1月22日消息，得益于年初斥資9億美元對英國護膚品牌Elemis 的收購以及中國內(nèi)地市場大漲，L’Occitane International SA (0973.HK)歐舒丹三季度固定匯率銷售大漲15.2%，唯較二季度21.7％和上半年19.0％的增幅放緩。
10-12月，法國公司收入5.789億歐元，較上年同期4.910億歐元大漲17.9%，同樣低于二季度的25.5％和上半財年的22.1％。直營收入期內(nèi)錄得4.151億歐元，較上年同期3.778億歐元增長9.9％，固定匯率增幅7.3％，二季度亮相數(shù)據(jù)分別為11.1%和7.2％。
同店銷售方面三季度亦明顯疲弱，前三季度0.8％的增幅遠低于上半年1.7％的增幅，顯示2019年最后一季度同店銷售錄得負面，為中國內(nèi)地市場前三季度8.4％的增幅較上半財年5.7％的增長加速。中國內(nèi)地市場是除英國外表現(xiàn)最好的市場，三季度收入暴漲34.0%，固定匯率增幅32.4％，期內(nèi)收入由2019財年同期的5,930.5萬歐元增至7,945.5萬歐元。集團指主要受益強勁的在線銷售增長，“雙11”線上線下宣傳活動及具有吸引力的假期季節(jié)型產(chǎn)品帶動破紀錄銷售。英國市場受益于收購品牌Elemis帶來的收入三季度固定匯率收入增幅98.4％，實際增幅105.1%至5,329.4萬歐元，2019財年同期收入2,598.1億歐元。
美國市場同樣強勁，報告期內(nèi)收入增幅26.1％，由8,133.3萬歐元增至1.026億歐元，固定匯率增幅22.5％。
最大日本市場受消費稅由8％上調(diào)至10％影響，三季度固定匯率收入下滑3.5％，實際收入6,602.5萬歐元，較2019財年三季度6,411.0萬歐元下滑3.0％。
香港市場同樣低迷，三季度收入增長1.8％至4,859.8萬歐元，固定匯率跌幅1.3％，今年前三季度同店銷售暴跌26.5％。
按品牌，三季度L’Occitane en Provence 和Lime Life 分別錄得6.3％和11.7％的增幅，實際增幅分別為8.8％和14.4％。在港股暴跌的情況下，L’Occitane International SA (0973.HK)歐舒丹股價周二表現(xiàn)強勁收報18.92港元，逆勢微漲0.11％，不過，歐舒丹業(yè)績發(fā)布于盤后，周三，大行發(fā)布報告后，該公司股價則逆勢大跌。
花旗發(fā)布報告將歐舒丹評級由“買入”下調(diào)至“中性”，目標價由21.2港元下調(diào)至20.4港元。該行表示，歐舒丹現(xiàn)時股價相當于2020財年盈測24倍市盈率，不太吸引，而公司管理層盡管維持收入15％的增長目標，但稱營業(yè)利潤率可能難以達到12％的此前預(yù)期，因此花旗下調(diào)歐舒丹2020和2021財年盈測分別4-5％。
周三疫情恐慌情緒有所緩解下恒指大漲逾355點，但L’Occitane International SA (0973.HK)歐舒丹股價則大跌6.45％。歐舒丹管理層維持全年銷售增長約15％的目標，惟經(jīng)營利潤率或未能達到早前預(yù)測之12％。該行相信是受到短期市道疲弱所影響。該股現(xiàn)價相當于2020年度預(yù)測市盈率達24倍，屬不太吸引的水平，但仍低于國際同業(yè)(28倍)，故將其評級由“買入”下調(diào)至“中性”。該行更下調(diào)其2020至2021財年盈利預(yù)測4％至5％，目標價相應(yīng)由21.2港元降至20.4港元。麥格理基于2021財年23倍市盈率，盡管上調(diào)歐舒丹目標價由21.0港元至23.0港元，但下調(diào)法國公司2020和2021財年盈測分貝4.4％及2.6％，預(yù)計今明兩個財年盈利分別上漲18.8％和12.7％至1.4億歐元和1.58億歐元，同時維持“跑贏大市”評級。
野村維持歐舒丹“買入”評級，輕微上調(diào)目標價由21.9港元至22.1港元。
富瑞維持歐舒丹“買入”評級和21.9港元目標價，認為集團同名主品牌穩(wěn)健，但Elemis 增長不足。
（來源：無時尚中文網(wǎng) 陳一飛）
