上市三年3大亂象：募投1/3落空，11%網(wǎng)點(diǎn)關(guān)閉家族管理被令整改
人人樂(lè)發(fā)生質(zhì)變，市值縮水94億，凈利潤(rùn)由賺2.3億到虧7941萬(wàn)，16家門店倒閉，16名店長(zhǎng)層面的核心人員出走
2013年1月8日，記者站到了深圳南山區(qū)人人樂(lè)(002336.SZ)總部樓下。電話里，人人樂(lè)證券部工作人員在與董秘何宏斌溝通后回應(yīng)，“領(lǐng)導(dǎo)說(shuō)不便交流。”
上市三年，人人樂(lè)的假面紗已依稀可辨。
股價(jià)上，發(fā)行價(jià)26.98元如今只跌剩9.38元。市值上，從上市首日131億縮水至37億。凈利潤(rùn)，從賺2.3億到虧7941萬(wàn)元。在中國(guó)連鎖商業(yè)100強(qiáng)排行榜的座位，從2008年的21位掉到了2011年的39位。機(jī)構(gòu)的態(tài)度，也從“增持”輪換到了“賣出”。
原承諾以11.96億元IPO資金打造的68家門店，如今只開設(shè)了46家，卻繼續(xù)豪擲6.21億超募資金運(yùn)籌另外20家新店，然而，3年間，轟然倒下的門店已多達(dá)12家。7名元老級(jí)高層相繼出走。
在這背后，家族式企業(yè)管理的矛盾以及企業(yè)內(nèi)部紛爭(zhēng)，開始浮現(xiàn)。
68超市募投項(xiàng)目，1/3成空
薄利之下，規(guī)模為王。
2010年1月13日，人人樂(lè)成功殺進(jìn)資本市場(chǎng)募集25.74億元，靠的就是頭頂籠罩的光環(huán)，“唯一一家成功實(shí)現(xiàn)跨區(qū)發(fā)展的零售連鎖企業(yè)”。
彼時(shí)(2009年年中)人人樂(lè)在全國(guó)擁有82家門店，包括未盈利的24家。它的IPO野心是，斥資11.96億元在2年內(nèi)完成“68家連鎖超市發(fā)展項(xiàng)目”：廣東21家，陜西17家，四川12家、廣西8家，天津6家、湖南4家，即門店總數(shù)將達(dá)到132家。
華東某行業(yè)研究員提醒記者，“現(xiàn)在的超市概念股，像步步高(002251)，永輝超市(601933)，大部分都是以區(qū)域?yàn)橹鳌Ｏ蛉珖?guó)蔓延，對(duì)管理層的要求非常高，成功的比較少�！�
據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，到2012年6月30日，原先圈定的11.96億資金只動(dòng)用了73.66%共計(jì)8.81億元。
3年過(guò)去，包括在IPO前已開業(yè)18家，人人樂(lè)的“68”計(jì)劃只完成了46家，即廣東實(shí)際開業(yè)13家，陜西12家，四川7家，廣西6家，天津5家，湖南3家， 打了1/3的折扣。
上市以來(lái)，2010年人人樂(lè)新開10家門店，2011年24家，2012年上半年5家，這樣的擴(kuò)張?jiān)跇I(yè)界曾被斥為“自殺式跑馬圈地”。在華中某投行人士眼里，“近兩年來(lái)整個(gè)零售行業(yè)發(fā)生了本質(zhì)性的變化，電商的崛起帶來(lái)了不少?zèng)_擊�！�
上市后，人人樂(lè)盈利水平在逐年銳減：2010年2.37億，2011年1.69億，2012年前三季度-7941萬(wàn)，與上市前三年是天壤之別(2007年2.19億，2008年2.31億，2009年2.30億)。在公開披露中，新店培育成了人人樂(lè)業(yè)績(jī)縮水的“替罪羊”。
然而據(jù)記者統(tǒng)計(jì)2012年三季報(bào)，A股的75家零售百貨上市公司中，僅有5家陷入虧損，人人樂(lè)位列倒數(shù)第二。
“別的上市超市也在同樣的環(huán)境下經(jīng)營(yíng)，但業(yè)績(jī)不會(huì)像人人樂(lè)差得這么夸張，還是跟它的戰(zhàn)略方向和管理效率有關(guān)系�！�
“68新店計(jì)劃”仍有22家未兌現(xiàn)之際，人人樂(lè)已將手伸向了10.52億的超募資金。2011年4月起，人人樂(lè)計(jì)劃使用6.2億元超募資金新增20家門店，其中四川5家，湖南5家，天津及周邊地區(qū)3家，陜西2家，重慶2家，廣西2家，江西1家。按計(jì)劃將有9家新店在2012年上半年前開業(yè)。
而實(shí)際進(jìn)展卻遙遙無(wú)期。截至2012年年中，僅天津新開1家門店，湖南2家，四川、廣西、江西、重慶等地還未新開一家門店。
2013年1月8日下午，記者來(lái)到了深圳福田南山前海路心語(yǔ)家園裙樓，人人樂(lè)總部，門前高懸的人人樂(lè)“l(fā)ogo”紅藍(lán)相間，格外顯眼。
正對(duì)門口并排停滿了汽車，穿著筆挺西裝的男士在近處，三五成群地聊著什么。記者入內(nèi)后穿過(guò)光線略暗的走廊來(lái)到二樓的辦公室，被門禁阻擋在外。
“領(lǐng)導(dǎo)不在�！弊C券部人士與董秘何宏斌溝通后告訴記者。協(xié)商后記者寄存在一樓前臺(tái)處的采訪提綱，至截稿日未得到回復(fù)。
開業(yè)來(lái)店面倒閉率達(dá)11%
納入“68”計(jì)劃的分店之一，深圳城市山林店，就在距離人人樂(lè)總部約1000米處。
在1月8日下午的現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查中，記者發(fā)現(xiàn)，該分店附近就有3家華潤(rùn)萬(wàn)家，西北面900米的鼎太店、西南980米處的太子分店、東南面1400米處華潤(rùn)便利店，形成一個(gè)三角形地帶，將人人樂(lè)城市山林店團(tuán)團(tuán)包圍。
而東南方向1.2公里處、東北面距離1.4公里處，還各有一家沃爾瑪，分別是蛇口店和南油大道店。天虹商場(chǎng)(002419)和家樂(lè)福則在東北方向3公里處，后海地鐵站E出口附近。
競(jìng)爭(zhēng)之激烈可見(jiàn)一斑。
2012年12月17日，“68”計(jì)劃囊括的門店之一，湛江新華店關(guān)閉的消息襲來(lái)，不久之后的31日，巨潮資訊網(wǎng)上掛出了人人樂(lè)擬運(yùn)用1.99億元超募資金新設(shè)5家門店的公告。人 人樂(lè)再次被質(zhì)問(wèn)，“一批批地大開新店，卻有一批批的店面陷入不可救藥的邊緣”。
招股書顯示，人人樂(lè)湛江新華店于2009年1月10日開業(yè)，預(yù)計(jì)培育期(連續(xù)3個(gè)月實(shí)現(xiàn)盈利的首月)為24個(gè)月，即在2011年初實(shí)現(xiàn)較穩(wěn)定的凈利潤(rùn)。
而現(xiàn)實(shí)是運(yùn)營(yíng)4年之后，2009年上半年湛江新華店仍虧損130.15萬(wàn)元，2011年凈利潤(rùn)為-1229.40萬(wàn)元，2012年上半年扭虧為盈，盈利1164.1萬(wàn)元。
至于招股書中預(yù)測(cè)的1.48億年銷售額，2011年僅實(shí)現(xiàn)了4576.48萬(wàn)元，2012年上半年2320.64萬(wàn)元。
記者聯(lián)系到的湛江本地人士透露，“在湛江人人樂(lè)真的沒(méi)什么人去。是倒閉了，還欠了商家賠償金不給，經(jīng)營(yíng)不善，加上物業(yè)收費(fèi)昂貴和管理低下，沒(méi)辦法啦�！�
事實(shí)上，人人樂(lè)“倒閉潮”已愈演愈烈， 2012年以來(lái)已出現(xiàn)了7例。
不久前的2012年12月4日，同樣屬于“1/68”的湛江柳州時(shí)代廣場(chǎng)店轟然倒下。
據(jù)當(dāng)?shù)厝耸恐v述，“人人樂(lè)在柳州就只有這家分店，附近還有大潤(rùn)發(fā)”。該店2011年10月才開張，原定培育期是24個(gè)月，投入999萬(wàn)，而實(shí)際至2011年末僅投入了133.48萬(wàn)元。
2012年上半年，人人樂(lè)的27家主要子公司、參股公司中有18家出現(xiàn)虧損，關(guān)閉了5家門店。
包括“68計(jì)劃”圈定的門店之一，湖南瀏陽(yáng)香山店在2012年4月1日關(guān)閉。在此之前，這家店已營(yíng)業(yè)3-4年。記者從當(dāng)?shù)厝耸刻幜私獾�，“本土超市通程、步步高步步緊逼，人人樂(lè)落戶瀏陽(yáng)后，生意一直不好�！�
運(yùn)營(yíng)了7年之久的重慶南坪店在6月22日停止?fàn)I業(yè)，經(jīng)營(yíng)了5年多的惠州演達(dá)店也以關(guān)張收?qǐng)�。�?dāng)?shù)厝耸扛嬖V記者，“整個(gè)市區(qū)新開張的超市就有2-3家，倒閉的那家人人樂(lè)，對(duì)面就是華潤(rùn)萬(wàn)家�！边�有，陜西咸陽(yáng)人民中路店也畫上了句號(hào)。
下一家倒下的是誰(shuí)?
上市以來(lái)，“68”計(jì)劃門店有不少已“消失”。2010年，深圳匯港、廣州新塘、西安解放路、東莞寮步4店關(guān)閉。2011年，福建晉江店關(guān)閉。
加上上市前倒閉的石家莊、天津西青、惠州南壇、東莞巴達(dá)4家，1996年開業(yè)以來(lái)人人樂(lè)總共關(guān)閉了16個(gè)門店。人人樂(lè)一共開過(guò)141家店，按此計(jì)算，關(guān)店率是11.35%。
“開店關(guān)店很正常，但為什么你關(guān)那么多呢?”一名對(duì)人人樂(lè)超市進(jìn)行了為期10天觀察的券商研究員告訴記者，“跟自身的經(jīng)營(yíng)有關(guān)系，水果不新鮮，服務(wù)員太少，企業(yè)文化欠缺，導(dǎo)購(gòu)甚至還說(shuō)，超市就是自己選嘛，叫我過(guò)來(lái)干什么用?”
核心人員大量出走背后
業(yè)績(jī)變臉，關(guān)店浪潮來(lái)襲的同時(shí)，人人樂(lè)的人事動(dòng)蕩也頗為明顯。
自2011年2月首席營(yíng)運(yùn)官、連鎖超市事業(yè)部總裁李彥峰出走后，同樣來(lái)自連鎖超市事業(yè)部的采購(gòu)中心執(zhí)行總經(jīng)理王牛崽、副總裁李寬森相繼掛印而去。“超市事業(yè)部是非常核心的部門，這些高層都是很專業(yè)的�！鼻笆鋈A中券商研究員告訴記者。
此三人都是人人樂(lè)的元老級(jí)人物，供職分別長(zhǎng)達(dá)10年、11年和8年。
迄今為止，據(jù)公告，人人樂(lè)已流失了7位高管，創(chuàng)下了零售行業(yè)管理層離職的紀(jì)錄�！拔伊私獾耐猩鲜泄荆瑳](méi)有像它人員波動(dòng)那么大的�！鼻笆鋈A東研究員透露，“還是跟管理有關(guān)系”。
記者從中國(guó)零售業(yè)門戶網(wǎng)站聯(lián)商網(wǎng)中的人人樂(lè)論壇上了解到，官方披露的人員流動(dòng)可能只是冰山一角。
據(jù)了解，這個(gè)論壇是人人樂(lè)內(nèi)部員工發(fā)表意見(jiàn)的集散地。
根據(jù)該論壇發(fā)布的信息，上市公司層面，財(cái)務(wù)總監(jiān)王付國(guó)、審計(jì)部總監(jiān)王劍、人力資源部總監(jiān)蘇麗明、監(jiān)察中心總監(jiān)吳永等11人已離職。
區(qū)級(jí)干部方面，華南區(qū)招聘部經(jīng)理田廷學(xué)、西南區(qū)人力資源部總監(jiān)張秀杰、西北區(qū)招聘部經(jīng)理陳靖東等6人已離開人人樂(lè)。
店長(zhǎng)層面的離職名單已長(zhǎng)達(dá)16人。消息稱，深圳現(xiàn)代城店的店長(zhǎng)陳信軍被華潤(rùn)萬(wàn)家挖角，桃源居店長(zhǎng)孔凡超跳槽到了歲寶百貨，沙井店店長(zhǎng)劉偉峰如今在永輝超市任職。
據(jù)記者查閱相關(guān)資料，人人樂(lè)并沒(méi)有對(duì)中高層員工進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)。而步步高、永輝超市在這一塊早已綢繆。
更多的利益還是掌握在一把手手中。人人樂(lè)的董事長(zhǎng)何金明，副董事長(zhǎng)宋琦2011年均從公司領(lǐng)取了131.57萬(wàn);而步步高董事長(zhǎng)王填年薪為40萬(wàn)，永輝超市董事長(zhǎng)張軒松34.5萬(wàn)。
“那是因?yàn)�，其他的�?jìng)爭(zhēng)對(duì)手的股權(quán)集中度沒(méi)有那么高。”前述華中分析師告訴記者。
公開資料顯示，人人樂(lè)董事長(zhǎng)何金明、宋琪(妻)和何浩(子)，三人通過(guò)持有浩明投資、眾樂(lè)通和人人樂(lè)咨詢?nèi)夜?00%股權(quán)從而合計(jì)持有上市公司75%股份，處于絕對(duì)控股地位。
話語(yǔ)權(quán)集中下的人人樂(lè)非常微妙�！肮煞葸^(guò)分集中的話，那就很明顯，那公司就是控制人說(shuō)了算，很可能就把親戚朋友全都安排進(jìn)去。他們也不真正做事，只是憑借手上的權(quán)力。”
在李彥峰等重量級(jí)人物出走后，公司連鎖超市事業(yè)部執(zhí)行總裁一職則由何金明的妻弟宋濤擔(dān)任。人人樂(lè)的家族化成分越來(lái)越濃。
2011年5月深圳證監(jiān)局的現(xiàn)場(chǎng)檢查責(zé)令整改報(bào)告牽出了人人樂(lè)家族式運(yùn)作的亂象。
截至2010年底，人人樂(lè)的董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)并沒(méi)有履行內(nèi)審職責(zé);預(yù)算管理由董事會(huì)拍板而非股東大會(huì)審批;連鎖事業(yè)部下設(shè)的采購(gòu)中心缺乏監(jiān)督制衡。
新設(shè)門店方面，超過(guò)一定投資額的計(jì)劃沒(méi)有按規(guī)定提交董事會(huì)審議;調(diào)整各門店的投資總額，未履行適當(dāng)審批程序調(diào)整募集資金的使用;公司多筆募集資金支出未經(jīng)總裁審批，等等。
一直到2011年11月29日，上述現(xiàn)象才得以整改完畢。
困擾人人樂(lè)的不僅是家族式管理的矛盾，還有企業(yè)內(nèi)部紛爭(zhēng)。此前業(yè)內(nèi)早已盛傳何家與宋家不和。何金明及兒子何浩在一條戰(zhàn)線上，何浩為何金明前妻所生。何金明現(xiàn)任妻子宋琦與其弟宋濤又自成一個(gè)派系�？刂茩�(quán)之爭(zhēng)的陰霾籠罩著人人樂(lè)。
