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主題：投了元氣森林、凱輝基金馬駿：科技驅(qū)動消費中國有更大的機(jī)會

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藍(lán)鯊導(dǎo)讀：科技驅(qū)動的消費體驗是一個核心趨勢


口述 |  凱輝基金合伙人  馬駿

整理 |  和靜菲


2021年10月17日，北京·遼寧大廈·遼寧廳，由國內(nèi)領(lǐng)先的消費新媒體藍(lán)鯊消費主辦，新浪財經(jīng)、新潮傳媒、鉛筆道、企查查協(xié)辦的2021新消費品牌獨角獸峰會成功舉辦。 強(qiáng)大的嘉賓陣容，干貨的內(nèi)容，大會現(xiàn)場共吸引了大消費行業(yè)從業(yè)者、消費品牌賦能服務(wù)商等，新消費品牌投資機(jī)構(gòu)、投資人，新消費品牌獨角獸/未來獨角獸創(chuàng)始人、中高管等合計1000余人參加。此外，藍(lán)鯊消費還聯(lián)合新浪財經(jīng)對大會進(jìn)行了全程直播，全天共吸引了累計67萬人次的觀看。 投資了元氣森林、Fiture、肆拾玖坊、紐西之謎等新消費品牌獨角獸的凱輝基金，派合伙人馬駿來到了峰會現(xiàn)場做精彩分享。他詳細(xì)對比了中美獨角獸的行業(yè)分布、成長速度等。他認(rèn)為，無論是消費創(chuàng)業(yè)還是投資，都應(yīng)該有時光機(jī)思維，利用中國的供應(yīng)鏈、運營經(jīng)驗優(yōu)勢，服務(wù)海外的消費者；同時他認(rèn)為，科技驅(qū)動的消費創(chuàng)業(yè)也有大機(jī)會，比如科技健身。 以下為馬駿分享實錄，經(jīng)藍(lán)鯊消費編輯，有刪減：
感謝藍(lán)鯊消費的邀請，我是凱輝基金合伙人馬駿。凱輝基金成立于2006年，目前有超過130多位同事分布在全球九個辦公室，包括巴黎、上海、北京、深圳、紐約、舊金山、慕尼黑、特拉維夫和新加坡。
成立15年來，我們一直在世界范圍內(nèi)投資消費零售和互聯(lián)網(wǎng)。在中國，我們先后投資并挖掘了拼多多、元氣森林、索菲亞、志邦家居、Fiture、京東物流、德爾瑪、愛回收等等極具影響力的優(yōu)秀項目。通過獨特的商業(yè)模式和增值戰(zhàn)略，以及扎根本土的網(wǎng)絡(luò)和資源，凱輝基金為投資人和被投企業(yè)服務(wù)，挖掘和陪伴新一代世界級企業(yè)的成長。
通過凱輝的視角，以及我個人14年的消費投資經(jīng)驗，下面是我們在行業(yè)里的一些觀察： 

01


中國獨角獸企業(yè)成長更迅猛

數(shù)據(jù)顯示，截止2021年8月，全世界有801家獨角獸企業(yè)，累積估值達(dá)到2.6萬億美元。其中，擁有獨角獸企業(yè)數(shù)量最多的前兩位——美國和中國——共計擁有560家獨角獸公司，已經(jīng)超過全世界獨角獸企業(yè)數(shù)量的三分之二。套用巴菲特先生的話，創(chuàng)業(yè)者身處這個時代的中國，尤其是消費賽道，中了大獎。 
通過對中美兩國獨角獸企業(yè)進(jìn)行進(jìn)一步的行業(yè)劃分，我們可以發(fā)現(xiàn)在細(xì)分行業(yè)的分布上存在較大差異。在中國，獨角獸企業(yè)分布行業(yè)數(shù)量最多的是大消費、移動通信、硬件設(shè)備、人工智能和汽車交運；在美國則是互聯(lián)網(wǎng)**&服務(wù)、金融科技、大健康、然后才是大消費等。中國在大消費這個賽道里的獨角獸企業(yè)數(shù)量高于世界平均值的背后有很多原因：
首先，這得益于中國國內(nèi)龐大的市場規(guī)模和人口紅利。我們是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，且已經(jīng)是全球最大的消費市場。
其次，要感謝國內(nèi)完善的基礎(chǔ)設(shè)施，包括非常好的線上交易平臺，非常成熟的購物中心體系，便捷且安全的快遞物流和支付體系等等；此外，在很多消費細(xì)分產(chǎn)業(yè)里，中國擁有世界領(lǐng)先的供應(yīng)鏈。成熟完善的基礎(chǔ)設(shè)施能夠幫助相關(guān)行業(yè)的創(chuàng)業(yè)公司更好更快地脫穎而出。這也是中國投資機(jī)會大量涌現(xiàn)的背后原因。
同時我們也發(fā)現(xiàn)，中美兩國的這些優(yōu)秀企業(yè)從誕生到長成獨角獸的平均時間不一樣。美國大概是6年多，中國是4年多。為什么中國獨角獸企業(yè)的成長速度更快呢？
中國活躍的VC市場是一個很重要的原因。中國消費領(lǐng)域的投資基金數(shù)量與投資量都是世界領(lǐng)先的。在座的創(chuàng)業(yè)者，真的是處在一個非常幸運的時代，不僅有天時、地利，還有人和。也因此，我們看到中國有更多的機(jī)會可以誕生成長更快的獨角獸企業(yè)，尤其是在消費領(lǐng)域。
圖片上分享的這幾家是我們投資的代表性企業(yè)。拼多多是我們在2016年投資的，那時候還叫拼好貨；Chime目前已經(jīng)是全美估值最高的金融科技獨角獸，2017年凱輝基金首次投資Chime時，其估值僅7000萬美金；B輪領(lǐng)投之后，凱輝基金在后續(xù)輪次中多次加碼，看好企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展前景與數(shù)字銀行領(lǐng)域的發(fā)展空間。Chime在今年8月的G輪融資中募資7.5億美元，估值提升至250億美元；Glovo是我們在2017年投資的歐洲按需配送初創(chuàng)公司，商業(yè)模式類似“美團(tuán)”、“餓了么”，目前已經(jīng)遍布全球26個國家，成為了西班牙第二家獲得“獨角獸”地位的企業(yè)。
這批獨角獸高速成長的背后是什么？
第一，消費領(lǐng)域的投資或創(chuàng)業(yè)，底層是對人口學(xué)以及對不同人口結(jié)構(gòu)里細(xì)分人群的人性理解。這些獨角獸的成長，背后其實都是創(chuàng)業(yè)者對人性的理解。全世界范圍的人性底層需求還是相通的。比如消費者對更美更健康的追求，對生活更舒適的追求等等，這些底層需求不會變。在這些主題上，認(rèn)認(rèn)真真找一些能夠把好產(chǎn)品、好服務(wù)帶給消費者的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者，陪伴他們成長是很好的選擇。
第二，消費創(chuàng)業(yè)者和投資人要有更為國際化的視野。大家可能聽說過凱輝基金建立了一個全球化生態(tài)平臺，通過這個獨特的生態(tài)系統(tǒng)，我們以更為國際化的跨境視角去挖掘投資機(jī)會，賦能被投企業(yè)。比如我們在拼多多B輪進(jìn)入，陪伴它一路成長，而我們從中也學(xué)到很多東西。這種洞見讓我們在巴西市場發(fā)現(xiàn)了一家起速非�？斓膭�(chuàng)業(yè)企業(yè)叫Facily，我們在2020年投資了這家社交電商平臺。
比如，歐洲的疫情的蔓延比國內(nèi)慢幾個月。在歐洲疫情剛起來時，我們就開始深度討論——國內(nèi)的美團(tuán)、餓了么這類配送平臺在疫情期間怎么做得？哪些做得好？快遞如何做無人化交接，如何監(jiān)管快遞員的健康狀況？這些實用的成功經(jīng)驗很快能夠復(fù)制到全世界。也藉由這種跨境經(jīng)驗和快速反應(yīng)，我們幫助我們的被投企業(yè)Glovo（西班牙最大的按需速遞服務(wù)一站式應(yīng)用平臺）梳理如何調(diào)動全職和兼職運力，如何通過算法提升物流體系效率等等。我們也欣喜的看到Glovo在疫情期間反而增速很快，因為它極大便捷了消費者，也提升了從業(yè)人員的收入和保障。 Chime Bank（美國移動銀行的領(lǐng)導(dǎo)者，被評選為App Store上最好的個人理財應(yīng)用程序之一）的商業(yè)模式與國內(nèi)支付寶、微眾銀行類似，我們按這個模式在全世界找，2019年我們在東南亞投資了FinAccel（印尼最大、發(fā)展最快的“先買后付”（BNPL）平臺），兩年以后，它長成一家市值25億美金的公司。我們還沿著這個商業(yè)模式在法國投資了Alma（將BNPL帶到歐洲），在墨西哥投資了Kueski（墨西哥首創(chuàng)包容性在線貸款）。 分享這些信息，并不是為了吹噓凱輝基金有多牛。而是呼吁在座的創(chuàng)業(yè)者在創(chuàng)業(yè)時要有國際化視野，這對我們來說就像坐上了“時光機(jī)”在探索。我內(nèi)心特別堅定地相信，這個時代真的是中國人的時代。中國一定會有一批偉大的消費企業(yè)出現(xiàn)。二戰(zhàn)之后，美國誕生了福特汽車、可口可樂這樣的品牌；80年代日本崛起時，我們看到了豐田和索尼。
其實中國目前已經(jīng)做得很好了。非洲最大的手機(jī)企業(yè)，東南亞最大的快遞物流公司，北美最大的快時尚公司，都是中國人做的。這也需要投資人支持有國際化夢想的公司。因為在一些細(xì)分行業(yè)里，中國的供應(yīng)鏈、運營水平已經(jīng)世界領(lǐng)先了。這好比打乒乓球，在中國能打到省冠軍的選手，可能就是別的國家或地區(qū)的冠軍水平了。

02

“科技驅(qū)動的消費體驗”是很大的投資機(jī)會在這個時間點上，我們認(rèn)為“科技驅(qū)動的消費體驗”是一個特別好的主題，無論是在國內(nèi)還是國外。某種程度上，中國反而更有機(jī)會。因為中國有更大的用戶基礎(chǔ)，更扎實的供應(yīng)鏈。舉兩個例子，也是我們陪伴成長的兩家代表企業(yè)。一家是元氣森林，它最早打動我們的是因為在底層配方上做了很大的創(chuàng)新，之前飲料產(chǎn)品往往會用類似阿斯巴甜這樣的原料作為代糖，而唐彬森（元氣森林創(chuàng)始人）團(tuán)隊想的是如何用更好的體驗，更好的口感，更健康的配方去重做無糖氣泡水這個品類。所以，元氣森林不斷挖掘，找到了赤蘚糖醇，使產(chǎn)品有了巨大的提升。現(xiàn)在大家都已經(jīng)知道，赤蘚糖醇的成本要比阿斯巴甜貴幾十倍。但唐彬森沒有任何妥協(xié)，堅定地要把更好產(chǎn)品帶給消費者。
我記得第一次跟唐總見面時，唐總最打動我的一句話是：元氣森林是中國第一款內(nèi)容物比瓶子貴的飲料，他要做的是一款團(tuán)隊愿意喝、持續(xù)喝的飲料。它在底層配方上，跑贏了500強(qiáng)的飲料巨頭，這是一個科技創(chuàng)新賦能的好案例。
另外一個案例是健身鏡品牌Fiture。2020年9月Fiture還沒量產(chǎn)，我們和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊聊完之后，立刻去了趟Fiture的生產(chǎn)線，之后便決定進(jìn)行投資。正如我剛提到的，“科技驅(qū)動消費體驗”是我們凱輝在消費行業(yè)投資的重要主題，同時我們希望堅定地在中國投資一批滿足消費者“更美更健康”訴求的創(chuàng)新公司。Fiture我們看到的不止是一面鏡子，而是用內(nèi)容和AI賦能，以鏡子為媒介，未來可能有多種延展。創(chuàng)始人對商業(yè)的認(rèn)知和執(zhí)行力又極好，這是我們快速決定進(jìn)行投資的原因。
我們相信“科技驅(qū)動消費體驗”這是一個核心趨勢，如果能夠做到更低的成本、更高的效率、更好的體驗，再配上全球化、“時光機(jī)”思維模式，很有可能會成為下一代世界級的消費品公司。 最后講講凱輝基金。15年的發(fā)展歷程中，凱輝得到了全球多元化投資人的持續(xù)支持，包括中國、歐洲、東南亞、中東的主權(quán)基金、世界500強(qiáng)企業(yè)、歷史悠久的老牌家族投資人，主流銀行、保險等金融機(jī)構(gòu)。法國CAC40指數(shù)企業(yè)中，近半數(shù)是凱輝基金的持續(xù)投資人。在消費領(lǐng)域，大家熟悉的歐尚、家樂福、迪卡儂、歐萊雅、聯(lián)合利華等也都是我們的投資人和支持者。我們之間的關(guān)系，也不僅僅只是投資人和基金，而是密切相連的伙伴關(guān)系。通過獨特的全球生態(tài)平臺，凱輝將不同文化背景下的企業(yè)家、投資者、行業(yè)龍頭聚集在一起，分享知識、提供咨詢支持、網(wǎng)絡(luò)和市場準(zhǔn)入便利，挖掘和陪伴新一代世界級企業(yè)成長。

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