“雙11”在即，阿里上交了新一季度成績(jī)單，體量足夠龐大的阿里，收與支是一本難算的賬。

11月1日，阿里公布截至2019年9月30日的2020財(cái)年二財(cái)季財(cái)報(bào)，1190.2億元的營(yíng)收遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，但增速再度與曾經(jīng)的最低值接近。各項(xiàng)營(yíng)收中，電商依舊處于領(lǐng)跑姿態(tài)，其他業(yè)務(wù)稍顯暗淡。

新零售作為阿里的“明星”，依舊需要集團(tuán)投資大量資金進(jìn)行扶持，但已呈現(xiàn)出初步成效。此外，下沉市場(chǎng)作為阿里近幾個(gè)季度屢次強(qiáng)調(diào)的紅利來(lái)源，為阿里持續(xù)注入新鮮血液的同時(shí)也稍顯“倦意”。

電商領(lǐng)跑

保持業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)或多或少都是行業(yè)對(duì)阿里提出的要求。財(cái)報(bào)顯示，阿里第二財(cái)季營(yíng)收為1190.2億元，遠(yuǎn)高于此前市場(chǎng)預(yù)估的1166.9億元。歸屬普通股股東的凈利潤(rùn)為725.4億元，同樣高于市場(chǎng)預(yù)期的169.3億元。

高于市場(chǎng)預(yù)期的成績(jī)單足以為阿里贏得滿堂彩，但趨緩的增速也值得關(guān)注。從營(yíng)收來(lái)看，本季度，阿里營(yíng)收同比增長(zhǎng)40%，低于上季度42%的同比增速。40%的增速還是阿里2016財(cái)年四季度營(yíng)收增速低至39%后，再一次達(dá)到了偏低的水平。僅就歷年財(cái)報(bào)二季度而言，本季度增速同樣低于2017財(cái)年到2019財(cái)年的55%、61%和54%。

“近四個(gè)季度，阿里營(yíng)收增速處于趨穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，相比往年高于50%、60%以上的增速，本季度增速更趨理性。對(duì)于阿里來(lái)講，將營(yíng)收增速保持在40%以上已著實(shí)不易，各項(xiàng)業(yè)務(wù)各有抵消，核心電商受到諸多電商企業(yè)的沖擊，而非核心業(yè)務(wù)還處于蓄力狀態(tài)�！蓖顿Y人何南野解釋稱。

時(shí)至今日，包括電子商務(wù)在內(nèi)的核心商業(yè)業(yè)務(wù)一直都是阿里最大的收入來(lái)源，與其他業(yè)務(wù)相比一直在集團(tuán)內(nèi)處于領(lǐng)跑姿態(tài)。財(cái)報(bào)顯示，阿里核心商業(yè)業(yè)務(wù)營(yíng)收1012.2億元，同比增長(zhǎng)40%。按占比來(lái)看，核心商業(yè)業(yè)務(wù)、云計(jì)算、數(shù)字媒體娛樂(lè)業(yè)務(wù)、創(chuàng)新收入及其他這四大業(yè)務(wù)比例分別為85%、8%、6%和1%，數(shù)字媒體娛樂(lè)業(yè)務(wù)的占比小幅上升。

新零售成新賽道

布局了多年的新零售再度進(jìn)入了新一輪的擴(kuò)張期。從財(cái)報(bào)來(lái)看，中國(guó)商業(yè)零售下的“其他收入”實(shí)現(xiàn)營(yíng)收182.1億元，同比增長(zhǎng)125%，成為了各項(xiàng)收入中增速最快的一類，這項(xiàng)營(yíng)收中就包含了盒馬、天貓超市代表的新零售。值得注意的是，阿里對(duì)新零售的投入進(jìn)入了新一輪的增長(zhǎng)期，購(gòu)買(mǎi)商品與設(shè)備花費(fèi)從上季度的58.56億元，大幅增至91.56億元。

從自有門(mén)店上看，本季度，自有門(mén)店總數(shù)為170家，期內(nèi)凈增門(mén)店20家，高于上一財(cái)季的15家，這也打破了2018年以來(lái)，增速放緩的局面。截至9月底，經(jīng)營(yíng)12個(gè)月以上的自營(yíng)門(mén)店已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)盈利。年度活躍用戶超過(guò)2000萬(wàn)，留存率達(dá)到60%，人均消費(fèi)金額超過(guò)了3000元。

盒馬從大店進(jìn)入了鋪設(shè)小店的階段，天貓超市拉開(kāi)了分鐘即配送的帷幕，剛剛收購(gòu)而來(lái)的考拉海購(gòu)被寄予厚望。作為其他收入，新零售的爆發(fā)力開(kāi)始顯現(xiàn)。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，新零售的熱度雖然有所下滑，但背后的商業(yè)模式逐漸成型。

釋放下沉紅利

下沉為阿里創(chuàng)造了新用戶快速增長(zhǎng)的美好前景，如今下沉市場(chǎng)人口紅利的勢(shì)頭不再有此前那般強(qiáng)勁。此前，阿里在財(cái)報(bào)里強(qiáng)調(diào)70%的新增用戶來(lái)源于低線城市，如今則不再刻意強(qiáng)調(diào)下沉的張力。

本季度，淘寶天貓移動(dòng)端月活為7.85億，比去年同期與上一財(cái)季增1.19億、3000萬(wàn)，同比增速與環(huán)比增速分別為17.8%、3.97%，低于上一季度同比增19.1%、環(huán)比增4.7%的速度。有所回落的數(shù)據(jù)，暗示下沉市場(chǎng)為阿里帶來(lái)的新增用戶紅利開(kāi)始趨弱。

電子商務(wù)交易技術(shù)國(guó)家工程實(shí)驗(yàn)室研究員趙振營(yíng)分析認(rèn)為，下沉市場(chǎng)的入局者不斷增多，除了原本就占有優(yōu)勢(shì)的拼多多外，蘇寧、京東乃至眾多垂直電商均紛紛入局，其勢(shì)頭并不弱于阿里。對(duì)于在一二線市場(chǎng)有話語(yǔ)權(quán)的阿里來(lái)講，在下沉方面，淘寶、天貓、聚劃算都算是新來(lái)者，多少需要重新布局，甚至特定情況下未必會(huì)有垂直電商深入細(xì)分人群更有優(yōu)勢(shì)；此外，各大電商平臺(tái)均在爭(zhēng)奪下沉市場(chǎng)，增量空間自然會(huì)被快速壓縮。

（來(lái)源：北京商報(bào) 記者 趙述評(píng)）