展勁頭十足、急需資金之時(shí)抽調(diào)1.5億？而海外市場(chǎng)又發(fā)生了什么，讓有棵樹(shù)在僅半年的時(shí)間里就迅速失去一半營(yíng)收？有棵樹(shù)還能重現(xiàn)“搖錢”神技嗎？

帶著這些疑問(wèn)，我們接著往下看。

表面財(cái)大氣粗，實(shí)則捉襟見(jiàn)肘的天澤

援引后浪小小班資料，天澤以34億元資金收購(gòu)有棵樹(shù)，看似大手筆，實(shí)則不堪深究。這些資金里，有87.61%是以發(fā)行股份的方式支付了29.79億元的交易金額。而其余部分，全是天澤通過(guò)各種渠道借來(lái)的錢，其中，有2.1億元的借款于今年5月份的時(shí)候還逾期了。

想知道天澤為什么這么窮，就不得不提到他們于2016年正式收購(gòu)的另外一家子公司遠(yuǎn)江信息。這家主營(yíng)IT業(yè)務(wù)的公司，自2018年開(kāi)始業(yè)績(jī)便一路下滑，最終倒在了2020年這個(gè)特殊的年份。

通過(guò)財(cái)報(bào)了解到，遠(yuǎn)江信息在經(jīng)營(yíng)期間，因內(nèi)部管理混亂導(dǎo)致高達(dá)近7億元的逾期應(yīng)收賬款難以回收，巨額的壞賬最終摧毀了遠(yuǎn)江的現(xiàn)金流。因現(xiàn)金流斷裂，無(wú)法按時(shí)償還多家銀行貸款及供應(yīng)商欠款的巨大壓力，遠(yuǎn)江信息終于成為天澤的最大拖累。2021年7月6日，天澤發(fā)布公告，正式宣布遠(yuǎn)江信息存在無(wú)法經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)提示。

子公司不成氣候，天澤自己的日子也不好過(guò)。根據(jù)天澤2020年財(cái)報(bào)，天澤在2020年的凈虧損8.7億元，假如扣除有棵樹(shù)2020年4.1億的凈利潤(rùn)，天澤2020年虧損額之高，可想而知。除了自身嚴(yán)重虧損之外，天澤公告披露的股東挪占高額資金的問(wèn)題，也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其內(nèi)部資金監(jiān)管問(wèn)題的擔(dān)憂。

根據(jù)今年1月21日的天澤公告，自2019年開(kāi)始，公司股東、實(shí)控人肖四清和前實(shí)控人孫伯榮通過(guò)預(yù)付采購(gòu)款的方式共計(jì)占用近億元資金。這份公告發(fā)布時(shí)，兩人并未還清所占資金。而此時(shí)天澤的現(xiàn)金流在子公司遠(yuǎn)江的拖累下已不堪重負(fù)，此時(shí)自查出股東占用資金一事，可見(jiàn)天澤內(nèi)部監(jiān)管的松懈程度。

而此時(shí)的有棵樹(shù)，正在跨境電商快速發(fā)展的道路上，一路高歌猛進(jìn)。財(cái)報(bào)顯示，2020年有棵樹(shù)跨境電商總營(yíng)收高達(dá)47.4億元，凈利潤(rùn)達(dá)到驚人的4.1億元，營(yíng)收占比為天澤總營(yíng)收的94.48%，正式主導(dǎo)了天澤的業(yè)務(wù)模式，天澤正式轉(zhuǎn)型成為跨境電商公司。

有棵樹(shù)憑借自身超強(qiáng)吸金能力創(chuàng)下的高額凈利潤(rùn)，為天澤解決了燃眉之急。同年，天澤陸續(xù)抽調(diào)有棵樹(shù)近1.5億元的資金用于上市公司運(yùn)轉(zhuǎn)。而正因如此，有棵樹(shù)自身受到資金限制，無(wú)法繼續(xù)提升經(jīng)營(yíng)規(guī)模，沒(méi)能完成當(dāng)初并入天澤時(shí)的對(duì)賭協(xié)議。

愿賭服輸，有棵樹(shù)的創(chuàng)始人肖四清，只得以3500多萬(wàn)回購(gòu)并注銷天澤股份的方式作為對(duì)上市公司的補(bǔ)償。

至此，天澤和子公司遠(yuǎn)江信息的巨額虧損及現(xiàn)金流斷裂問(wèn)題，成為有棵樹(shù)在快速發(fā)展路上不小的“絆腳石”。

亞馬遜權(quán)力更替，中國(guó)大賣成“槍頭鳥(niǎo)”？

今年2月，亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯宣布將于第三季度卸任CEO的消息一出，引發(fā)全球熱議。援引第一財(cái)經(jīng)消息，2020年，線上購(gòu)物迎來(lái)大爆發(fā)，亞馬遜線上成交量成爆炸性增長(zhǎng)，高昂激增的訂單與利潤(rùn)額，引發(fā)監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注。近一年內(nèi)，亞馬遜在美國(guó)、德國(guó)以及西班牙接連遭受反壟斷調(diào)查。

亞馬遜平臺(tái)遭受諸多調(diào)查，又適逢官方放出創(chuàng)始人權(quán)力更迭的消息，多重因素之下，亞馬遜必將提升對(duì)平臺(tái)賣家的監(jiān)管力度。除此之外，一則讓事態(tài)急轉(zhuǎn)直下的消息，終于引爆了此次封號(hào)行動(dòng)。

今年3月，國(guó)外名為Safety Detectives的網(wǎng)安團(tuán)隊(duì)公布一則調(diào)查報(bào)告。在他們發(fā)現(xiàn)的某服務(wù)器里存放近千萬(wàn)條亞馬遜賣家的刷單信息，數(shù)據(jù)庫(kù)泄露數(shù)據(jù)牽扯的買賣雙方人數(shù)或?qū)⒃?0萬(wàn)之間。而被曝光的數(shù)據(jù)里，買手賬號(hào)約有7.5萬(wàn)個(gè)，其中大部分公司地址及服務(wù)器地址均指向中國(guó)。

消息一出，亞馬遜高層震驚，從今年5月份開(kāi)啟史上最為嚴(yán)厲的刷單等整治措施，在這次行動(dòng)里，有近千家中國(guó)賣家受影響，被封賬號(hào)高達(dá)5萬(wàn)個(gè)，損失總金額上千億。

2020年，受疫情影響，國(guó)外線上購(gòu)物頻率大幅增加，而全球大部分供應(yīng)側(cè)產(chǎn)能同時(shí)一度停擺。作為經(jīng)濟(jì)最先恢復(fù)的中國(guó)，迎來(lái)了跨境電商大爆發(fā)的一年。2020年，國(guó)內(nèi)跨境電商業(yè)務(wù)達(dá)到空前熱度，外貿(mào)工廠更是一度爆單。其中，大賣們訂單爆棚下的運(yùn)營(yíng)方式是否存在違規(guī)，亞馬遜也自然更加重視。就這樣，有棵樹(shù)成為撞上亞馬遜整治“槍口”之一的大賣。

根據(jù)天澤7月6日公告，此次有棵樹(shù)被封的賬號(hào)高達(dá)340個(gè)，占1月至5月有銷售額賬號(hào)30%左右的均額，而在亞馬遜上被凍結(jié)的資金，此時(shí)也高達(dá)1.3億元之多。至于被封的原因，亞馬遜官方給出的回復(fù)是“涉嫌違規(guī)”。至于被封賬號(hào)是否真的存在違規(guī)問(wèn)題，有棵樹(shù)已派出專項(xiàng)小組與亞馬遜方進(jìn)行溝通。

封號(hào)問(wèn)題尚未解決，隨之而來(lái)的是有棵樹(shù)內(nèi)部人員的加劇流失。自去年開(kāi)始，一路高漲的跨境電商業(yè)務(wù)讓有棵樹(shù)的員工紛紛萌生自主創(chuàng)業(yè)的想法。截至7月，有棵樹(shù)的離職員工接近1400人，這其中包含280的主管團(tuán)隊(duì)。

精英運(yùn)營(yíng)員工流失伴隨封號(hào)潮的繼續(xù)，此時(shí)的有棵樹(shù)，心力交瘁。但，更讓人擔(dān)憂的遠(yuǎn)不止此。

巨虧7.4億元，熱錢效應(yīng)不再，有棵樹(shù)到底發(fā)生了什么？

拋開(kāi)天澤及遠(yuǎn)江信息數(shù)據(jù)，單看有棵樹(shù)2020年財(cái)報(bào)，的確漂亮。但財(cái)報(bào)背后，有棵樹(shù)的高存貨卻引發(fā)資金隱患。

沒(méi)錯(cuò)，現(xiàn)金流存在隱患風(fēng)險(xiǎn)的不止天澤和遠(yuǎn)江，有棵樹(shù)自身亦存在問(wèn)題。作為一家以高鋪貨為主要運(yùn)營(yíng)模式的跨境電商公司，2020年起，出于對(duì)業(yè)務(wù)發(fā)展的樂(lè)觀估計(jì)，加之全球供應(yīng)鏈和物流系統(tǒng)并不穩(wěn)定，擔(dān)心缺貨問(wèn)題，有棵樹(shù)對(duì)亞馬遜平臺(tái)進(jìn)行了大量的戰(zhàn)略性備貨。

根據(jù)天澤公告，有棵樹(shù)2020年全年通過(guò)采購(gòu)備貨及OEM模式的采購(gòu)總額高達(dá)21億之多。但從其公布的另外一份數(shù)據(jù)倒推，從庫(kù)齡來(lái)看，僅去年下半年至今年年初有棵樹(shù)的存貨損失，就高達(dá)近4億元。

然而，有棵樹(shù)的管理層并未及時(shí)察覺(jué)到高鋪貨的風(fēng)險(xiǎn)隱患，天澤2021年半年度財(cái)報(bào)顯示，有棵樹(shù)的存貨凈額已高達(dá)8.5億元之高。而此次封號(hào)風(fēng)波下的存貨損失，已經(jīng)高達(dá)5億至6億元之多�？梢�(jiàn)，此次高虧損的誘因之一，正是強(qiáng)勢(shì)鋪貨策略下庫(kù)存積壓引發(fā)的高存貨損失。這也正是諸多跨境電商賣家對(duì)鋪貨敬而遠(yuǎn)之的原因之一。

2020年，有棵樹(shù)通過(guò)銷售防疫物資，創(chuàng)下近14億元的銷售額，為2020年總營(yíng)收提供了近三分之一的支撐。從數(shù)據(jù)來(lái)看，熱錢效應(yīng)在2020年3至5月達(dá)到最高值，此后逐漸回落�？梢�(jiàn)，2020年的高業(yè)績(jī)，在褪去這波“熱錢效應(yīng)”的強(qiáng)力支撐后，要遜色不少。

根據(jù)雨果數(shù)據(jù)，有棵樹(shù)去年通過(guò)獨(dú)立站獲得的總銷售額約為8.46億元，受獨(dú)立站收款平臺(tái)PayPal加強(qiáng)審核力度所限，180天的賬期審核讓有棵樹(shù)在2020年底的受限資金達(dá)到1.64億元。這對(duì)高鋪貨、急需資金周轉(zhuǎn)的有棵樹(shù)來(lái)說(shuō)，算是一大噩耗。

2021年，有棵樹(shù)在轉(zhuǎn)型精品電商的過(guò)程里，調(diào)整獨(dú)立站的組織架構(gòu)，團(tuán)隊(duì)規(guī)模的調(diào)整伴隨同期的高離職率，獨(dú)立站業(yè)務(wù)超預(yù)期萎縮，從1月份的4500萬(wàn)元急速跌至5月份的不到100萬(wàn)元。自此，曾為其業(yè)績(jī)提供強(qiáng)力支撐的第二項(xiàng)業(yè)務(wù)，敗走于此。

強(qiáng)鋪貨后遺癥來(lái)襲，轉(zhuǎn)型精品路線可否自救？

截止2021年4月30日，有棵樹(shù)在亞馬遜平臺(tái)的受限資金約為1.4億元左右，僅僅兩個(gè)月后的6月30日，有棵樹(shù)的總受限資金已高達(dá)1.8億元之多，賬面可用余額僅為1300余萬(wàn)元。高鋪貨引發(fā)的后遺癥，對(duì)有棵樹(shù)現(xiàn)金流方面的掣肘可想而知。

痛定思痛，意識(shí)到不能再走傳統(tǒng)鋪貨道路的有棵樹(shù)，開(kāi)啟了自己的精品模式轉(zhuǎn)型。品牌化，是跨境電商的歸途，有棵樹(shù)也不例外。以亞馬遜為代表的的精品電商平臺(tái)，正在搶奪流量入口，假如能趁此機(jī)會(huì)及時(shí)發(fā)展自有品牌，打造屬于自己的品牌矩陣，或許是現(xiàn)下有棵樹(shù)得以自救的最佳決定。

而品牌化加IP運(yùn)營(yíng)，則成為有棵樹(shù)在轉(zhuǎn)型過(guò)程里的另一利器。2020年1月2日，有棵樹(shù)以750萬(wàn)美元獲得著名IP湯姆貓的7年線上渠道全平臺(tái)授權(quán)。跨境電商和著名IP的奇妙碰撞，會(huì)不會(huì)助力有棵樹(shù)，再度成為金光閃閃的“搖錢樹(shù)”？未來(lái)6年，拭目以待。

后記

有棵樹(shù)作為國(guó)內(nèi)跨境電商領(lǐng)域的“四大天王”之一，今年的遭遇是大時(shí)代下整個(gè)行業(yè)的縮影。而數(shù)據(jù)庫(kù)泄露暴露出的刷單行為，更引發(fā)對(duì)管理者的深度拷問(wèn)：在企業(yè)大力發(fā)展的過(guò)程里，合規(guī)經(jīng)營(yíng)永遠(yuǎn)是企業(yè)最為穩(wěn)固的基石。