導(dǎo)語：2019年，我們發(fā)現(xiàn)京東在戰(zhàn)略投資上動作頻頻，從4月到8月進行了7項重大戰(zhàn)略投資。京東戰(zhàn)略投資的背后究竟是基于什么考量？棋至中盤，京東未來要如何走好下一步棋，決勝下一局？

文| 李成東

來源| 東哥解讀電商（ID：dgjdds）

2016年，人類棋手唯一一次戰(zhàn)勝人工智能AlphaGo。棋至中盤，李世石在第78手時，下出了“神之一手”，AlphaGo投子認(rèn)輸。

創(chuàng)業(yè)就像一盤無邊際的大圍棋，落子無數(shù)，至死方休。棋盤在布局時扎根，在中盤時拼搏，在收官時守成，這是必定的次序。

2007年京東劉強東提出自建物流，然而不管是投資界，還是產(chǎn)業(yè)界，都覺得京東瘋了，但最后京東19萬員工堅定路線，日拱一卒，傾注心血構(gòu)建的物流等基礎(chǔ)設(shè)施，最終才有京東今天的真正壁壘。京東上市前期，GMV保持翻倍增速，2012年至2014年GMV增速分別為124.2%，71.2%和107.3%。

如果把2004年京東正式做電商到2014年上市當(dāng)成一盤棋，那么2007年的自建物流就是京東棋局開場布局時的“神之一手”，是讓京東扎根電商，高速增長的一枚妙棋。

騰訊和阿里，都通過投資彌補自身的短板，延伸自己的業(yè)務(wù)線，構(gòu)建起一個更大的生態(tài)，強化自身的核心業(yè)務(wù)。京東在過去的十年一直都有投資布局，但相對而言，動作并不大。但從2019年開始，京東的投資布局逐漸清晰。

京東集團副總裁 戰(zhàn)略投資負(fù)責(zé)人胡寧峰

京東集團日前任命胡寧峰（Jason Hu）擔(dān)任戰(zhàn)略投資負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)京東集團戰(zhàn)略投資交易。胡寧峰于今年7月以京東集團副總裁的身份入職京東，向京東集團首席戰(zhàn)略官廖建文匯報，此前曾任私募股權(quán)公司鼎暉投資董事總經(jīng)理。

在鼎暉任職期間，他參與了該機構(gòu)對國內(nèi)快遞公司德邦物流和壹米滴答（Yimidida），以及鞋類零售商百麗國際的投資。

根據(jù)Refinitiv的數(shù)據(jù)，京東過去五年來在國內(nèi)外進行了約50筆投資，其中備受關(guān)注的交易包括戰(zhàn)略投資總部位于倫敦的一家時尚買手電商Farfetch，投資中國奢侈品電商平臺寺庫集團和服裝零售商唯品會等。

而2019年的京東戰(zhàn)略投資，也有非常大策略改變！

► 棋至中盤，京東京變

京東投資副總裁胡寧峰說：在年初戰(zhàn)略會上，公司再次明確了自身的業(yè)務(wù)定位，即以零售為基礎(chǔ)的技術(shù)和服務(wù)企業(yè)。所以整個京東的戰(zhàn)略投資，主要滿足于如何賦能零售，盡可能的放大京東的物流、金融和供應(yīng)鏈等各種優(yōu)勢。

到了2019年，在投資行業(yè)進入寒冬，投資項目僅有往年的1/3不到的時候，京東投資落子的速度卻在加速，方向也變得更加堅定了。在戰(zhàn)略投資上動作頻頻，京東從4月到8月進行了7項重大戰(zhàn)略投資。

在投資上，京東投資了五星電器，聯(lián)想來酷，迪信通，其投資品類主要圍繞3C家電，從場景看主要是線下場景。

在業(yè)務(wù)上，最引人關(guān)注的則是京東拼購改名“京喜”，正式上線。在這些動作的背后，正是京東基于它對局勢的思考做出的動作調(diào)整。

事實上，中國電商已經(jīng)發(fā)展了二十年，人口紅利已逐漸消失。據(jù)QuestMobile研究，2019年，移動互聯(lián)網(wǎng)月活用戶規(guī)模達到11.38億，增長進一步放緩，月活用戶的增速一直在下跌，2017年12月同比增長6.3%。而到2019年3月同比增速更是首次跌破了4%。這意味著，C端的流量紅利基本見底，需求下一個增長點成為各大電商巨頭的首要任務(wù)。

而下一個大的增長點正是產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，服務(wù)的對象是B端。因為相較于消費互聯(lián)網(wǎng)，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的體量更大，其連接對象包括了人、設(shè)備、軟件、工廠、產(chǎn)品及各類生產(chǎn)要素。從2018年開始，BAT紛紛完成組織架構(gòu)調(diào)整，向B端進發(fā)，幾乎所有互聯(lián)網(wǎng)巨頭都在重新評估B端價值。

面對紛繁雜復(fù)的棋局變化，每一落子都要非常慎重。京東一直就是個自給自足的一體化電商平臺，想打破自身的現(xiàn)有模式，放開格局做to B，是一件非常不容易的事。向B端進軍這步棋到底要怎么走？

第一步棋，從“一體化”走向“一體化開放”。這是京東給出的答案。所謂一體化開放，就是京東去中心化，向碎片化場景開放。京東要從傳統(tǒng)零售電商平臺，拓展至更多的行業(yè)、更多的客戶，為他們提供包括產(chǎn)業(yè)帶，供應(yīng)鏈，物流，金融，技術(shù)中臺在內(nèi)的技術(shù)和服務(wù)。

愿景有了，接來下京東立馬要解決的就是如何落實“一體化開放”的問題。

2018年7月，京東的頂級決策層的高管跟劉強東一起開會，把京東新的解決方案下來了，京東改變了它原有的定位，變成一家“以零售為基礎(chǔ)的科技服務(wù)公司”。

“以零售為基礎(chǔ)”，這是京東下出的第二步“神之一手”。以零售為基礎(chǔ)，京東在進軍to B業(yè)務(wù)時，提供的是基于零售的技術(shù)和服務(wù)�？梢詫⒍嗄陙碓陔娚填I(lǐng)域積累的基礎(chǔ)設(shè)施，供應(yīng)鏈、物流、金融、技術(shù)中臺等相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施，通過積木型組織將其模塊化，標(biāo)準(zhǔn)化，從而向B端客戶提供任何符合需求的解決方案。

京東通過與迪信通合作，在金融、物流、二手機、云服務(wù)等多領(lǐng)域展開全面合作；與彩生活合作，雙方將圍繞商業(yè)、物流、金融、技術(shù)等四大社區(qū)場景開展業(yè)態(tài)創(chuàng)新，共同構(gòu)建基于能力、技術(shù)、數(shù)據(jù)的社區(qū)中臺，即“4+1智慧社區(qū)”。這些合作實際都是基于京東戰(zhàn)略，目的都是進一步加強京東基礎(chǔ)設(shè)施的能力，在供應(yīng)鏈，在技術(shù)中臺SaaS系統(tǒng)等等方面的加強，我們都可以看到京東每個層面都在做這樣的一種布局。

然而，從“一體化”走向“一體化開放”仍需要時間和過程。在流量紅利期結(jié)束，中國零售場景發(fā)生了天翻地覆變化的大背景下，直接以傳統(tǒng)零售為驅(qū)動力，不足以讓京東走向“一體化開放”。

這時，京東按下了第三步棋，雙線下沉。

► 京東“雙線下沉”

如何保障京東在向“一體化開放”轉(zhuǎn)變時擁有足夠強的動力基礎(chǔ)，那就是仍然以零售為基礎(chǔ)，渠道下沉，繼續(xù)增長吸取力量。

經(jīng)過了“消費升級”和“消費降級”的幾輪大戰(zhàn)，市場普遍認(rèn)可了一個聲音：我國進入了消費分級時代。

在我國，由于消費者收入水平差異巨大，一二線城市和三四線城市乃至更下沉的鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場消費水平差異同樣很大，即使同樣是下沉市場用戶，但由于不同年齡，區(qū)域，文化群體的消費差異，導(dǎo)致下沉市場的線上線下消費者也有很大差異。

面對這一現(xiàn)狀，京東在線上線下實際采用了兩種做法，兩條供應(yīng)鏈。

在線下。從今年年初以來，我們看到京東陸續(xù)投資了五星電器，迪信通，生活無憂等等，在一系列投資背后，都是緊密圍繞著京東集團的戰(zhàn)略來落地。

通過與五星電器的合作，京東緊緊圍繞以自身在家電固有的優(yōu)勢，加快進軍三四線市場，完成對這些城市“一城一店”的布局，構(gòu)筑起京東家電在線下零售場景的完整布局。今年京東與五星電器618首秀，京東五星電器自營門店618成交額同比增長超55%的成績還是很能說明問題的。

另一方面通過京東家電打開鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)村的市場。采用的是與京東線上自營同一條供應(yīng)鏈 ，也就是通過京東的大倉發(fā)貨，走京東物流。截至今年6月底，京東家電專賣店的數(shù)量已超1萬家，覆蓋全國2.5萬個鄉(xiāng)鎮(zhèn)和60多萬個行政村。

在線上。京東推出“京喜”，主打線上下沉市場，低線用戶。值得注意的是，下沉并不等于低質(zhì)，不等于用戶對物流的體驗要求變低。為了滿足低線用戶需求，京東打造第二條供應(yīng)鏈，工廠直供。今年5月，京喜推出“廠直優(yōu)品”計劃，目的就是直接與優(yōu)秀廠家實現(xiàn)無縫對接，重塑京東供應(yīng)鏈系統(tǒng)。新的供應(yīng)鏈再加上京東物流，讓京喜在線上下沉?xí)r實現(xiàn)了差異化的競爭力，做到優(yōu)質(zhì)，低價，好體驗。

我們看到，京東今年8月剛剛投資生活無憂，就是緊緊貼合京東打造低線級供應(yīng)鏈的一項投資。

利用京東出色的智能供應(yīng)鏈技術(shù)和生活無憂成熟的供應(yīng)鏈體系，通過這一條低線級供應(yīng)鏈，打造生活家居商品供應(yīng)鏈和京東專屬品牌來滿足低線市場的需求。

這就是京東的第三步棋，雙線下沉，線上線下全面結(jié)合，最終做到觸達全渠道，貨品全渠道和服務(wù)全渠道，給到消費者一種無縫的購物體驗。讓顧客在購買和消費的每一個環(huán)節(jié)，感受不到線上線下的割裂，從而可以隨心所欲、隨時隨地自由選擇。

► 京東的未來走向

“以零售為基礎(chǔ)”。毫無疑問，京東的未來肯定會繼續(xù)加強在基礎(chǔ)設(shè)施的能力。產(chǎn)業(yè)帶，供應(yīng)鏈，服務(wù)，物流，金融，技術(shù)中臺這幾個核心能力的打造，都會是京東未來非常重要的事情。

在渠道下沉上，京東在線上會進一步扶持廠商打造品牌，做好優(yōu)質(zhì)工廠直供。在線下，全品類“帶貨”依然是最終的目的。目前主要是在3C家電上下功夫，這一步試驗優(yōu)化完善后，京東在投資上肯定會通過投資進入下一品類，以更開放的姿態(tài)賦能給合作方。最終快速實現(xiàn)全渠道下沉。

從“一體化”走向“一體化開放”。在零售的基礎(chǔ)上，京東一定是走向技術(shù)與服務(wù)企業(yè)，通過一體化的開放，賦能整個生態(tài)圈中的合作伙伴。最終實現(xiàn)“以零售為基礎(chǔ)的技術(shù)服務(wù)企業(yè)”。

我們相信在這條道路上京東會面臨更加挑戰(zhàn)，然而，只要方向?qū)α�，就不怕路遠。只要京東能上下一心，對內(nèi)每個業(yè)務(wù)集團，每條業(yè)務(wù)線能更多協(xié)同配合，對外以一種開放、互利、互相支持的心態(tài)對待生態(tài)圈中的合作伙伴。

最近在搞鴻儒大學(xué).千億電商俱樂部，上周拜訪了中國最大的手機B2B/C2B公司愛回收。在今年6月京東宣布領(lǐng)投愛回收，并將旗下拍拍與愛回收戰(zhàn)略合并。問及創(chuàng)始人，怎么看這筆交易的價值？

創(chuàng)始人的意見是：“京東與愛回收的業(yè)務(wù)緊密度是非常高的，首先是京東是中國最大的手機數(shù)碼零售平臺，有助于愛回收展開二手手機的to C業(yè)務(wù)。其次二手手機回收是一個場景化的業(yè)務(wù)，尤其是在買新手機的時候，所以這個對愛回收的回收二手手機業(yè)務(wù)幫助很大。當(dāng)然我們對京東銷售新手機也有很大的幫助，添加“以舊換新”后，可以提升近一倍的轉(zhuǎn)化率。不同于一般的戰(zhàn)略投資，這絕對是1+1大于2的投資！”

而愛回收的案例，對了解京東未來的戰(zhàn)略投資思路，也是一個非常好的啟示！