實(shí)體企業(yè)收購(gòu)電商是一種什么樣的體驗(yàn)？

實(shí)體企業(yè)收購(gòu)電商有什么樣的背后邏輯和必然性？

電商接到這些實(shí)體企業(yè)的投資、收購(gòu)信息的時(shí)候，對(duì)這些實(shí)體企業(yè)是一種什么樣的認(rèn)知？

實(shí)體店他們擁有品牌、擁有資產(chǎn)，擁有一定的現(xiàn)金流以及自然客流。不像我們苦逼的IT民工，非王即寇，生死只在一念之間。

一邊是電商、跨境電商們?cè)谲嚿霞娂姾霸挘很嚌M了，坐不下了，別再上車了�。ㄒ�(jiàn)報(bào)道：飛牛網(wǎng)黃明端：說(shuō)電商不好做是先行者對(duì)后來(lái)者的恐嚇）。

一邊，是零售實(shí)體店們各顯神通，紛紛觸電、緊盯著電商這輛列車不放。那些上市實(shí)體企業(yè)更是捷足先登，紛紛通過(guò)資本市場(chǎng)參與、控制、收購(gòu)兼并電商企業(yè)。（當(dāng)然，銀泰是被阿里并的那個(gè)，要不他自己也可以并別的電商）。

2014年7月17日，百圓褲業(yè)宣布10億元收購(gòu)?fù)赓Q(mào)電商環(huán)球易購(gòu)（結(jié)果：股票大漲）

2015年6月16日，新華都收購(gòu)宣布擬以7.6億元收購(gòu)三公司,布局酒類電商（沒(méi)關(guān)注）

2015年06月06日，步步高擬以每股26元多定定向增發(fā)1.3億股，融資32億，投資布局跨境電商（股價(jià)大漲至近40元/股，到破發(fā)）。

2015年08月， 銀泰百貨斥資億，收購(gòu)電商數(shù)據(jù)技術(shù)公司。

加上京永、阿里蘇、萬(wàn)達(dá)蘇等“各種蘇”。實(shí)體商業(yè)依托資本市場(chǎng)涉足電商的動(dòng)作壓根停不下來(lái)��！

在實(shí)體行業(yè)整體處于轉(zhuǎn)型與升級(jí)的大環(huán)境下,實(shí)體零售企業(yè),特別是那些已經(jīng)上市的實(shí)體零售企業(yè),紛紛通過(guò)資本市場(chǎng)的便捷融資優(yōu)勢(shì),對(duì)電商、互聯(lián)網(wǎng)概念的企業(yè)祭起了股權(quán)投資、收購(gòu)兼并的大旗。

有業(yè)內(nèi)人士看不下去，忍不住破口大罵！

說(shuō)那個(gè)什么蘇的已經(jīng)完全放棄實(shí)體，徹底墮落到把企業(yè)定位為純粹的資本運(yùn)作平臺(tái)了。（見(jiàn)筆者《連百貨都運(yùn)營(yíng)不下去，電器行？——論萬(wàn)達(dá)蘇寧聯(lián)姻》的后面的跟貼和評(píng)論）

在實(shí)體從業(yè)人士看來(lái)，這些上市的實(shí)體公司的資本運(yùn)作、收購(gòu)兼并，貌似都在賺眼球，搞噱頭，實(shí)體業(yè)務(wù)做得越來(lái)越差，只好拼命通過(guò)資本市場(chǎng)找會(huì)一點(diǎn)信心和面子，包括什么這個(gè)服務(wù)品質(zhì)不行啦（見(jiàn)《如果有一天大潤(rùn)發(fā)倒下了，肯定是因?yàn)榻裉焖�犯的這些錯(cuò)誤！》），那個(gè)經(jīng)營(yíng)的精髓被分散、弱化了等等。

但從企業(yè)經(jīng)營(yíng)角度而言，究竟什么是最重要的？服務(wù)品質(zhì)重要么？經(jīng)營(yíng)精髓重要么？

這些東西都重要！

然而最重要的，是企業(yè)首先得生存下去，盈利、現(xiàn)金流、可預(yù)見(jiàn)的生存空間，這些才是企業(yè)經(jīng)營(yíng)最最重要的東西！服務(wù)品質(zhì)、品牌聲譽(yù)、門店顏值、氣場(chǎng)形象什么的，固然影響顧客的感知，但所謂“皮之不存，毛之焉附？”如果企業(yè)最基本的盈利、現(xiàn)金流和生存都出了問(wèn)題，那搭建在這些基礎(chǔ)之上的萬(wàn)事萬(wàn)物都將毫無(wú)意義。

因此從實(shí)體企業(yè)來(lái)看，特別是那些已經(jīng)上市，具備更順暢融資渠道的企業(yè)而言，通過(guò)資本市場(chǎng)涉足電商、布局持續(xù)性、成長(zhǎng)性業(yè)務(wù)就顯得十分重要！聽(tīng)步步高內(nèi)部的朋友講，王填目前一門心思都撲在跨境電商上，商業(yè)地產(chǎn)、百貨購(gòu)物中心超市便利店實(shí)體零售業(yè)務(wù)許多審批權(quán)限都下放給部下。歐亞的曹和平董事長(zhǎng)說(shuō)，“企業(yè)最缺的是做選項(xiàng)的人，而非做填空的人”。許多員工都習(xí)慣了自上而下，服從命令，滿足企業(yè)的“填空、執(zhí)行”需求，但在目前行業(yè)整體處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的環(huán)境下，填空解決不了企業(yè)根本問(wèn)題，而做好選項(xiàng)，卻能影響企業(yè)的生死。所以王填一門心思撲在跨境電商上，因?yàn)樗�知道那是企業(yè)的轉(zhuǎn)形與升級(jí)的“命門”，是企業(yè)與行業(yè)的“勢(shì)”，是決定企業(yè)方向的“舵手”。

陪同IBMG服務(wù)的企業(yè)從北京到山東到內(nèi)蒙古，從河南河北到湖南湖北，從遼寧到浙江。大量實(shí)體企業(yè)的老板目前都面臨轉(zhuǎn)型的困惑與瓶頸，其中有許多沒(méi)有上市的區(qū)域零售公司，大家都面臨著共同的發(fā)展問(wèn)題：

涉足電商吧，培育周期長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)效益有限，遠(yuǎn)水解不了近渴，大范圍鋪開還有可能把原有業(yè)務(wù)給拖垮，進(jìn)退維谷，整一雞肋！業(yè)績(jī)好的上個(gè)APP、公眾號(hào)，依托這些工具解決點(diǎn)支付問(wèn)題、積分問(wèn)題，少量商品展示問(wèn)題，就沾沾自得——哥也觸電啦！業(yè)績(jī)不好的，一邊整一邊嘀咕：“MD，被忽悠了！花錢沒(méi)成效，費(fèi)用還提高了”！

不涉足電商吧，趨勢(shì)使然，競(jìng)爭(zhēng)加劇，客群流失、老化，增長(zhǎng)乏力。

好吧，那些不具備融資能力的企業(yè)的悲哀咱就不管了，就算作為上市公司，收購(gòu)一個(gè)電商平臺(tái)就那么簡(jiǎn)單么？

兄弟，你花的是股民的錢也��！

就算大股東同意增發(fā)并增持股份以投資收購(gòu)電商業(yè)務(wù)，這個(gè)業(yè)務(wù)也不能僅僅只是一個(gè)噱頭，公告時(shí)股價(jià)漲幾天，收購(gòu)?fù)赀^(guò)幾天就掛掉或過(guò)幾年加大虧損面。除非企業(yè)進(jìn)行多業(yè)務(wù)擴(kuò)張，如果僅僅只是實(shí)體店設(shè)想電商轉(zhuǎn)型、延伸，可以說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)高的！包括：

1、對(duì)行業(yè)及模式的不了解，成長(zhǎng)空間？潛在對(duì)手？替代的？盈利可持續(xù)性？未來(lái)還要投入多少？投入極限是多少？

2、標(biāo)的公司的估值多少合適？好標(biāo)的很多人搶，估值可能嚴(yán)重偏高，沒(méi)人搶的標(biāo)的更是哼哼.

3、就算好標(biāo)的，價(jià)格也合適，有無(wú)絕對(duì)的自信對(duì)項(xiàng)目予以完全的管控？

4、拿下后是放養(yǎng)還是圈養(yǎng)？圈養(yǎng)可能綁手綁腳，限制標(biāo)底發(fā)揮，放養(yǎng)。重金投入了還敢放養(yǎng)？真不拿股東股民的錢當(dāng)錢��？

5、未來(lái)如何退出？還是持有到死？.

從電商經(jīng)銷商，到平臺(tái)，到技術(shù)服務(wù)商、跨境電商，到O2O電商，

銷售規(guī)模從8位數(shù)到10位數(shù)，

從仍在投入的、培育的、盈利的。

首先，這些平臺(tái)和實(shí)體之間的協(xié)同性真不高！！

就像阿里和銀泰、百圓褲業(yè)與環(huán)球易購(gòu)。

實(shí)體店投資電商項(xiàng)目，目的在于尋找成長(zhǎng)性業(yè)務(wù)，將這些項(xiàng)目作為企業(yè)的戰(zhàn)略投資（是要控股并表的、要托付終身的）而非單純的財(cái)務(wù)投資（賺一把就走，然后繼續(xù)尋找新投資項(xiàng)目的）。因此，貌似依托資本市場(chǎng)融資再投資電商是個(gè)好方向，好生意，問(wèn)題是方向?qū)�，適合的少。

其次，規(guī)模小，不具備成長(zhǎng)空間的收購(gòu)了價(jià)值不大，規(guī)模大的，不愿意被你收購(gòu)，

規(guī)模適中且具備成長(zhǎng)性的呢？

有么？推薦給我啊？！

隨選一份評(píng)估報(bào)告，這是一家年銷售3億美金，市場(chǎng)分布在歐美日韓澳等10多個(gè)多家地區(qū)的電商平臺(tái)，簡(jiǎn)要評(píng)估過(guò)后，還是一聲嘆息。

一、市場(chǎng)分析：

1、跨境電商是全球化大趨勢(shì)，全球網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)空間巨大，境外的亞瑪遜 、EBAY（易趣）及國(guó)內(nèi)的阿里巴巴、唯品會(huì)等均在加快布局跨境網(wǎng)購(gòu)業(yè)務(wù)；作為全球經(jīng)濟(jì)主場(chǎng)之一，中國(guó)的進(jìn)出口網(wǎng)購(gòu)業(yè)務(wù)呈快速噴發(fā)之勢(shì)，海淘、通過(guò)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行海外代購(gòu)等開始風(fēng)靡，而以阿里巴巴、唯品會(huì)等為代表的中國(guó)電商也開始陸續(xù)布局境外銷售。

2、匯率風(fēng)險(xiǎn)、不同地區(qū)的法律、稅收政策、語(yǔ)言、物流、支付工具等影響跨境網(wǎng)購(gòu)的要素均影響著供應(yīng)鏈內(nèi)的各個(gè)環(huán)節(jié)，目前仍處在磨合、試驗(yàn)、深化期，由于不同國(guó)界、區(qū)域的政治、法律、經(jīng)濟(jì)、科技、文化等不盡相同，因此相對(duì)國(guó)內(nèi)網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)而言，風(fēng)險(xiǎn)及挑戰(zhàn)更大。

3、目前外商進(jìn)入以及內(nèi)商外出的進(jìn)程正在雙向同步推進(jìn)，市場(chǎng)還處于互相滲透、融合的過(guò)

程，各電商注意力普遍聚焦在以北美（美國(guó)、加拿大）、歐洲（英、德、法、意）、大洋

州（澳大利亞、新西蘭）以及亞洲（中國(guó)、日本、韓國(guó)、香港、新加坡）等一些人口基數(shù)大、購(gòu)買力強(qiáng)、購(gòu)買（網(wǎng)購(gòu)）條件相對(duì)成熟的發(fā)達(dá)地區(qū)。

4、網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)屬于典型的“強(qiáng)者愈強(qiáng)、弱者愈弱”的形態(tài)，新興市場(chǎng)具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的網(wǎng)站平臺(tái)將有望獲得先發(fā)之勢(shì)；

5、從國(guó)內(nèi)外電商類型來(lái)看，目前主要有平臺(tái)類購(gòu)物網(wǎng)站（亞瑪遜、天貓、蘇寧易購(gòu)、京東、唯品會(huì)等）、自營(yíng)垂直類網(wǎng)購(gòu)網(wǎng)站（EBAY、**、早期京東、凡客誠(chéng)品等）、貿(mào)易類B2B網(wǎng)購(gòu)網(wǎng)站（阿里巴巴、慧聰網(wǎng)等），除了凡客誠(chéng)品這類聚焦在一種品類的自營(yíng)型垂直電商外，EBAY、京東等均在由于各種原因而逐步轉(zhuǎn)為平臺(tái)型（自營(yíng)產(chǎn)品線過(guò)長(zhǎng)導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)成本及管理緯度不可持續(xù)；流量上來(lái)后，開放平臺(tái)招商可大范圍減輕平臺(tái)自身運(yùn)營(yíng)維護(hù)壓力，專業(yè)分工），平臺(tái)型由于可以聚集更齊全的商品、更大流量因此具備更高的投入回報(bào)率。

6、“中國(guó)制造”成本優(yōu)勢(shì)逐步散失，跨境網(wǎng)購(gòu)的產(chǎn)品價(jià)格優(yōu)勢(shì)將呈現(xiàn)分散化趨勢(shì)，跨境網(wǎng)購(gòu)供應(yīng)鏈預(yù)計(jì)很快進(jìn)入“匯全球商、銷全球人”的趨勢(shì)，要求商家必須具備全球招商、買手能力以及針對(duì)不同國(guó)家地區(qū)的調(diào)整行銷策略及商品組合的能力。

小結(jié)：市場(chǎng)環(huán)境——前景可期 任重道遠(yuǎn)

跨境網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)巨大，且呈快速發(fā)展之勢(shì)，但交易環(huán)境仍存在諸多待解決問(wèn)題，市場(chǎng)仍處于跑馬圈地階段，屬于“遞增迅速、培育周期長(zhǎng)、持續(xù)回報(bào)”特征的產(chǎn)業(yè)。

二、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析

自07年成立以來(lái)，**一直專注于B2C垂直跨境自營(yíng)網(wǎng)購(gòu)業(yè)務(wù)，2014年5月開放平臺(tái)，嘗試以招商形式共同拓展海外市場(chǎng)，從競(jìng)爭(zhēng)角度而言，情況如下：

1、現(xiàn)有對(duì)手：亞瑪遜、EBAY等**經(jīng)營(yíng)所在國(guó)現(xiàn)有網(wǎng)購(gòu)網(wǎng)站

除了經(jīng)營(yíng)網(wǎng)站所在國(guó)自身生產(chǎn)的商品外，這些平臺(tái)還匯聚了全球各地其他國(guó)家的商品，

商品線齊全，進(jìn)入市場(chǎng)早，客戶認(rèn)知度、忠誠(chéng)度高，供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)相對(duì)成熟，屬于市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者地位，掌握相關(guān)國(guó)家主要市場(chǎng)份額，定制及個(gè)性化服務(wù)方面略遜一籌。以亞瑪遜為例，該公司目前已在全球各主要國(guó)家、地區(qū)進(jìn)行系統(tǒng)統(tǒng)一的平臺(tái)推廣、商戶招商以及營(yíng)銷推廣，產(chǎn)品齊全度及商戶數(shù)領(lǐng)先其他所有同類網(wǎng)站。

2、潛在對(duì)手：唯品會(huì)、阿里巴巴、淘寶及其他國(guó)家跨境網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)等

其他正在進(jìn)行全球化擴(kuò)張的網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)，可能以國(guó)家商品的相對(duì)優(yōu)勢(shì)及特點(diǎn)，搶奪市場(chǎng)份額。這些潛在對(duì)手中，開放平臺(tái)類網(wǎng)站將是主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

如以阿里巴巴或唯品會(huì)為例，他們的中國(guó)商戶資源以及對(duì)中國(guó)商品組織有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，而亞瑪遜對(duì)美國(guó)、加拿大等國(guó)家市場(chǎng)的需求更為了解，在進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，雙方將各有優(yōu)劣，很有可能形成“買美國(guó)及其他貨品找亞瑪遜、買中國(guó)商品找阿里巴巴，買中國(guó)特賣商品找唯品會(huì)”等相應(yīng)格局

3、替代對(duì)手：

以FACEBOOK、推特、微信等為代表的移動(dòng)端新網(wǎng)絡(luò)工具、社區(qū)對(duì)現(xiàn)有網(wǎng)購(gòu)平臺(tái)的沖擊與替代。

目前**也通過(guò)收購(gòu)相關(guān)企業(yè)突破移動(dòng)端購(gòu)物端口。

4、買方：消費(fèi)者、招商平臺(tái)上開店的商家

目前**的買方包括北美、歐洲等國(guó)家以及開放第三方平臺(tái)后在其平臺(tái)上開展跨境銷售的中國(guó)（以及其他國(guó)家潛在賣家）商家，對(duì)于這二類買方而言，**聚焦的細(xì)分市場(chǎng)將作為他們除了亞瑪遜、易趣、阿里巴巴等平臺(tái)的重要（可能）補(bǔ)充渠道，因此在**平臺(tái)開放業(yè)務(wù)做大之前，其差異化及細(xì)分市場(chǎng)的獲取非常關(guān)鍵！

5、賣方：物流、支付、生產(chǎn)商及供應(yīng)商、買手、設(shè)計(jì)師等

作為B2C自營(yíng)垂直型網(wǎng)站，在流量及銷量達(dá)到平穩(wěn)之前，規(guī)模效應(yīng)均將受到一定的限制，且效率、集約效應(yīng)均將低于亞瑪遜等平臺(tái)型網(wǎng)站。

小結(jié)：競(jìng)爭(zhēng)分析——差異競(jìng)爭(zhēng)，模式未明

主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在綜合實(shí)力方面有較大優(yōu)勢(shì)，目前**仍在垂直自營(yíng)與開放平臺(tái)聯(lián)營(yíng)之間搖擺，需聚焦做強(qiáng)

三、消費(fèi)者、目標(biāo)商戶分析（暫缺）

四、企業(yè)資源、模式及SWOT分析

1、商業(yè)模式：

**前期為B2C直營(yíng)模式，目前逐步嘗試開放平臺(tái)進(jìn)行招商經(jīng)營(yíng)，比較B2C（即直接自采自營(yíng)）與B2B2C（招商經(jīng)營(yíng)）二種商城模式的優(yōu)劣，我們可以得出如下結(jié)論：

（1）自營(yíng)型垂直商城模式

作為B2C垂直商城，目前主要有二種模式，一種是單一品類模式，（如凡客誠(chéng)品、鉆石小鳥）（類似品牌專賣店，如真維斯、優(yōu)衣庫(kù)），一種是綜合品類自營(yíng)模式，其中又可分為大品類（如當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、紅孩子、新蛋3C）（類似專業(yè)店，如三福百貨、英之華鞋業(yè)）與多品類（京東前期多品類自營(yíng)）二種模式。

自營(yíng)型垂直電商的成功基礎(chǔ)主要基于其聚焦在相關(guān)特定的細(xì)分品類市場(chǎng)，并將“商城品牌”與所“聚焦品類”標(biāo)簽等同化，來(lái)吸引特定需求客群，降低流量及銷售成本。

從京東商城、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)等平臺(tái)從自營(yíng)轉(zhuǎn)為平臺(tái)的歷程來(lái)看，前期的自營(yíng)也可以看成是商城在前期流量及商戶資源不足背景下，作為為打造平臺(tái)所做的“（自營(yíng)）主力店”，為后續(xù)打造平臺(tái)先穩(wěn)定一部分固定的客戶基礎(chǔ)。

從**成立至今的歷程來(lái)看，公司依托在需求抓取及精準(zhǔn)營(yíng)銷方面的技術(shù)優(yōu)勢(shì)，針對(duì)特定市場(chǎng)及特定客群，暫時(shí)獲得了一定的市場(chǎng)份額（且單客獲取成本相對(duì)同業(yè)的15元/單，控制在10元/單左右），但從目前相關(guān)報(bào)道來(lái)看，顧客的重復(fù)購(gòu)買力、客戶粘性存在一定問(wèn)題，而“流量、轉(zhuǎn)化率、重復(fù)購(gòu)買率”是考核網(wǎng)絡(luò)商城運(yùn)營(yíng)效能的核心三個(gè)要素，重復(fù)購(gòu)買率的缺失，會(huì)導(dǎo)致?tīng)I(yíng)銷成本長(zhǎng)期維持在一個(gè)較高水平。

從現(xiàn)有自營(yíng)商品的產(chǎn)品線來(lái)看，產(chǎn)品的深度（由于自營(yíng)需要龐大的庫(kù)存基數(shù)，所以目前產(chǎn)品線相對(duì)其他平臺(tái)十分有限）及寬度（而產(chǎn)品品類由于供應(yīng)鏈整合的難度很大，因此產(chǎn)品總類與開放型平臺(tái)對(duì)比，寬度也存在重大問(wèn)題）均存在問(wèn)題。

（2）平臺(tái)型

作為平臺(tái)型商城，同樣存在二種模式，一種是專業(yè)化商城（如紅孩子、早期的京東、當(dāng)當(dāng)、蘇寧易購(gòu)），一種是全產(chǎn)品線商城（天貓、淘寶等），前者由于專注某種品類，因此在供應(yīng)鏈整合方面更具效率，且專業(yè)度更高，對(duì)特定顧客又更明顯的吸引力（如目前男士網(wǎng)購(gòu)群體或買3C數(shù)碼商品一般上京東，而買生活用品可能在淘寶，買品牌服裝在天貓等）。從前期對(duì)在平臺(tái)上開店商家的訪談來(lái)看，只要平臺(tái)流量及轉(zhuǎn)化率能達(dá)到商家的盈虧平衡點(diǎn)，多數(shù)商家都將選擇多布一些平臺(tái)渠道，只要有業(yè)績(jī)保障，他們多開一家網(wǎng)店的邊際成本是逐步遞減的。

從目前**的平臺(tái)搭建來(lái)看，由于2014年5月份剛開始嘗試，因此目前實(shí)際效果還沒(méi)顯示出來(lái)，結(jié)合亞瑪遜、易趣導(dǎo)入中國(guó)（招商），以及阿里巴巴、唯品會(huì)等跨出國(guó)門，**面臨著供應(yīng)商資源與境外市場(chǎng)的雙重競(jìng)爭(zhēng)，其推平臺(tái)化趨勢(shì)及力度均需要加快加大！

2、企業(yè)SWOT分析：

（1）優(yōu)勢(shì)：

A、技術(shù)優(yōu)勢(shì)：創(chuàng)始人互聯(lián)網(wǎng)背景，在需求抓取、SEO精準(zhǔn)營(yíng)銷技術(shù)方面均具備一定的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，可以更精確了解顧客需求并通過(guò)精準(zhǔn)營(yíng)銷降低營(yíng)銷成本。

B、跨境經(jīng)驗(yàn)與中國(guó)商戶整合經(jīng)驗(yàn)：相對(duì)亞瑪遜，其對(duì)中國(guó)供應(yīng)商資源更了解，而相對(duì)阿里巴巴、唯品會(huì)等企業(yè)而言，其對(duì)國(guó)際市場(chǎng)相對(duì)更為了解

C、**板上市企業(yè)，融資環(huán)境相對(duì)寬松。

D、對(duì)上游供應(yīng)商資金鏈有相對(duì)話語(yǔ)權(quán)，掌控現(xiàn)金流。

（2）劣勢(shì)

A、模式不清，垂直自營(yíng)與開放型平臺(tái)運(yùn)營(yíng)系統(tǒng)及競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)完全不同，在無(wú)法聚焦在某一具體領(lǐng)域的前提下，企業(yè)可能只能維持生存，無(wú)法優(yōu)秀乃至卓越。

B、整體規(guī)模及綜合實(shí)力相對(duì)其他網(wǎng)絡(luò)大鱷有較大差距。

C、市場(chǎng)分散，不夠聚焦，各區(qū)域市場(chǎng)的知名度、顧客美譽(yù)度、重復(fù)購(gòu)買率等均不夠突出。

（3）機(jī)會(huì)

A、垂直自營(yíng)拼“定制”：中國(guó)作為世界工廠雖然成本優(yōu)勢(shì)逐步被削平，但制造業(yè)產(chǎn)業(yè)扎堆方面仍具備一定優(yōu)勢(shì)，類似**目前的“婚紗定制”等專業(yè)領(lǐng)域業(yè)務(wù)如果能通過(guò)對(duì)需求進(jìn)行精準(zhǔn)的抓取，結(jié)合在數(shù)據(jù)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，仍有一定的發(fā)展空間。

B、平臺(tái)拼細(xì)分市場(chǎng)（專業(yè)品類或新興市場(chǎng)（國(guó)家、地區(qū)），類似KFC先麥當(dāng)勞進(jìn)入中國(guó)，雖然在美國(guó)乃至全球嚴(yán)重落后于麥當(dāng)勞，但在中國(guó)已明顯超越麥當(dāng)勞，并影響麥當(dāng)勞全球地位）�？缇畴娚倘蕴幱谌诤霞芭嘤�、成長(zhǎng)期，細(xì)分市場(chǎng)仍有較大空間。

C、自營(yíng)與平臺(tái)如果能雙軌并行，其“大數(shù)據(jù)”資源將有效提升毛利率（類似百貨買手品牌、自有品牌）

（4）問(wèn)題及威脅

A、目標(biāo)市場(chǎng)及資源相對(duì)分散，聚焦度不夠，各個(gè)領(lǐng)域均不具備絕對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

B、自營(yíng)，且為多品類經(jīng)營(yíng)模式，供應(yīng)鏈整合難度及效率存在巨大挑戰(zhàn)。

C、全球政治、經(jīng)濟(jì)（匯率）、法律等的潛在風(fēng)險(xiǎn)及威脅（除非做平臺(tái)轉(zhuǎn)嫁）

D、“中國(guó)制造”的成本優(yōu)勢(shì)逐步散失，價(jià)格優(yōu)勢(shì)可能不再。

E、為擴(kuò)大市場(chǎng)份額及鞏固相對(duì)優(yōu)勢(shì)，仍需要大量資金投入，且未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)壁壘及市場(chǎng)地位仍不明朗。

整體結(jié)論：

1、行業(yè)整體處于培育成長(zhǎng)趨勢(shì)，市場(chǎng)總量可期，可以考慮作為投資方向；

2、投資標(biāo)的當(dāng)前規(guī)模有限，模式仍未定性，培育周期長(zhǎng)，存在半途夭折及被絞殺的風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)投資方帶來(lái)現(xiàn)金流及收益可能性不大；

3、結(jié)合公司現(xiàn)狀，企業(yè)當(dāng)前對(duì)跨境電商的了解不足，資源匹配度有限，如果僅作為財(cái)務(wù)投資，不參與項(xiàng)目相關(guān)戰(zhàn)略規(guī)劃及運(yùn)營(yíng)管理，該公司團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性、未來(lái)發(fā)展方向及戰(zhàn)略、需追加投資額及投資年限等均存在巨大不可確定性。

其他因素需做進(jìn)一步了解與研判。

最后，筆者看來(lái)，如評(píng)估內(nèi)所提示的那樣：電商、跨境電商的方向是對(duì)的，具備贏利性、可持續(xù)性和一定的成長(zhǎng)性，但合適的標(biāo)的不好找，而且標(biāo)的合適與否，核心涉及到企業(yè)的資源、戰(zhàn)略規(guī)劃及偏好、業(yè)務(wù)組合定位、現(xiàn)金流情況等等。

這點(diǎn)如同多年前的并購(gòu)研究一樣，歡迎有想法的看官約架、交涉！

如果您有合適標(biāo)的，那就更好了！我等您！

微信公眾號(hào):LSQYZX   個(gè)人號(hào):C8888888866666