聯(lián)商網(wǎng)消息：2016年上半年，我國零售業(yè)122家零售業(yè)上市公司，包括百貨、購物中心、超市、服飾、珠寶、家電數(shù)碼、藥店、電商等零售業(yè)態(tài)，實現(xiàn)營收8943.68億元，實現(xiàn)凈利潤214.9364億元，凈利潤率僅為2.40%。

比2015年全年我國零售業(yè)上市公司(88家公司)平均凈利潤率2.79%下降了0.37個百分點，比2016年第一季度我國零售業(yè)上市公司(101家公司)平均凈利潤率3.62%下降了1.22個百分點。

數(shù)據(jù)與分析

1、營收下降面比2015年擴大，但比今年一季度縮小。

營收下降的公司有68家，營收下降面為56%，這一數(shù)據(jù)，比2015年的47%擴大了9個百分點，但比今年第一季度的64%縮小了8個百分點。

2、凈利潤下降面比2015年有所擴大，比今年第一季度略有提高。

凈利潤下降的公司有79家，凈利潤下降面為65%，這一數(shù)據(jù)，比2015年的60%擴大了5個百分點，比今年一季度提高了1個百分點。

3、營收與凈利潤雙降面從2015年的33%擴大到了49%，虧損面達17%，這比2015年擴大了2個百分點，比今年第一季度擴大了10個百分點。

4、百貨與購物中心：57家上市公司，實現(xiàn)營收2628.01億元，占營收總額的29%，實現(xiàn)凈利潤-53.0726億元，營收下降面77%，凈利潤下降面75%，營收與凈利潤雙降面67%，都高于平均下降程度。但百貨之所以會出現(xiàn)全行業(yè)平均虧損的情況，主要是受“人和商業(yè)”巨額虧損的影響，其營收僅為5.23億元，虧損卻高達144.93億元。

剔除這一特殊情況，另外56家百貨、購物中心上市公司的經(jīng)營情況是：

虧損面較小，僅有8家公司虧損，虧損面為14%，小于平均虧損面，8家虧損企業(yè)虧損總額6.47億元，平均每家公司虧損0.8億元。

另外56家公司實現(xiàn)營收2622.78億元，凈利潤總額91.85億元，凈利潤率3.50%，高于平均水平1.1個百分點。這些數(shù)據(jù)顯示：盡管百貨、購物中心行業(yè)的上市公司的業(yè)績在不斷下滑，但實際情況要比想象的好一些。

5、超市業(yè)態(tài)：13家上市公司，實現(xiàn)營收1413.7億元，約占營收總額的16%，凈利潤23.85億元，占凈利潤總額的11%，凈利潤率僅為1.68%，低于平均水平0.72個百分點。作為零售主力業(yè)態(tài)的超市、大型綜合超市的盈利能力越來越退化，這是值得業(yè)界深刻反省的問題。

更值得關(guān)注的問題是：

具有國有背景的超市上市公司普遍出現(xiàn)了虧損或頻臨虧損的局面，其原因到底何在?

擁有大潤發(fā)、歐尚兩家標桿企業(yè)的“高鑫零售”，雖然凈利潤在超市行業(yè)高居榜首，高達14.61億元，但凈利潤也下降了3.4%。這是一種趨勢還是短時期的波動還有待觀察，但這一狀況應(yīng)該引起業(yè)界的警覺：大型綜合超市可能比百貨的情況更糟糕。

區(qū)域性零售公司起家的超市上市公司凸顯良好的經(jīng)營業(yè)績，其中，永輝超市實現(xiàn)凈利潤6.7億元，步步高實現(xiàn)凈利潤1.72億元，紅旗連鎖實現(xiàn)凈利潤1.02億元。從前被商務(wù)部納入流通20強的企業(yè)曾經(jīng)也達到過年凈利潤5到6億元的良好業(yè)績，但十余年以后的今天，卻出現(xiàn)了虧損，再過幾年，如果沒有大的變革，結(jié)局是可以預(yù)料的。

有些企業(yè)步步高升，有些企業(yè)年年下滑，是經(jīng)營問題還是體制問題?誰能為這些下沉中的企業(yè)擔責?誰能挽救這些企業(yè)?

6、服飾珠寶行業(yè)：37家公司(含珠寶、化妝品)實現(xiàn)營收1137.23億元，占營收總額的13%，實現(xiàn)凈利潤109.709億元，占凈利潤總額的51%，凈利潤率高達9.64%。這些企業(yè)并不是純粹的零售公司，大多數(shù)是生成加工與零售業(yè)務(wù)相結(jié)合。

有幾個明顯特點：

營收與凈利潤增減情況總體好于零售業(yè)上市公司平均水平：營營收下降面43%，凈利潤下降面54%，營收與凈利潤雙降面35%，虧損面14%;

虧損額度較�。�5家虧損公司總虧損3.46億元，平均每家公司虧損0.692億元，這與全行業(yè)超百億元凈利潤相比，是一個很小的數(shù)字;

有些服裝企業(yè)在轉(zhuǎn)型中實現(xiàn)了新發(fā)展，業(yè)績有了顯著改善，實現(xiàn)了營收與凈利潤的雙增長。如“李寧”實現(xiàn)營收35.96億元，同比增13%，實現(xiàn)凈利潤1.13億元，同比增204.23%;

周生生、亨得利等珠寶鐘表行業(yè)都出現(xiàn)了營收與凈利潤的雙降。總的來說，服飾、珠寶、鐘表、化妝品行業(yè)，也正在步入一個轉(zhuǎn)型、整合、蛻變的新時期。

7、藥店行業(yè)：7家藥店、藥妝企業(yè)，實現(xiàn)營收613.63(可比營收507.33億元，不包括屈臣氏106.3億元)占營收總額的5.67%，實現(xiàn)凈利潤9.19億元，占凈利潤總額的4.27%，凈利潤率1.81%。這是零售業(yè)上市公司中唯一一個大部分公司(除屈臣氏中國)的營收與凈利潤都有所增長的行業(yè)，但這個行業(yè)的市場份額與盈利能力顯然還處于較低水平，隨著醫(yī)藥分離改革的深入，這個行業(yè)有可能出現(xiàn)爆發(fā)式增長。

8、家電數(shù)碼行業(yè)：5家公司實現(xiàn)營收1139.23億元，占營收總額的13%，但凈利潤總體虧損0.41億元，除“宏圖高科”有1.39億元凈利潤外，國美、蘇寧等其它四家公司都有不同程度的虧損。這是一個很妖怪的行業(yè)，未來的想象空間很大。

9、電商行業(yè)：京東、阿里、唯品會三家，實現(xiàn)營收2011.48億元，約營收總額的23%，實現(xiàn)凈利潤125.67億元，占凈利潤總額的58.46%，凈利潤率6.24%。雖然阿里的凈利潤大幅度減少，但京東的虧損也有較大幅度的減少，唯品會的凈利潤增幅高達50.27%。

趨勢分析

1 、百貨店、購物中心、超市在電商后發(fā)優(yōu)勢的猛攻下節(jié)節(jié)敗退，且傷亡慘重。無論是具有政府扶持與資金支持的國企，還是擁有先進零售管理技術(shù)的外企，基本無一幸免。這說明，單純以商品銷售為主的實體零售商的整體衰退已成為一種行業(yè)趨勢。

2、電商不僅在減少虧損，而且盈利水平也遠遠高于平均值。

3、百貨業(yè)并沒有想象的那么不好。

4、國有背景的零售集團每況愈下。

5、區(qū)域性連鎖公司通過擴張已成為全國零售業(yè)的標桿企業(yè)。

6 、珠寶行業(yè)經(jīng)營狀況令人擔憂。

7 、服裝行業(yè)在轉(zhuǎn)型中獲得了新發(fā)展，會不斷分化。

8 、超市行業(yè)步履艱難，以后會難上加難。

9、醫(yī)藥行業(yè)還沒有真正發(fā)力。

10 家電行業(yè)做電商平臺，生死未卜。

造成上述局面的深層次原因，并不是電商的成本優(yōu)勢、技術(shù)優(yōu)勢或便利、便宜等因素，關(guān)鍵是社會心理因素。

首先，電商借助資本、技術(shù)與環(huán)境的力量，極其智慧地擊中了消費者的兩個興奮點——懶與貪。

其次，店商把消費者當“肥豬”已經(jīng)太久，消費者的壓抑與忍受已經(jīng)太久，靈心被摧殘與折磨已經(jīng)太久，這正如在家飽受痛苦的他(或她)一旦發(fā)現(xiàn)外面的她(或他)哪怕有一丁點的“好”，就會輕易出軌一樣的道理。上海商學院的一項調(diào)查顯示：盡管大部分網(wǎng)購者都有過被忽悠的經(jīng)歷，但他們?nèi)匀辉敢馊ゾW(wǎng)購，他們的回答是：寧可被電商欺騙也不愿意被電商欺騙，因為在網(wǎng)上至少還比較便宜，比較方便溝通，比較有話語權(quán)，店家比較在乎顧客。這幾個“比較”就構(gòu)成了電商的巨大優(yōu)勢，這完全是一種攻心術(shù)。

第三，政府對電商采取了“寬松管制”的扶持政策，那些沖破道德底線、法律底線、心理底線的“做法”并沒有被全面“規(guī)制”。

自有電商以來，電商對我國店商有三波沖擊。

第一波沖擊以“引流”為核心，電商用便宜和便利吸引消費者，導(dǎo)致店商客流量減少，業(yè)績下滑。但此時的電商與店商仍然是各自為陣。這一波沖擊局部改變了消費者的購物習慣，并且由年輕人群向其他人群不斷擴散。

第二波沖擊以“支付”為核心，天上的電商越來越多地進入了地上的店商，兩個陣營出現(xiàn)了交叉融合的趨勢。

第三波沖擊以“陣地”為核心。平臺越做越大，流量越來越大，胃口也越來越大，從要人、要錢發(fā)展到要陣地、要地盤。先是搶占物流陣地，其后搶占鋪面陣地。

零售業(yè)從來就不是“輕資產(chǎn)”的行業(yè)，當?shù)晟淘跇I(yè)績下滑的困惑和轉(zhuǎn)型的糾結(jié)中逐漸放緩擴張速度或放棄已有地盤的時候，電商正在分區(qū)域搶占各大城市以及農(nóng)村市場的鋪面地盤，中國零售進入了一個由電商搶占實體店地盤的“陣地戰(zhàn)”時期。

經(jīng)過三波沖擊，從市場份額來看，大致有一條二八分界線。

電商與大型連鎖集團合占20%的市場份額，其它終端渠道約占80%的市場份額，其中，電商的市場份額已經(jīng)趕超連鎖百強企業(yè)。所以，大型連鎖公司與電商平臺是我國未來零售業(yè)的兩大主導(dǎo)力量。但也不能忽視第三股力量，那就是私人小店。

目前這些店鋪大多數(shù)屬于私人分散經(jīng)營，未來通過電商整合、特許加盟等方式，有可能成為我國零售業(yè)的第三種主導(dǎo)力量。在連鎖店繁榮的縫隙中，傳統(tǒng)小商店并沒有被消滅，仍然遍布城市與農(nóng)村的各個角落，靈活應(yīng)變求生存，體現(xiàn)了中國小商人的高智商。連鎖企業(yè)、電商、私人小店就是我國零售業(yè)未來發(fā)展格局中三分天下的三種主導(dǎo)力量。

藥品藥妝、運動服飾等專賣店品類的營收態(tài)勢增長平穩(wěn)，并沒有呈現(xiàn)以上大多數(shù)實體零售商那樣面臨嚴重窘態(tài)，這說明，窄而深的產(chǎn)品線，特別是依托產(chǎn)品設(shè)計、生產(chǎn)、銷售等渠道垂直一體化管理的專賣店更為凸顯其差異化優(yōu)勢而留住消費者的心。

盡管電商發(fā)展迅猛，但從實體店轉(zhuǎn)型至電商的國美、蘇寧仍無法撼動阿里、京東的霸主地位。但唯品會聚焦服裝特賣，與京東、阿里形成錯位競爭，卻在電商行業(yè)一支獨秀。

(來源：聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心出品　撰寫/聯(lián)商網(wǎng)零售研究中心主任、上海商學院教授周勇，上海商學院管理學院市場營銷系馮睿博士對本文亦有貢獻)