傳聞已久的麥德龍(Metro)的中國(guó)業(yè)務(wù)出售事宜終于有了定論。

10月11日晚間，麥德龍集團(tuán)、物美集團(tuán)和多點(diǎn)Dmall聯(lián)合宣布，物美就收購(gòu)麥德龍中國(guó)控股權(quán)已與麥德龍集團(tuán)簽訂最終協(xié)議。

據(jù)悉，交易完成后，物美集團(tuán)將在雙方設(shè)立的合資公司中持有80%股份，麥德龍繼續(xù)持有20%股份。此外，多點(diǎn)將成為麥德龍中國(guó)的技術(shù)合作伙伴。

實(shí)際上，十幾年來，物美一直都在不斷的收購(gòu)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅2018年至今，包括此番收購(gòu)麥德龍中國(guó)在內(nèi)，物美在收購(gòu)方面已經(jīng)花費(fèi)超150億元。

在迅猛擴(kuò)張的背后，物美的資金從何而來？雖然物美方面回復(fù)北京商報(bào)記者稱“物美的資產(chǎn)狀況良好，資本結(jié)構(gòu)合理健康，現(xiàn)金流充裕。收購(gòu)資金來源是自有資金和銀行貸款。”但在接連不斷的并購(gòu)下，物美的核心數(shù)據(jù)并沒有實(shí)現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)，擴(kuò)張僅僅是第一步，未來，面對(duì)瞬息萬(wàn)變的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，守好打下的“江山”將會(huì)是更大的挑戰(zhàn)。

麥德龍中國(guó)塵埃落定

10月11日晚間，麥德龍集團(tuán)、物美集團(tuán)和多點(diǎn)Dmall聯(lián)合宣布，物美就收購(gòu)麥德龍中國(guó)控股權(quán)已與麥德龍集團(tuán)簽訂最終協(xié)議。交易完成后，物美集團(tuán)將在雙方設(shè)立的合資公司中持有80%股份，麥德龍繼續(xù)持有20%股份。

據(jù)了解，此次交易完成后，麥德龍集團(tuán)預(yù)計(jì)將獲得超過10億歐元的凈收入。此次交易對(duì)麥德龍中國(guó)的企業(yè)總價(jià)值估值為19億歐元。交易雙方預(yù)計(jì)最遲在2020年第二季度完成交割。

麥德龍中國(guó)未來將繼續(xù)以“麥德龍”品牌保持獨(dú)立經(jīng)營(yíng)，同時(shí)新合資公司總部將保留在目前的上海市普陀區(qū)。新合資公司將保持目前的門店規(guī)模和所有商業(yè)運(yùn)營(yíng)，同時(shí)將繼續(xù)實(shí)施計(jì)劃中的新店開發(fā)。合資公司除了保留由康德領(lǐng)導(dǎo)的目前管理團(tuán)隊(duì)之外，還將保留現(xiàn)有的員工團(tuán)隊(duì)。麥德龍集團(tuán)將在新合資公司七人董事會(huì)中獲得兩席，并將在合資公司治理中持續(xù)發(fā)揮作用。

此外，由麥德龍集團(tuán)代表所領(lǐng)導(dǎo)的專門的質(zhì)量控制委員會(huì)也將全面參與，以監(jiān)控和確保合資公司在質(zhì)量和運(yùn)營(yíng)標(biāo)準(zhǔn)方面持續(xù)符合麥德龍全球準(zhǔn)則。

與此同時(shí)，物美集團(tuán)還將通過多點(diǎn)Dmall專有的運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)，進(jìn)一步提高麥德龍中國(guó)的運(yùn)營(yíng)效率和優(yōu)化客戶的購(gòu)物體驗(yàn)。同樣重要的是，物美集團(tuán)和多點(diǎn)Dmall將帶來融合了線下和線上服務(wù)與技術(shù)的數(shù)字化零售專長(zhǎng)，并將幫助麥德龍中國(guó)提升數(shù)字化能力并加快在方興未艾的中國(guó)零售市場(chǎng)的發(fā)展。

麥德龍集團(tuán)首席執(zhí)行官奧拉夫·科赫（Olaf Koch）則表示，中國(guó)零售市場(chǎng)有著巨大的增長(zhǎng)機(jī)遇，合資公司將能最大限度利用這些機(jī)遇。經(jīng)過仔細(xì)評(píng)估后，我們選擇與物美集團(tuán)和多點(diǎn)Dmall建立合作伙伴關(guān)系，我們相信這家戰(zhàn)略合資企業(yè)將具有更大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，不僅有利我們中國(guó)的利益相關(guān)者，也讓麥德龍集團(tuán)以及其股東們?cè)谖磥矶嗄甑暮腺Y發(fā)展和成功中獲益�！�

兩年并購(gòu)消費(fèi)超150億元

實(shí)際上，物美從未停止收購(gòu)的步伐。細(xì)數(shù)物美的收購(gòu)史，不難看出物美在零售市場(chǎng)的野心。十余年前，物美就曾通過托管、收購(gòu)、重組等方式控制或擁有了北京超市發(fā)、京北大世界等全國(guó)20多家商業(yè)企業(yè)的400多個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，還對(duì)卜蜂蓮花、美廉美、江蘇時(shí)代超市、浙江供銷超市、百安居等區(qū)域零售企業(yè)發(fā)起收購(gòu)，版圖擴(kuò)張兇猛。

隨后，伴隨著張文中的回歸，物美的擴(kuò)張步伐也再次按下快進(jìn)鍵。僅在2018年，物美就接手了樂天瑪特華北區(qū)的21家門店，上海聯(lián)華旗下的世紀(jì)聯(lián)華大賣場(chǎng)北京門店也搖身變成物美超市。另外，一夜之間關(guān)掉一百多家店的鄰家便利店的大部分門店也被物美接手。今年上半年，物美還接手了華潤(rùn)萬(wàn)家在北京的大賣場(chǎng)門店。今年6月，物美入股重慶百貨45%的股權(quán)，物美的版圖也正式向西南市場(chǎng)擴(kuò)張。

麥德龍中國(guó)成為2018年至今，物美吞下的第五個(gè)重大并購(gòu)項(xiàng)目。除了2018年4月“入賬”的樂天瑪特華北區(qū)21家門店外，物美還先后于2018年10月接管了鄰家便利店；于2019年2月托管了華潤(rùn)萬(wàn)家北京大賣場(chǎng)業(yè)務(wù)；于2019年6月宣布，物美將持有重慶百貨45%的股權(quán)。

物美集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)張文中表示：“我們很高興戰(zhàn)略投資麥德龍中國(guó)，鞏固和發(fā)展伙伴關(guān)系。我們與麥德龍有著共同的理念，堅(jiān)定不移高度重視食品安全和產(chǎn)品質(zhì)量。我們以數(shù)字科技引領(lǐng)零售發(fā)展，深耕本地市場(chǎng)，在提升國(guó)際品牌方面具有專業(yè)成功實(shí)踐。因此我們堅(jiān)信，物美、多點(diǎn)Dmall是麥德龍的理想合作伙伴，必將充分發(fā)揮麥德龍的巨大潛力，為顧客提供更好服務(wù)。”

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，僅2018年至今，包括此番收購(gòu)麥德龍中國(guó)在內(nèi)，物美在收購(gòu)方面已經(jīng)花費(fèi)超150億元——此前拿下百安居的14億，收購(gòu)樂天瑪特14.2億，入股重百的27億，加上此次收購(gòu)麥德龍中國(guó)費(fèi)用預(yù)計(jì)在15-20億歐元（約合117億-157億元人民幣）左右，收購(gòu)金額預(yù)計(jì)超過150億元人民幣。同時(shí)，也使物美的負(fù)債規(guī)模極速增長(zhǎng)。

對(duì)此，物美方面相關(guān)負(fù)責(zé)人回復(fù)北京商報(bào)記者稱：“物美的自主開店和并購(gòu)都是經(jīng)過認(rèn)真評(píng)估，符合物美發(fā)展戰(zhàn)略，估值合理，資產(chǎn)質(zhì)量良好而且有增值潛力。物美的資產(chǎn)狀況良好，資本結(jié)構(gòu)合理健康，現(xiàn)金流充裕。資金來源是自有資金和銀行貸款�！�

機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存

 “麥德龍中國(guó)的全國(guó)門店以及供應(yīng)鏈，它可以更好地?cái)U(kuò)張為一個(gè)全國(guó)性的企業(yè)，麥德龍為物美帶來的不僅僅只有賣場(chǎng)，包括它的整個(gè)供應(yīng)鏈體系，對(duì)于物美來說都是非常有價(jià)值的�！北鄙萄芯吭禾匮麑＜�、北京商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)賴陽(yáng)認(rèn)為，收購(gòu)是快速擴(kuò)張的一個(gè)捷徑。物美自從張文中回歸后，再一次加快了自己的擴(kuò)張速度。希望通過這個(gè)戰(zhàn)略，在快消品領(lǐng)域里面能夠有突破式的增長(zhǎng)。

國(guó)內(nèi)零售市場(chǎng)經(jīng)過一番眼花繚亂的投資并購(gòu)后，格局已逐漸明朗。在不久前蘇寧完成家樂福的收購(gòu)后，此番麥德龍中國(guó)歸屬也塵埃落定，加之國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上依舊堅(jiān)挺外資零售商沃爾瑪以及剛剛?cè)刖值腃ostco。國(guó)內(nèi)零售市場(chǎng)勢(shì)必將迎來一場(chǎng)寡頭之間的競(jìng)爭(zhēng)。

而物美作為一家從域性超市，通過不斷的發(fā)展，至今成為一家全國(guó)性的綜合性零售商。除了重百、麥德龍外，物美旗下還擁有美廉美超市、新華百貨、浙江供銷、百安居、奧士凱物美、崇菜物美、圣熙八號(hào)、京北大世界、浙江供銷等多個(gè)知名品牌。

但是，機(jī)遇永遠(yuǎn)和風(fēng)險(xiǎn)并存，守江山難遠(yuǎn)比打江山要難。盡管物美在接連不斷的投資并購(gòu)擴(kuò)張自己零售的版圖，物美的核心數(shù)據(jù)并沒有實(shí)現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)。

根據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)2019年5月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，物美科技集團(tuán)有限公司在2018年中國(guó)連鎖百?gòu)?qiáng)中排名第11位，排名與上年持平，銷售增長(zhǎng)率為1.9%，比上年下降3.2個(gè)百分點(diǎn)。門店總數(shù)達(dá)1055個(gè)，增長(zhǎng)率11.8%，而上年門店增長(zhǎng)率為72.8%。

零售業(yè)專家胡春才在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，借助資本并購(gòu)擴(kuò)大版圖是國(guó)內(nèi)零售市場(chǎng)從相對(duì)的自由競(jìng)爭(zhēng)走向寡頭競(jìng)爭(zhēng)的必然階段。現(xiàn)在這些零售巨頭都在抓住時(shí)機(jī)迅速整合擴(kuò)張，如果喪失這樣的機(jī)遇的話，以后就再也不會(huì)有了。當(dāng)然，激進(jìn)的擴(kuò)張也會(huì)存在不小風(fēng)險(xiǎn)，可能要面對(duì)團(tuán)隊(duì)整合、門店改造、系統(tǒng)對(duì)接等方面的問題，不過在成為巨頭之前還是需要賭一把。

有趣的是，張文中曾說過：“20多年前的第一次創(chuàng)業(yè)，物美心中的目標(biāo)是沃爾瑪。”現(xiàn)如今，物美吞下麥德龍后，距離自己心中的目標(biāo)又近了一步。但是是否能夠達(dá)成目標(biāo)，甚至超越目標(biāo)，這盤棋該如何下，還有待進(jìn)一步的考驗(yàn)。

（來源：北京商報(bào) 記者 閆巖 趙馳）